Sofin-credit.ru

Деньги и работа
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Принципы формирования инвестиционной стратегии

Принципы и основные этапы разработки инвестиционной стратегии

В процессе разработки инвестиционной стратегии предприятия под­готовку и принятие стратегических инвестиционных решений обеспе­чивают следующие основные принципы.

Принцип инвайронментализма. В противовес конституционализ­му (закрытой организации, деятельность которой не предполагает инвестиций и каких-либо отношений с внешней средой) инвайронментализм рассматривает предприятие как открытую для активного взаимодействия с внешней инвестиционной средой социально-эко­номическую систему, способную к самоорганизации, т.е. обретению соответствующей пространственной, временной или функциональ­ной структуры. Это позволяет обеспечить качественно иной уровень формирования инвестиционной стратегии предприятия.

Принцип соответствия. Являясь общей частью стратегии эко­номического развития предприятия, обеспечивающей в первую оче­редь развитие операционной деятельности, инвестиционная страте­гия носит по отношению к ней подчиненный характер и поэтому должна быть согласована со стратегическими целями и направлениями операционной деятельности. Инвестиционная стратегия в этом слу­чае рассматривается как один из главных факторов обеспечения эффективного развития предприятия, оказывающий существенное влияние на формирование стратегического развития операционной деятельности предприятия.

Базовыми стратегиями операционной деятельности предприятия, реализацию которых обеспечивает инвестиционная стратегия, явля­ются: ограниченный рост, ускоренный рост, сокращение (сжатие), сочетание (комбинирование).

Стратегию ограниченного роста используют предприятия со ста­бильным ассортиментом продукции и производственными техноло­гиями, слабо подверженными влиянию научно-технического прогрес­са. Обычно эту стратегию выбирают в условиях относительно слабых колебаний конъюнктуры рынка и стабильной конкурентной пози­ции, когда инвестиционная стратегия направлена в первую очередь на эффективное обеспечение воспроизводственных процессов и при­роста активов, обеспечивающих ограниченный рост объемов произ­водства и реализации продукции. Стратегические изменения инве­стиционной деятельности при этом минимальны.

Стратегию ускоренного роста выбирают предприятия на ранних стадиях своего жизненного цикла, функционирующие в динамично развивающихся отраслях, которые подвержены сильному влиянию научно-технического прогресса. Инвестиционная стратегия при этом носит наиболее сложный характер за счет необходимости обеспе­чения высоких темпов развития инвестиционной деятельности, ее диверсификации по различным формам, направлениям, регионам и отраслям.

Стратегия сокращения (сжатия) характерна для предприятий, находящихся на последних стадиях своего жизненного цикла, а также в фазе финансового кризиса. По своей сути это стратегия отсечения всего «лишнего». Она предусматривает сокращение объема и ассор­тимента выпускаемой продукции, уход с отдельных сегментов рынка и т.п. Инвестиционная стратегия должна обеспечить высокую манев­ренность использования высвобождаемого капитала в объектах ин­вестирования, обеспечивающих дальнейшую финансовую стабили­зацию.

Стратегия сочетания (комбинирования) используется наиболее крупными предприятиями с широкой отраслевой и региональной диверсификацией инвестиционной деятельности. Она объединяет в себе различные типы частных стратегий стратегических зон хозяй­ствования или стратегических хозяйственных центров. Инвестици­онная стратегия предприятий дифференцируется по отдельным объек­там стратегического управления в зависимости от стратегических целей их развития.

Принцип сочетания. Этот принцип состоит в обеспечении соче­тания перспективного, текущего и оперативного управления инвести­ционной деятельностью.

Разработанная инвестиционная стратегия предприятия по суще­ству является лишь первым этапом процесса стратегического управ­ления инвестиционной деятельностью предприятия. Такая стратегия ложится в основу тактического (текущего) управления инвестицион­ной деятельностью путем формирования инвестиционного портфеля предприятия (инвестиционной корзины, программы). В свою оче­редь тактическое управление является базой оперативного управле­ния инвестиционной деятельностью путем реализации отдельных реальных инвестиционных проектов и реструктуризации портфеля финансовых инструментов.

Формирование инвестиционного портфеля является среднесроч­ным управленческим процессом, осуществляемым в рамках страте­гических решений и текущих инвестиционных возможностей пред­приятия.

Оперативное управление реализацией реальных инвестиционных проектов и реструктуризацией портфеля финансовых инструментов является краткосрочным управленческим процессом и предусматривает разработку и принятие оперативных решений по отдельным инвести­ционным проектам и финансовым инструментам, а в необходимых случаях подготовку решений о пересмотре портфеля.

Принцип преимущественной ориентации на предпринимательский стиль стратегического управления. Различают два стиля инвести­ционного поведения предприятия в стратегической перспективе: приростной (рассматривается как консервативный) и предпринима­тельский (рассматривается как агрессивный, ориентированный на ускоренный рост).

Основу приростного стиля составляет постановка стратегических целей от достигнутого уровня инвестиционной деятельности с мини­мизацией альтернативности принимаемых стратегических инвести­ционных решений. Кардинальные изменения направлений и форм инвестиционной деятельности осуществляются лишь при изменении операционной стратегии предприятия. Приростной стиль характе­рен для предприятий, достигших стадии зрелости жизненного цикла.

Основу предпринимательского стиля инвестиционного поведения составляет активный поиск эффективных инвестиционных решений по всем направлениям и формам инвестиционной деятельности. Направления, формы и методы осуществления инвестиционной дея­тельности при этом стиле постоянно меняются с учетом изменя­ющихся факторов внешней инвестиционной среды.

Принцип инвестиционной гибкости и альтернативности. Ин­вестиционная стратегия должна быть разработана с учетом адаптив­ности к изменениям факторов внешней инвестиционной среды. Помимо прочего в основе стратегических инвестиционных решений должен лежать активный поиск альтернативных вариантов направле­ний, форм и методов осуществления инвестиционной деятельности, выбор наилучших из них, построение на этой основе общей инве­стиционной стратегии и формирование механизмов эффективной ее реализации.

Инновационный принцип. Формируя инвестиционную стратегию, следует иметь в виду, что инвестиционная деятельность является глав­ным механизмом внедрения технологических нововведений, обеспечива­ющих рост конкурентной позиции предприятия на рынке. Реализация общих целей стратегического развития предприятия в значительной степени зависит от того, насколько его инвестиционная стратегия отражает достигнутые результаты научно-технического прогресса и адап­тирована к быстрому использованию новых его результатов.

Принцип минимизации инвестиционного риска. Практически все инвестиционные решения, принимаемые на предприятии в процессе формирования инвестиционной стратегии, изменяют уровень инве­стиционного риска. В зависимости от различного инвестиционного поведения по отношению к риску уровень его допустимого значения в процессе разработки инвестиционной стратегии на каждом пред­приятии должен устанавливаться дифференцированно.

Принцип компетентности. Какие бы специалисты не привлека­лись к разработке отдельных параметров инвестиционной стратегии предприятия, ее реализацию должны обеспечивать подготовленные, профессиональные специалисты — финансовые (инвестиционные) менеджеры, владеющие не только знаниями, навыками и опытом управления, но и инвестиционной культурой.

Процесс разработки инвестиционной стратегии предприятия складывается из следующих этапов:

• определение общего периода формирования инвестиционной стратегии;

• формирование стратегических целей инвестиционной деятель­ности;

• обоснование стратегических направлений и форм инвестици­онной деятельности;

• определение стратегических направлений формирования ин­вестиционных ресурсов;

• формирование инвестиционной политики по основным на­правлениям инвестиционной деятельности;

• оценка результативности разработанной инвестиционной стра­тегии.

Период формирования инвестиционной стратегии зависит:

• от продолжительности периода, принятого для формирования общей стратегии развития предприятия — инвестиционная стратегия предприятия не может выходить за пределы этого периода;

• возможностей прогнозирования состояния развития экономики и инвестиционного рынка — инвестиционная стратегия крупнейших компаний Запада разрабатывается на 10—15 лет; в условиях неста­бильности экономической и политической ситуации этот период не может превышать в среднем 3—5 лет;

• отраслевой принадлежности предприятия — в сфере рознич­ной торговли, услуг, производства потребительских товаров период формирования инвестиционной стратегии короче (на Западе 3—5 лет); в сфере производства средств производства, в добывающих отраслях — дольше (5—10 лет); самый длительный период характерен для инсти­туциональных инвесторов (свыше 10 лет);

• размеров предприятия. Чем крупнее предприятие, тем на бо­лее длительный срок разрабатывается инвестиционная стратегия.

Формирование стратегических целей, анализ стратегических аль­тернатив, выбор стратегических направлений и форм инвестицион­ной деятельности, а также определение стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов являются важнейшими этапами разработки инвестиционной стратегии предприятия. Их сущ­ность и содержание будут рассмотрены подробно в следующих раз­делах.

Инвестиционная политика представляет собой форму реализации инвестиционной стратегии предприятия в разрезе наиболее важных направлений инвестиционной деятельности на отдельных этапах ее осуществления. В отличие от инвестиционной стратегии инвестици­онная политика формируется только по конкретным направлениям деятельности, требующим обеспечения наиболее эффективного управ­ления для достижения главной стратегической цели.

В рамках инвестиционной стратегии предприятия разрабатыва­ется политика:

Инвестиционная стратегия

Стратегией называют совокупность способов и методов по достижению цели, которая сформулирована в условиях ограниченности в ресурсах и возможностях.

Распространённая ситуация, когда на этапе запуска проекта его инициаторы сталкиваются со сложностями в виде нехватки финансовых, материальных, интеллектуальных ресурсов, отсутствием опыта и знакомств. Всё это провоцирует на создание последовательного плана действий, по получению результата исходя из того что есть.

Инвестиционная стратегия это комплекс мер по разработке, выбору и внедрению наиболее подходящих, экономически обоснованных и эффективных путей по решению задач, поставленных руководством компании.

Целью инвестиционной стратегии является разработка плана действий, благодаря которому инвестиционная деятельность будет максимально оптимизирована. Под стратегией в целом понимают совокупность управленческих решений в конкретных экономических условиях. Инвестиционная стратегия может быть разработана как для целого государства, так и для одного человека, только уровень подготовки и масштабность задачи будет отличаться.

Самым простым примером для понимания сути стратегии является инвестиционная стратегия предприятия. Любая инвестиционная деятельность ведется для того, чтобы извлекать прибыль или выгоды в нематериальном выражении.

Чтобы получать прибыль, важно оценивать такие ключевые аспекты экономической деятельности, как:

  • поиск источников финансирования
  • обеспечение плановых темпов роста
  • поддержание финансовой стабильности, а также рост основных финансовых показателей
  • минимизация сопутствующих инвестиционных рисков
  • маркетинговые исследования/изучение конъюнктуры рынка
  • ремонт, модернизация и развитие производства
  • формирование необходимого объема инвестиционных ресурсов
  • создание оптимальной структуры инвестиций
  • создание бизнес-плана, анализ инструментов инвестирования, рассчёт уровней доходности
  • создание инвестиционного портфеля, планирование вариантов покрытия ущерба в случае неэффективной реализации плана
  • оценка используемых инструментов инвестирования, выбор наиболее эффективных, отказ от убыточных активов и проектов
  • развитие бизнеса благодаря инвестиционному доходу
  • увеличение выручки и чистой прибыли/обеспечение максимальных уровней доходности.
Читать еще:  Критерии эффективности инвестиционного проекта

Поскольку инвестиционная стратегия является многолетним планом доходной деятельности компании, то разработкой и управлением стратегией нужно заниматься постоянно, регулярно решая текущие задачи, переоценивая ее этапы.

Участникам инвестиционного процесса нельзя забывать о том, что при формировании стратегии категорически не рекомендуется отделять её от ранее принятых направлений развития текущей деятельности, если этого только не требуют обстоятельства. Необходима логическая связь инвестиционной вместе с финансовой, социальный, возможно политической и другими видами стратегий, которых придерживаются в компании. Для достижения максимальной эффективности вложений необходим синтез с параллельными путями деятельности. В совокупности это даёт наибольший эффект.

Принципы

Принципами инвестиционных стратегий называют свод базисных понятий, от которых отталкивается развитие деятельности в будущем:

  • цели должны удовлетворять интересы всех участников инвестиционного проекта
  • цели четко сформулированы/исключают разночтения/обладают количественными измерениями/поддаются оценке
  • поставленные задачи носят реальный характер (субъект обязан обладать всем количеством ресурсов, чтобы достигнуть задуманного)
  • инвестиционная стратегия дополняет и не противоречит/не мешает достижению других бизнес задач
  • гибкость и универсальность стратегии (при изменении факторов, влияющих на деятельность, руководство всегда имеет возможность корректировки стратегии, не меняя конечный результат)
  • способствовать достижению приоритетных задач
  • основа для расчета объёма инвестиционных ресурсов, требуемых для полной реализации проекта
  • устанавливать направления развития инвестиционной деятельности
  • стремление к инновационному характеру деятельности.

Основные принципы инвестиционной стратегии в структурированном виде:

  • принцип соответствия (согласованность инвестиционной деятельности с мнением всех участников, и не противоречие другим принятым стратегиям развития)
  • принцип адаптивности и гибкости (при изменении внешних и внутренних факторов, при наступлении форс мажорных обстоятельств топ менеджмент компании должен обладать инструментами по изменению и корректировке утверждённой инвестиционной стратегии без отказа от поставленных задач. Такими форс мажорами могут выступить резкие изменения в законодательстве страны, в конъюнктуре рынка, экономический кризис и т.д.)
  • принцип развития и открытости (подразумевается постоянный поиск путей усовершенствования текущей инвестиционной деятельности, а также поиск новых инвестиционных инструментов, подходящих к стратегии)
  • принцип безопасности (постоянная работа над снижением уровня инвестиционных рисков, путем подбора оптимального формирования инвестиционного портфеля)
  • принцип компетентности (сфера инвестиций это весьма наукоёмкая и специфичная наука и дабы не испортить результаты от её деятельности процесс инвестирования доверяется исключительно профессионалам).

Виды инвестиционных стратегий

Виды инвестиционных стратегий могут отличаться друг от друга в зависимости от того, каким типом вложений занимается инвестор, а самое главное какие цели преследует. Основные стратегии, которыми пользуются инвесторы, ведущие инвестиционную деятельность в области финансов:

  • агрессивная стратегия — всегда направлена на получение максимального уровня прибыли в минимальные промежутки времени
  • консервативная стратегия не ставит перед собой цели быстрого обогащения, а наоборот, главной её задачей будет поддержание объёма активов на текущем уровне (безопасность)
  • умеренная стратегия при прочих равных условиях направлена и на сохранение и на умеренный рост инвестиционного капитала инвестора.

Нужно понимать, что причиной выбора инвестора в пользу финансовых инвестиций это высокие уровни доходности. Именно это их главная задача.

В ситуации, когда руководящий состав компании отдаёт приоритет в пользу технического и технологического развития, увеличения площадей производства, повышения количества и качества выпускаемой продукции, то целесообразно использовать прямые инвестиции. В таком случае стратегия инвестирования будут сводиться к следующим типам:

  • усиленный рост (используют компании, применяющие в развитии собственного бизнеса инновации в производстве и управлении)
  • инерционный рост (подходит при закрытии проекта, банкротстве, ликвидации предприятия)
  • ограниченный рост (используют предприятия занимающие лидирующее и устойчивое положение на рынке, либо компании ограниченные в ресурсах)
  • комбинированная стратегия (подходит для очень крупных организаций, обладающих множеством структурных подразделений и отделов для каждого из которых разработана собственная инвестиционная стратегия).

Разработка стратегии

Этапы разработки зависят от предсказуемости внешних и внутренних факторов, влияющих на инвестиционную деятельность в отчетном периоде, и выглядят следующим образом:

  • формулировка политики компании и её приоритетных целей и задач
  • оценка и анализ внешней среды, структуры рынка, конкурентов и т.п.
  • разработка инвестиционной политики
  • разработка механизмов осуществления инвестиционной деятельности (целый комплекс мер от управленческого характера до изыскания всех необходимых ресурсов)
  • оценка результатов принятых инвестиционных решений (закладываются ожидаемые результаты будущих инвестиций, чтобы в дальнейшем можно было дать оценку проделанной работы).

Инвестиционной деятельностью занимаются как частные лица и юридические, так и отдельные страны и их регионы. Конечно, задачи, которые каждый из них решает, очень сильно разнятся, и результаты в том числе. Чем крупнее инвестор, тем обширнее и шире пул его инвестиционных идей.

Частные инвесторы задаются целью получения финансовой независимости либо удовлетворительного финансового состояния, в то время как крупные инвесторы помимо получения дохода решают социальные, экологические, политические и другие задачи.

Примером крупного инвестора возьмём отдельный регион государства.

Механизм разработки инвестиционной стратегии региона:

  1. формулировка стратегических целей развития
  2. инвентаризация доступных инвестиционных ресурсов в регионе
  3. оценка существующего инвестиционного климата
  4. выявление возможности привлечение государственной поддержки
  5. определение направлений и путей развития экономики в регионе
  6. организация процедуры принятия мер способных улучшить инвестиционный климат и привлекательность
  7. составление списка приоритетных инвестиционных проектов
  8. оценка социально-экономических последствий по результатам запланированной инвестиционной деятельности
  9. разработка всех необходимых механизмов и принятие комплекса мер по реализации инвестиционной стратегии региона, определение точек контроля и лиц, ответственных за управление.

Инвестиционная стратегия региона это инструменты, методы и способы, позволяющие руководству территориального образования привлечь инвестиционные средства отечественных и иностранных инвесторов и использовать их с целью повышения качества жизни и развития приоритетных направлений деятельности.

Инвестиционная стратегия. Общие понятия, цели и принципы

Инвестиционная стратегия — это формирование целой системы финансовых мероприятий для достижения стратегических долгосрочных целей бизнеса, путем комбинирования неизменных параметров инвестиционных проектов.

Иначе сказать, инвестиционная стратегия предусматривает подготовку пакета документов по определенному проекту, обеспеченность проекта, формирование подтверждающих документов, выбор стратегии, которая максимально совпадает со стратегическими долгосрочными целями в показателях приоритетности и оценку ее эффективности.

Инвестиционная стратегия и ее общие понятия

Такое понятие как инвестиционная стратегия, всегда предшествует предварительным разработкам непосредственно инвестиционных проектов. Сами инвесторы, руководствуются данной стратегией в своей работе и применяют ее во время прохождения всех этапов цикла жизни инвестиционных проектов, состоящей из нескольких фаз.

Вот они:

  • пред инвестиционная,
  • инвестиционная
  • и фаза непосредственно эксплуатации производства.

РЕКОМЕНДУЕМ: ТОП 3 ЛУЧШИХ БРОКЕРА НА 2020 ГОД

2007 год. БОНУС $1500 НА СЧЕТ. | БЕСПЛАТНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ! | обзор/отзывы 1998 год. FCA, НАУФОР. | ЗДОРОВЫЙ БОНУС 200 % | обзор/отзывы Не требуется верификация! | обзор/отзывы | НАЧАТЬ ТОРГОВЛЮ С 10$

Разработка инвестиционных стратегий, дает возможность определиться с возможностями улучшения результатов хозяйственной деятельности путем инвестирования.

Опираясь на заранее выбранную стратегию, инвесторы рассматривают альтернативные проекты инвестирования, производят их техническое и экономическое обоснование, селекцию и затем отбирают самые перспективные. И только после этого формируют из них соответствующие портфели инвестирования.

Видео: О стратегии инвестирования

Инвестиционная стратегия, бывает:

  • как агрессивной (активной), которая максимально направлена на получение дохода,
  • так и пассивной.

При пассивной стратегии, инвесторы путем использования инвестиций стремятся обеспечить не ухудшения уже имеющихся показателей своей деятельности.

Эффективно управлять своими инвестициями, можно исключительно по разработанной инвестиционной стратегии, которая будет адаптирована к всевозможной изменчивости факторов вышеупомянутых сред . В противном случае, по причине противоречий в инвестиционных решениях между отдельными подразделениями предприятия, результативность инвестиционной деятельности будет значительно снижена.

По причине того, что каждая стадия полного жизненного цикла у предприятий имеет присущий ей характерный уровень инвестиционной активности, свои особенности формирования ресурсов инвестирования, индивидуальные формы и направления инвестиционной деятельности, то инвестиционная стратегия дает возможность адаптировать инвестиционную деятельность к происходящим изменениям в их экономическом развитии.

Цели инвестиционных стратегий, рассчитанных на перспективу

Базовыми целями всех инвестиционных стратегий, являются определение ликвидности, инвестиционной политики касательно доходов, роста капитала и рисков. Помимо этого, к целям инвестиционной стратегии, относится назначение ответственных лиц за проведение самой инвестиционной политики и разработка их обязанностей.

ЛУЧШИЕ ФОРЕКС БРОКЕРЫ, ПО ДАННЫМ РОССИЙСКОГО РЕЙТИНГА НА 2020 ГОД:

Лидер с 2007 года. STARTUP БОНУС $1500 | обзор/отзывы 1998 год. FCA, НАУФОР. МАКСИМАЛЬНЫЙ БОНУС: 200% | обзор/отзывы 1997 год. Нацбанк РБ. ИЗ 50$ ДО 5.000$ | обзор/отзывы 2007 год. FinaCom. КЕШБЭК НА СЧЕТ ОТ АМАРКЕТС | обзор/отзывы

А ТАКЖЕ ЛУЧШИЙ БРОКЕР БИНАРНЫХ ОПЦИОНОВ НА СЕГОДНЯ:

Самые выгодные условия! ТОРГОВЛЯ БЕЗ ВЕРИФИКАЦИИ | обзор/отзывы

Также в цели инвестиционных стратегий входят:

  • рассмотрение рекомендаций относительно состава инвестиционного портфеля,
  • условий продажи либо приобретения активов, в виде акций и их инвестиционного качества,
  • сроков хранения активов и перемещения их из портфеля в портфель,
  • технического обеспечения, по отчетности и соблюдению нормативов,
  • по способам управления портфелями инвестиций и поддержанию соответствующих пропорций между активами (первичный и соответственно вторичный резерв всех ценных бумаг),
  • и использованию их только по назначению и мн. др.
  • институциональный инвестор (это финансово-кредитные учреждения)
  • либо компания (предприятие).

Цели инвестиционной стратегии компаний, в первую очередь предусматривают введение реальных проектов, чтобы в дальнейшем формировать инвестиционные портфели именно данного типа. Такая форма инвестирования, в дальнейшем даст возможность необходимым образом обеспечить стремительное развитие компании и основать новые конкурентоспособные виды продукции, что соответственно расширит рынок сбыта.

Для того чтобы достичь самых высоких результатов инвестирования, компании осуществляют формирование портфелей имеющихся ценных бумаг из инструментов собственности и долговых инструментов.

Делается это с целью распространения должного влияния на сам рынок, и даже повышения конкурентоспособности.

Институциональные инвесторы, как правило, разрабатывают стратегии, цели которых направлены на управление стандартными портфелями акций. Хотя следует сказать, что финансово-кредитные учреждения могут также обрабатывать инвестиционную стратегию реальных инвестиционных проектов, если они являются членами консорциумов либо промышленно-финансовых групп.

Есть и инвестиционная стратегия финансово-кредитных учреждений, первоочередное направление которых:

Получается, что инвестиционная стратегия у институциональных инвесторов должна предусматривать самое минимальное использование вторичного резерва активов, не говоря уже о первичном, для улучшения своего финансового положения, т.к. реализация данных бумаг, как правило, осуществляется по стоимости ниже номинальной.

В соответствии с уже разработанными стратегиями, все инвесторы преследуют цели оптимизации своих инвестиционных портфелей для обеспечения достижения сочетания всех наиболее выгодных факторов.

Рекомендую: Об инвестициях популярных в 2018 году

Формирование целей и задач инвестиционной деятельности. Основные аспекты

Цели в инвестиционной деятельности обязательно должны отвечать следующим требованиям:

Достижимость. Цели инвестирования не должны носить легко достижимый характер. Но в то же время нереалистичными, т.е. такими, что выходят за допустимо предельные возможности исполнителя они также быть не должны. Гибкость. Цели должны иметь возможность корректироваться. Измеримость. Цель инвестирования важно сформулировать так, чтобы ее можно было бы оценить либо измерить количественно. Конкретность. Иначе, четкое фиксирование того, что следует получить в результате, сроки достижения результатов, ответственные лица руководящие инвестиционным процессом и т.п. Совместимость. Соответствие миссии компании, стратегии ее развития и другие сопутствующие цели.

Принципы инвестиционных стратегий

Основой разработки любой инвестиционной стратегии являются принципы, входящие в систему стратегического управления. Рассмотрим основные из них:

  • Принцип инвайронментализма заключен в том, что сами предприятия-инвесторы рассматриваются в роли системы, которая в полной мере открыта для того чтобы взаимодействовать с факторами внешней среды инвестирования.
  • Следующий принцип – соответствие. Так как инвестиционная стратегия должна подчиняться общей стратегии развития, то соответственно она согласовывается и со стратегическими целями.
  • Очередной принцип – инвестиционная коммуникабельность и предприимчивость. Другими словами, инвесторам необходимо постоянно заниматься активным поиском высокоэффективных инвестиционных связей.
  • Альтернативность и гибкость инвестиций, также является принципом данной деятельности. Любая инвестиционная стратегия должна с легкостью адаптироваться к всевозможным изменениям внешней среды инвестирования.

Помимо этого, необходимо заниматься постоянным поиском альтернативных путей инвестирования , методов и форм осуществления этой деятельности с последующим выбором перспективных из них.

  • Минимизация инвестиционных рисков, пожалуй, принцип, не уступающий по важности предыдущему. Практически любое инвестиционное решение, в большей или меньшей степени изменяет уровень риска инвестирования.

Связано это с выбором форм и направлений деятельности инвестирования, внедрением новых структур организации управления данной деятельностью, особенно когда наблюдается рост инфляции, и происходят колебания %-х ставок кредитов, а также с формированием ресурсов инвестирования.

Так как инвестиционная деятельность, считается главным механизмом по внедрению технологических инноваций, то реализация обще необходимой цели развития компании, во многом будет зависеть от отражения в ее инвестиционной стратегии достигнутых результатов всего технологического прогресса , а также адаптации к быстрому применению уже новых достижений.

Другими словами, кто бы из специалистов не был задействован в разработке отдельных элементов стратегии инвестирования, реализацией ее должны заниматься только профессионалы (менеджеры, финансисты и т.п. специалисты).

Стратегия инвестирования по У. Баффету

Принципы и основные этапы разработки инвестиционной стратегии

В процессе разработки инвестиционной стратегии предприятия под­готовку и принятие стратегических инвестиционных решений обеспе­чивают следующие основные принципы.

Принцип инвайронментализма. В противовес конституционализ­му (закрытой организации, деятельность которой не предполагает инвестиций и каких-либо отношений с внешней средой) инвайронментализм рассматривает предприятие как открытую для активного взаимодействия с внешней инвестиционной средой социально-эко­номическую систему, способную к самоорганизации, т.е. обретению соответствующей пространственной, временной или функциональ­ной структуры. Это позволяет обеспечить качественно иной уровень формирования инвестиционной стратегии предприятия.

Принцип соответствия. Являясь общей частью стратегии эко­номического развития предприятия, обеспечивающей в первую оче­редь развитие операционной деятельности, инвестиционная страте­гия носит по отношению к ней подчиненный характер и поэтому должна быть согласована со стратегическими целями и направлениями операционной деятельности. Инвестиционная стратегия в этом слу­чае рассматривается как один из главных факторов обеспечения эффективного развития предприятия, оказывающий существенное влияние на формирование стратегического развития операционной деятельности предприятия.

Базовыми стратегиями операционной деятельности предприятия, реализацию которых обеспечивает инвестиционная стратегия, явля­ются: ограниченный рост, ускоренный рост, сокращение (сжатие), сочетание (комбинирование).

Стратегию ограниченного роста используют предприятия со ста­бильным ассортиментом продукции и производственными техноло­гиями, слабо подверженными влиянию научно-технического прогрес­са. Обычно эту стратегию выбирают в условиях относительно слабых колебаний конъюнктуры рынка и стабильной конкурентной пози­ции, когда инвестиционная стратегия направлена в первую очередь на эффективное обеспечение воспроизводственных процессов и при­роста активов, обеспечивающих ограниченный рост объемов произ­водства и реализации продукции. Стратегические изменения инве­стиционной деятельности при этом минимальны.

Стратегию ускоренного роста выбирают предприятия на ранних стадиях своего жизненного цикла, функционирующие в динамично развивающихся отраслях, которые подвержены сильному влиянию научно-технического прогресса. Инвестиционная стратегия при этом носит наиболее сложный характер за счет необходимости обеспе­чения высоких темпов развития инвестиционной деятельности, ее диверсификации по различным формам, направлениям, регионам и отраслям.

Стратегия сокращения (сжатия) характерна для предприятий, находящихся на последних стадиях своего жизненного цикла, а также в фазе финансового кризиса. По своей сути это стратегия отсечения всего «лишнего». Она предусматривает сокращение объема и ассор­тимента выпускаемой продукции, уход с отдельных сегментов рынка и т.п. Инвестиционная стратегия должна обеспечить высокую манев­ренность использования высвобождаемого капитала в объектах ин­вестирования, обеспечивающих дальнейшую финансовую стабили­зацию.

Стратегия сочетания (комбинирования) используется наиболее крупными предприятиями с широкой отраслевой и региональной диверсификацией инвестиционной деятельности. Она объединяет в себе различные типы частных стратегий стратегических зон хозяй­ствования или стратегических хозяйственных центров. Инвестици­онная стратегия предприятий дифференцируется по отдельным объек­там стратегического управления в зависимости от стратегических целей их развития.

Принцип сочетания. Этот принцип состоит в обеспечении соче­тания перспективного, текущего и оперативного управления инвести­ционной деятельностью.

Разработанная инвестиционная стратегия предприятия по суще­ству является лишь первым этапом процесса стратегического управ­ления инвестиционной деятельностью предприятия. Такая стратегия ложится в основу тактического (текущего) управления инвестицион­ной деятельностью путем формирования инвестиционного портфеля предприятия (инвестиционной корзины, программы). В свою оче­редь тактическое управление является базой оперативного управле­ния инвестиционной деятельностью путем реализации отдельных реальных инвестиционных проектов и реструктуризации портфеля финансовых инструментов.

Формирование инвестиционного портфеля является среднесроч­ным управленческим процессом, осуществляемым в рамках страте­гических решений и текущих инвестиционных возможностей пред­приятия.

Оперативное управление реализацией реальных инвестиционных проектов и реструктуризацией портфеля финансовых инструментов является краткосрочным управленческим процессом и предусматривает разработку и принятие оперативных решений по отдельным инвести­ционным проектам и финансовым инструментам, а в необходимых случаях подготовку решений о пересмотре портфеля.

Принцип преимущественной ориентации на предпринимательский стиль стратегического управления. Различают два стиля инвести­ционного поведения предприятия в стратегической перспективе: приростной (рассматривается как консервативный) и предпринима­тельский (рассматривается как агрессивный, ориентированный на ускоренный рост).

Основу приростного стиля составляет постановка стратегических целей от достигнутого уровня инвестиционной деятельности с мини­мизацией альтернативности принимаемых стратегических инвести­ционных решений. Кардинальные изменения направлений и форм инвестиционной деятельности осуществляются лишь при изменении операционной стратегии предприятия. Приростной стиль характе­рен для предприятий, достигших стадии зрелости жизненного цикла.

Основу предпринимательского стиля инвестиционного поведения составляет активный поиск эффективных инвестиционных решений по всем направлениям и формам инвестиционной деятельности. Направления, формы и методы осуществления инвестиционной дея­тельности при этом стиле постоянно меняются с учетом изменя­ющихся факторов внешней инвестиционной среды.

Принцип инвестиционной гибкости и альтернативности. Ин­вестиционная стратегия должна быть разработана с учетом адаптив­ности к изменениям факторов внешней инвестиционной среды. Помимо прочего в основе стратегических инвестиционных решений должен лежать активный поиск альтернативных вариантов направле­ний, форм и методов осуществления инвестиционной деятельности, выбор наилучших из них, построение на этой основе общей инве­стиционной стратегии и формирование механизмов эффективной ее реализации.

Инновационный принцип. Формируя инвестиционную стратегию, следует иметь в виду, что инвестиционная деятельность является глав­ным механизмом внедрения технологических нововведений, обеспечива­ющих рост конкурентной позиции предприятия на рынке. Реализация общих целей стратегического развития предприятия в значительной степени зависит от того, насколько его инвестиционная стратегия отражает достигнутые результаты научно-технического прогресса и адап­тирована к быстрому использованию новых его результатов.

Принцип минимизации инвестиционного риска. Практически все инвестиционные решения, принимаемые на предприятии в процессе формирования инвестиционной стратегии, изменяют уровень инве­стиционного риска. В зависимости от различного инвестиционного поведения по отношению к риску уровень его допустимого значения в процессе разработки инвестиционной стратегии на каждом пред­приятии должен устанавливаться дифференцированно.

Принцип компетентности. Какие бы специалисты не привлека­лись к разработке отдельных параметров инвестиционной стратегии предприятия, ее реализацию должны обеспечивать подготовленные, профессиональные специалисты — финансовые (инвестиционные) менеджеры, владеющие не только знаниями, навыками и опытом управления, но и инвестиционной культурой.

Процесс разработки инвестиционной стратегии предприятия складывается из следующих этапов:

• определение общего периода формирования инвестиционной стратегии;

• формирование стратегических целей инвестиционной деятель­ности;

• обоснование стратегических направлений и форм инвестици­онной деятельности;

• определение стратегических направлений формирования ин­вестиционных ресурсов;

• формирование инвестиционной политики по основным на­правлениям инвестиционной деятельности;

• оценка результативности разработанной инвестиционной стра­тегии.

Период формирования инвестиционной стратегии зависит:

• от продолжительности периода, принятого для формирования общей стратегии развития предприятия — инвестиционная стратегия предприятия не может выходить за пределы этого периода;

• возможностей прогнозирования состояния развития экономики и инвестиционного рынка — инвестиционная стратегия крупнейших компаний Запада разрабатывается на 10—15 лет; в условиях неста­бильности экономической и политической ситуации этот период не может превышать в среднем 3—5 лет;

• отраслевой принадлежности предприятия — в сфере рознич­ной торговли, услуг, производства потребительских товаров период формирования инвестиционной стратегии короче (на Западе 3—5 лет); в сфере производства средств производства, в добывающих отраслях — дольше (5—10 лет); самый длительный период характерен для инсти­туциональных инвесторов (свыше 10 лет);

• размеров предприятия. Чем крупнее предприятие, тем на бо­лее длительный срок разрабатывается инвестиционная стратегия.

Формирование стратегических целей, анализ стратегических аль­тернатив, выбор стратегических направлений и форм инвестицион­ной деятельности, а также определение стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов являются важнейшими этапами разработки инвестиционной стратегии предприятия. Их сущ­ность и содержание будут рассмотрены подробно в следующих раз­делах.

Инвестиционная политика представляет собой форму реализации инвестиционной стратегии предприятия в разрезе наиболее важных направлений инвестиционной деятельности на отдельных этапах ее осуществления. В отличие от инвестиционной стратегии инвестици­онная политика формируется только по конкретным направлениям деятельности, требующим обеспечения наиболее эффективного управ­ления для достижения главной стратегической цели.

В рамках инвестиционной стратегии предприятия разрабатыва­ется политика:

Инвестиционная стратегия: принципы и последовательность разработки

Инвестиционная стратегия — это комплекс мер, которые направлены на улучшение инвестиционной деятельности в будущий период времени.

Основные принципы разработки инвестиционной стратегии

— активность инвестиционной стратегии, предполагающая четкое видение желаемого состояния бизнеса в стратегической перспективе. В этом случае стратегия базируется не на приростном (от достигнутого уровня), а на преобразующем стиле планирования, когда компания стремится усовершенствовать действующие неэффективные механизмы управления инвестиционной деятельностью, чтобы обеспечить достижение целевых нормативов;

— адаптивность разработанной стратегии к изменениям внутренней и внешней инвестиционной среды. Особенности последней определяют тип ИС. Если предположить, что в будущем будет стабильная среда, то будет рациональна жесткая ИС. Гибкая стратегия носит общий характер, что позволяет в условиях быстро меняющейся инвестиционной ситуации эффективнее реагировать на новые альтернативы, приспосабливаться к изменениям ситуации на инвестиционном рынке;

— реалистичность ИС предполагает, что каждая стратегическая цель имеет в своей основе алгоритм ее достижения, т.е. план мероприятий, и опирается на ресурсные возможности компании;

— совместимость с другими функциональными стратегиями означает, что ИС поддерживает выполнение целевых нормативов других функциональных стратегий и максимально использует результаты их реализации для достижения собственных целевых нормативов.

Рост вложений в реальные активы обеспечивает увеличение объема производства; инвестирование в создание товаропроводящей сети позволяет повысить сбыт продукции; инвестиции в развитие технической базы научных исследований обеспечивают реализацию ИС;

— гибкость ИС на основе выбора инвестиционных решений из нескольких вариантов. ИС должна обеспечивать возможность выбора эффективных инвестиционных решений.

Компания сформировала целевой стратегический норматив рентабельности проектов на уровне > 10 % . Жесткая ИС предполагает, что проекты с уровнем доходности инвестиций менее 10 % отклоняются. Гибкая стратегия позволяет финансировать проект с доходностью 8 % , который приносит ряд стратегических преимуществ, и в дополнение к нему проект с доходностью 15 %, что обеспечивает выполнение общего норматива рентабельности инвестиций;

— количественная измеримость стратегических целей и уровня их достижения. Каждая стратегическая цель должна базироваться на четких целевых нормативах, на которые ориентируются инвестиционный менеджмент, а также руководство при оценке эффективности его работы.

Разработка инвестиционной стратегии включает стандартный перечень управленческих процедур

  1. Оценка результатов воплощения в жизнь ИС в предыдущем периоде (речь идет о ретроспективном анализе).
  2. Оценка экономического потенциала бизнеса, его сильных, слабых сторон.
  3. Поиск целей, которые имеют значение в стратегическом плане.
  4. Установление возможностей предприятия с последующим формированием портфеля инвестиционных проектов.
  5. Оценка результатов воплощения в жизнь ИС и внесение изменений в систему стратегических целей и инвестиционную политику.

Ретроспективный анализ инвестиционной стратегии

Предполагает оценку результативности ее реализации, выявление факторов внешней и внутренней среды, повлиявших на инвестиционную деятельность в предыдущем периоде. На данном этапе оценивается стратегический инвестиционный уровень:

  • уровень инвестиционной активности, его соответствие текущим и перспективным требованиям развития;
  • наличие целостной общей стратегической концепции развития, уровня стратегического мышления собственников, управляющих, инвестиционного менеджмента;
  • соответствие структуры управления инвестициями задачам развития бизнеса;
  • эффективность систем анализа, планирования и контроля, действующих в компании;
  • уровень знаний компании о состоянии и предстоящей динамике факторов, определяющих успех реализации стратегии.

При разработке инвестиционной стратегии предприятия проводится по ряду направлений. На этом этапе прогнозируются изменения экономического потенциала, внешних факторов инвестиционной среды, влияющих на реализацию главной стратегической цели, оцениваются последствия этих изменений, а также формируется механизм нейтрализации негативных изменений инвестиционной среды и использования благоприятных изменений на рынке.

Оценка внутренней инвестиционной среды (экономического потенциала) имеет целью выявление возможностей реализации инвестиционной стратегии и проводится по следующим направлениям:

  • возможности финансирования инвестиционной деятельности: прогноз операционного денежного потока; оценка возможностей привлечения заемного и акционерного капитала;
  • ограничения реализации стратегии: размер компании (максимальный масштаб инвестиционных проектов); стадия жизненного цикла компании; ограничения инвестиционной деятельности со стороны других функциональных стратегий государства;
  • эффективность инвестиционной деятельности (рентабельность инвестиций, ликвидность портфеля активов, стоимость сторонних ресурсов);
  • оценка действующей системы управления инвестиционной деятельностью (возможность реализации стратегии менеджментом; качество информационного обеспечения инвестиционного процесса, системы планирования и контроля над инвестиционной деятельностью; гибкость организационной системы управления).

В процессе реализации ИС может потребоваться изменение ее системы управления, например создание отдельных управленческих структур для реализации крупных инвестиционных проектов. Проводится также оценка квалификации персонала и его способности управлять масштабными проектами;

— прогноз результатов реализации других стратегий (перспективы расширения сбыта продукции для новых проектов; рост возможности финансирования проектов за счет внутренних источников; повышение квалификации управленческого персонала и др.).

Оценка внешней инвестиционной среды

Позволяет выявить факторы, которые могут повлиять на инвестиционную деятельность и ее результаты. Проводится по следующим направлениям:

  • прогноз конъюнктуры инвестиционного рынка (стоимость инвестиционных ресурсов; предложение ресурсов на различных сегментах рынка);
  • прогноз стратегического поведения конкурентов. При планировании инвестиционной деятельности сочетается стратегии лидерства и следования за лидером. Одним из ориентиров в планировании ИС является стратегия конкурентов (действия по освоению зарубежных рынков, инвестирование в научные разработки и новые проекты, отраслевая диверсификация, валовой объем инвестиций).

В то же время копирование ИС конкурентов может негативно сказаться на бизнесе, ибо отвлекает инвестиционные ресурсы от других направлений. Так, в телевизионной отрасли промышленности существуют два альтернативных направления для создания телевизоров с плоским экраном; ТФТ-телевизоры и телевизоры с плазменными панелями.

Первые предоставляют массовому потребителю несколько худшее качество изображения, однако в 2-3 раза дешевле плазменных аналогов. Компания, которая делает ставку на производство плазменных телевизоров, так же как отдельные крупные конкуренты, рискует не найти достаточного сбыта для своей продукции.

Цели инвестиционной деятельности

Определяются на основе оценки экономического состояния начинания, что обеспечивает достижимость целей и реализуемость стратегии. Их формируют из качественных и количественных компонентов. Во-первых, описание желаемого состояния организации в стратегической перспективе, во-вторых, определение целевых стратегических нормативов инвестиционной деятельности, которые являются количественными критериями оценки достижения инвестиционных целей.

Стратегические альтернативы, выбор ИС

Предполагает определение мероприятий, которые предстоит осуществить на протяжении планового периода для достижения целей. Альтернативные стратегические направления: внутренние и внешние инвестиционные проекты, создание новых компаний и приобретение существующих, инвестирование на национальном и зарубежных рынках.

Механизм реализации инвестиционной стратегии определяет инвестиционная политика компании. Она конкретизирует параметры инвестиционной деятельности по годам реализации стратегии по направлениям:

  1. Формирование инвестиционных ресурсов.
  2. Управление инвестиционными активами.
  3. Управление денежными потоками.
  4. Управление реализацией инвестиционных проектов.

Оценка эффективности ИС

Осуществляется по направлениям:

  1. согласованность инвестиционной стратегии предприятия с общими стратегиями развития, изменениями на рынке и в организации (финансовые, производственные и маркетинговые ресурсы, квалификация менеджмента);
  2. внутренняя сбалансированность (согласованность целей);
  3. реализуемость (достижимость инвестиционных целей);
  4. приемлемость уровня риска;
  5. экономическая эффективность.
Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector