Sofin-credit.ru

Деньги и работа
2 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Интегральный анализ это

ИНТЕГРАЛЬНЫЙ ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ И МОДЕЛЬ ДЮПОНА;

Эта модель иллюстрирует движущие факторы рентабельности собственного капитала. Модель представляют собой логическую связь среди трех уровней измерений финансового благополучия (рис. 2):

Рисунок 2. Движущие факторы ROE.

Интегральный финансовый анализ позволяет получить наиболее углубленную (многофакторную) оценку условий формирования отдельных агрегированных финансовых показателей. В финансовом менеджменте наибольшее распространение получили следующиесистемы интегрального финансового анализа:

1. Система интегрального анализа эффективности использования активов предприятия. Эта система финансового анализа, разработанная фирмой «Дюпон» (США), В основе этой системы анализа лежит «Модель Дюпона» (разработанная фирмой «Дюпон», США), суть этой модели выражается следующими формулами:

РА=РРП КОА

где РА—коэффициент рентабельности используемых активов;

Ррп — коэффициент рентабельности реализации продукции;

КОА — коэффициент оборачиваемости (количество оборотов) активов.

Для интегрального анализа эффективности использования собственного капитала предприятия может быть использована следующая трехфакторная Модель Дюпона:

где Рск — рентабельность собственного капитала;

ЧП0 — сумма чистой прибыли в рассматриваемом периоде, полученная от всех видов хозяйственной деятельности;

— средняя сумма собственного капитала предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);

— средняя сумма всех используемых активов предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая); Р — общий объем реализации продукции в рассматриваемом периоде.

Формула «Дюпон» (Du Pont) и ее модификация

На практике метод «Дюпон» называют методом Дюпона, что неверно, так как Эжен дю Пон

де Немур умер в 1834 году, а метод был разработан группой специалистов компании «Дюпон»

значительно позже в 20-е годы прошлого столетия.

Составными элементами формулы «Дюпон» являются коммерческая маржа и коэффициент

трансформации (ЭР = КМ × КТ).

Для более точного выявления влияния факторов необходимо модифицировать эту формулу. В

качестве финансового результата взять чистую прибыль, а в двухфакторную модель ввести значение

акционерного капитала (собственного капитала):

Метод «Дюпон» основан на анализе соотношений, образующих коэффициент доходности

акционерного капитала (Return on Equity – ROE):

ROE = NI / CE × 100 %, (3.9)

NI (Net Income) – чистая прибыль;

CE (Common Equity) – акционерный капитал предприятия.

В практике финансового менеджмента могут быть использованы различные версии метода,

отличающиеся степенью детализации:

1. Двухфакторная модель, т.е. в исходную модель вводим соотношение (актив/актив):

ROE = (NI / CE) × 100 % × (TA / TA) =

[(NI / ТА) × 100 %]× (ТА / CE), (3.10)

ТА (Total Assets) — суммарные активы

Эту формулу можно записать, как:

ROE = ROA × LR, (3.11)

ROA (Return on Assets) – доходность активов или чистая рентабельность активов (чистая

прибыль / акционерный капитал);

LR (Leverage Ratio) – коэффициент финансового рычага (актив / акционерный капитал).

2. Трехфакторная модель, т.е. в формулу ROE (3.10) дополнительно вводим соотношение

(чистый объем продаж / чистый объем продаж):

ROE = NI / CE = (NI / NS) × 100 % × (NS / TA) × (TA / CE), (3.12)

NS (Net Sales) – чистый объем продаж (без учета НДС)

Формулу 3.12 можно записать через следующие сомножители:

ROE = NPM × AT × LR (3.13)

NPM (Net Profit Margin) – чистая рентабельность оборота (чистая прибыль / чистый объем

AT (Asset Turnover) – оборачиваемость активов (чистый объем продаж / актив).

В экономической литературе [74,с.140] взамен аббревиатуры NPM можно встретить

аббревиатуру ROS и в этом случае формула примет вид:

ROE = ROS × AT × LR, (3.14)

ROS (Return of Sales) – чистая рентабельность оборота.

3. Пятифакторная модель, т.е. в формулу 3.12 дополнительно вводим соотношения (прибыль

до уплаты налогов / прибыль до уплаты налогов; прибыль до уплаты процентов и налогов / прибыль

до уплаты процентов и налогов):

ROE = (NI / CE) × 100 % = (NI / EBT) × 100% × (EBT / EBIT) ×

× (EBIT / NS) × (NS / TA) × (TA / CE), (3.15)

EBT (Earnings before Taxes) – прибыль до уплаты налогов;

EBIT (Earnings before Interest and Taxes) – прибыль до уплаты процентов и налогов.

Пятифакторную формулу можно записать следующим образом:

ROE = TB × IB × OM × AT × LR, (3.16)

TB (Tax Burden) – налоговое бремя (чистая прибыль / прибыль до уплаты налогов) или k

IB (Interest Burden) – процентное _____0셟__бремя (прибыль до уплаты налогов / прибыль до уплаты

процентов и налогов) или k процентных выплат;

OM (Operating Margin) – операционная рентабельность (прибыль до уплаты процентов и

налогов / чистый объем продаж) или рентабельность продаж.

Таким образом, на величину доходности акционерного капитала влияют следующие факторы:

• проценты за кредит;

• финансовый рычаг (леверидж).

К основным проблемам применения метода «Дюпон» в российской практике можно отнести:

1. суммарные активы, как правило, не имеют объективной (разумной) оценки или стоимости;

2. показатель «чистая прибыль» в терминологии Министерства Финансов России далеко не

является «чистым», т.к. из этой величины выплачивается целый ряд издержек (выплаты на

социальные нужды; премии сотрудникам и т.п.);

3. в учетной политике не соблюдается принцип постоянства, т.к. изменение учетной и

налоговой политики может происходить по несколько раз в учетном году. В этом случае попытка

провести анализ по методу «Дюпон» имеет много погрешностей, искажающих действительность.

Рассмотрим изученные коэффициенты и их влияние на доходность акционерного капитала

(ROE). Для этого необходимо использовать баланс компании и счет прибылей и убытков (зарубежная

IX Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум — 2017

ИНТЕГРАЛЬНЫЙ МЕТОД В АНАЛИЗЕ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

аддитивные модели (баланс товарной продукции);

Читать еще:  Анализ относительных показателей это

мультипликативные модели (двухфакторная модель, выражающая зависимость между объемом выпуска продукции, количеством единиц оборудования и выработкой продукции в расчете на одну единицу оборудования);

кратные модели (формула, которая выражает зависимость между продолжительностью оборота оборотных активов в днях, средней величиной этих активов за данный период и однодневным объемом продаж);

смешанные модели (показатель рентабельности активов, на уровень которого влияют три фактора: чистая прибыль, величина внеоборотных активов, величина оборотных активов).

Вначале необходимо построить экономико-математическую модель, которая будет описывать влияние отдельных факторов на обобщающие экономические показатели деятельности организации. В анализе хозяйственной деятельности большое распространение получили многофакторные мультипликативные модели, именно они позволяют изучить влияние значительного количества факторов на обобщающие показатели. Это поможет достичь большей глубины и точности анализа.

После построения экономико-математической модели необходимо выбрать способ её решения. Есть ряд традиционных способов: цепных подстановок, балансовый, абсолютных и относительных границ, индексный метод, а также методы корреляционно-регрессионного, кластерного, дисперсионного анализа. Но наряду с ними в экономическом анализе используются и специфически математические методы и способы. Одним их таких методов является интегральный. Он направлен на определение влияния отдельных факторов с использованием мультипликативных, кратных кратно-аддитивных моделей.

При применении интегрального метода имеется возможность получить более обоснованные результаты исчисления влияния отдельных факторов, чем при использовании метода цепных подстановок и его вариантов. Эти методы имеют следующий ряд недостатков:

Результаты расчетов влияния факторов зависят от принятой последовательности замены базисных величин отдельных факторов на фактические величины;

Дополнительный прирост обобщающего показателя, вызванный взаимодействием факторов, в виде неразложимого остатка присоединяется к сумме влияния последнего фактора

Если же использовать интегральный метод, то прирост делится поровну между всеми факторами.Интегральный метод устанавливает общий подход к решению моделей различных видов, независимо от числа элементов, которые входят в данную модель, и формы связи между этими элементами.

В основе интегрального метода факторного анализа лежит суммирование приращений функций, определенной как частная производная, умноженная на приращение аргумента на бесконечно малых промежутках. При применении интегрального метода необходимо соблюдать следующие условия:

должно соблюдаться условие непрерывной дифференцируемости функции, где в качестве аргумента берется какой-либо экономический показатель;

функция между начальной и конечной точками элементарного периода должна изменяться по прямой;

должно иметь место постоянство соотношений скоростей изменения величин факторов

При использовании интегрального метода исчисления определенного интеграла по заданной подынтегральной функции и заданному интервалу интегрирования осуществляется по имеющейся стандартной программе с применением современных средств вычислительной техники.При осуществлении решения мультипликативной модели для расчета влияния отдельных факторов на обобщающий экономический показатель можно использовать следующие формулы:

При решении кратной модели для расчета влияния факторов воспользуемся формулами:

ΔZ(x) = Δx/Δy Ln y1/y0

Есть два основных типа задач, которые решаются при помощи интегрального метода: динамический и статистический. При статистическом отсутствует информация об изменении анализируемых факторов в течение данного периода. Примером такой задачи может быть анализ выполнения бизнес-планов либо анализ изменения экономических показателей по сравнению с предыдущим периодом. Динамический же тип задач имеет место в условиях наличия информации об изменении анализируемых факторов в течение данного периода. К такому типу задач можно отнести вычисления, связанные с изучением временных рядов экономических показателей.

Рассмотрим на примере преимущество интегрального метода.

Интегральный анализ

Интегральный анализ прибыли позволяет получить наиболее обобщенную характеристику условий ее формирования. В практике управления прибылью наибольшее распространение получили следующие системы интегрального ее анализа.

а) Дюпоновская система интегрального анализа прибыли. Эта система финансового анализа, разработанная фирмой «Дюпон» (США), предусматривает разложение показателя «коэффициент рентабельности активов» на ряд частных финансовых коэффициентов его формирования, взаимосвязанных в единой системе.

В основе этой системы анализа лежит «Модель Дюпона», в соответствии с которой коэффициент рентабельности используемых активов представляет собой произведение коэффициента чистой рентабельности реализации продукции на коэффициент оборачиваемости используемых активов.

С помощью модели Дюпона можно выявить основные резервы дальнейшего повышения рентабельности активов предприятия — увеличить рентабельность реализации продукции; ускорить оборачиваемость активов; использовать оба эти направления.

б) Объектно-ориентированный анализ прибыли. Концепция интегрированного объектно-ориентированного анализа прибыли, разработанная фирмой «Модернсофт» (США), базируется на использовании компьютерной технологии и специального пакета прикладных программ. Основой этой концепции является представление модели формирования прибыли предприятия в виде совокупности взаимодействующих первичных финансовых блоков, моделирующих «классы» элементов, непосредственно формирующих сумму прибыли. Пользователь сам определяет систему таких блоков и классов исходя из специфики хозяйственной деятельности предприятия, чтобы в соответствии с желаемой степенью детализации представить в модели все ключевые элементы формирования прибыли. После построения модели пользователь наполняет все блоки количественными характеристиками в соответствии с отчетной информацией по предприятию. Систему блоков и классов можно расширять и углублять по мере изменения направлений деятельности и появления более подробной информации о процессе формирования прибыли.

в) Портфельный анализ прибыли. Этот анализ основан на использовании «портфельной теории», в соответствии с которой уровень прибыльности портфеля фондовых инструментов рассматривается в одной связке с уровнем риска портфеля (система «прибыль — риск») В соответствии с этой теорией можно за счет формирования «эффективного портфеля» (соответствующего подбора конкретных ценных бумаг) снизить уровень портфельного риска и соответственно повысить соотношение уровня прибыли и риска. Процесс анализа и подбора в портфель таких ценных бумаг и составляет основу использования этой интегральной теории.

Читать еще:  Анализ ликвидности предприятия примеры с выводами

Факторный анализ

Факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Факторный анализ может быть:

Прямой – здесь результативный показатель делят на составные части;

Обратный (синтез) – здесь отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Таким образом, после изучения данной главы мы можем дать определение понятию прибыли предприятия. Прибыль вычисляется через издержки, которые определяются путем разложения их на внешние и внутренние. С помощью приведенной в этой главе классификации выделяются необходимые виды прибыли для конкретного ее анализа, что дает наиболее достоверную базу для принятия решений по управлению прибыли. Управление прибылью представляет собой процесс выработки и принятия управленческих решений по всем основным аспектам ее формирования, распределения, использования и планирования на предприятии. Эффективность управления будет наивысшим, если будут, выполнены все требования, предъявляемые к этому процессу. Процесс управления прибылью основывается на проведенном анализе прибыли. Но перед началом анализа необходимо определить: какая именно форма анализа принесет наибольший эффект. Безусловно, лучше всего провести все формы анализа, и на этой основе выбрать оптимальные мероприятия по управлению прибыли. Но это будет затрачено очень много времени и средств. На выбор формы анализа влияет множество факторов: отрасль в которой осуществляет свою деятельность организация, специализация и вид деятельности предприятия объем товарооборота и его скорость и другие. Поэтому менеджерам организации необходимо грамотно оценить сложившуюся ситуацию на предприятии выбрать именно ту форму анализа, которая даст наиболее исчерпывающую информацию для разработки мер по управлению прибыли с целью ее увеличения. После этого следует выделить факторы, влияющие на прибыль выделить факторы, влияющие на прибыль, вычислить показатели оценки прибыли и осуществить ее планирование.

Большая Энциклопедия Нефти и Газа

Интегральный анализ

Интегральный анализ позволяет получить наиболее углубленную ( многофакторную) оценку условий формирования отдельных агрегированных оценочных показателей. [1]

Интегральный анализ путей реакций рассматривает суммарное образование или расходование компонентов во время процесса горения. Результаты для гомогенных нестационарных систем интегрируются по всему времени реакции, а результаты для стационарных пламен интегрируются по зоне реакции. [2]

Методом интегрального анализа кривых интенсивности рассеяния рентгеновских лучей исследованы муравьиная и уксусная кислоты. Исследованы водные растворы сульфатов лития, натрия, калия, меди, марганца и цинка. [3]

При интегральном анализе течения газожидкостной смеси задается профиль скорости в потоке двухфазной системы. Неизвестные гидродинамические параметры определяются либо эмпирическим путем, либо путем решения интегральных уравнений движения фаз с определенными граничными условиями, связанными с видом профиля скорости ( см. разд. При описании течения двухфазной смеси в рамках дифференциального анализа обычно строится дифференциальное уравнение баланса сил, действующих в потоке смеси. Затем находится распределение касательных напряжений и устанавливается их связь с градиентами скорости. Интегрирование полученных соотношений дает профили скорости течения. [4]

В следующем разделе на основе интегрального анализа и модели сплошной среды будет построена модель снарядного течения газожидкостной смеси. [5]

СВОТ-АНАЛИЗ [ SVOT-analysis ] — система интегрального анализа , основным содержанием которого является исследование характера сильных и слабых сторон предприятия в разрезе отдельных внутренних факторов, а также позитивного или негативного влияния отдельных внешних факторов, обуславливающих кризисное финансовое развитие предприятия. [6]

Вот первые труды, положившие основание Дифференциальному и Интегральному Анализу . Теперь возникает вопрос, кому из двух великих геометров принадлежит слава открытия. [7]

Описанный в задаче эксперимент — один из вариантов интегрального анализа кинетики ферментативных реакций . [8]

В начале пятидесятых годов в электронографии был разработан и применен метод интегрального анализа экспериментальной кривой интенсивности [162, 5, 158], или метод фурье-анализа, с помощью которого стало возможным определение ближнего порядка в аморфных и жидких веществах по электронограммам. [9]

В 1934 г. Уорен, на основании экспериментальных кривых рассеивания рентгеновских лучей, пользуясь интегральным анализом Фурье, определил взаимное расположение атомов углерода и доказал наличие в структуре сажи отдельных слоев графитовой решетки. Критикуя большое число работ по рентгеноструктурному анализу саж, Уорен правильно указывает, что все авторы, получая на рентгенограммах две или три сильно размытых полосы, примерно в тех местах, где расположены кольца графита, только на этом основании приписывали саже кристаллическую структуру графита, в го время как аналогичные рентгенограммы дают и жидкости и чисто аморфные тела. [10]

При интерпретации рентгенограмм рассматриваемых стекол авторами указанных работ были испробованы два метода: так называемый метод проб и метод интегрального анализа Фурье. Метод проб заключается в следующем. [12]

Рэнц и Диксон [129] опубликовали данные по массо — и теплоотдаче при очень больших значениях потоков, которые подтверждают справедливость интегрального анализа закономерностей в пограничном слое при течении среды вдоль плоской поверхности. Из разработанной теории следует, что величина kc должна изменяться обратно пропорционально массовой доле не диффундирующих к поверхности частиц. [13]

Метод радиального распределения атомов ( РРА), как правило, применяемый для изучения жидкостей и стекол / 1 2 /, основанный на интегральном анализе интенсивности рассеяния рентгеновских лучей , может быть применен для изучения структурных характеристик носителей и катализаторов, а также для оценки дисперсности ( области когерентного рассеяния) фаз, в частности, активного компонента в нанесенных катализаторах. [14]

Для решения первой задачи особенно удобно иметь возможность изменить масштаб наблюдаемых сигналов; при этом дисплей ПЭВМ разделяется на несколько окон малого размера, в которых в малом масштабе нарисованы кривые. Проведя интегральный анализ графиков , пользователь может увеличить одно из окон до большего размера и более детально исследовать интересующую его кривую. При анализе степени синхронности интересующих пользователя процессов удобно ввести на экране курсор или вертикальную линию, которая может передвигаться по временной оси графика в каждом окне. [15]

Читать еще:  Структурный анализ в экономике

Использование интегрального метода в экономике

Понятие факторного анализа

Факторный анализ – это метод изучения взаимосвязей между переменными значениями.

Считается, что переменные, которые известны исследователю, находятся в зависимости от меньшего числа факторов и имеют меньшую тенденцию к проявлению ошибок. С помощью этого метода математического исследования можно решить две глобальных задачи:

  1. Сформировать всестороннее описание объекта, а затем скомпоновать его.
  2. Выявить скрытые факторы, которые влияют на линейную взаимосвязь изучаемых объектов и явлений.

Применение факторного анализа позволяет реализовать сразу несколько целей исследования. Прежде всего, он помогает установить взаимосвязи между переменными, а также сократить их число для описания зависимости. Для удобства схожие факторы группируют, что облегчает модель, а также делает ее более наглядной. При объединении факторов их влияние на объект будет выше, а значит, ярче проявятся свойства, связанные с его изменениями.

Группировка позволяет отследить скрытые факторы влияния. Это свойство особенно важно при исследовании социально-экономических явлений. Именно скрытые переменные, проявляющиеся в изменении объектов, называются факторами.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Чтобы определить наиболее значимые факторы применяются метод главных компонент. Его сущность заключается в замене взаимосвязанных величин не связанными между собой факторами. Для упрощения интерпретации результатов из уравнения могут исключаться менее информативные данные. Метод главных компонент является единственным математически обоснованным методом факторного анализа.

Факторный анализ имеет несколько форм. Он может быть разведочным, то есть направленным на выявление скрытых факторов. Конфирматорный анализ подтверждает гипотезы, относящиеся к исследованию числа факторов и оказываемых ими нагрузках.

Применение детерминированного факторного анализа в экономике

Факторный анализ широко применяется в экономических исследованиях, так как хозяйственные системы представляют собой динамические структуры, постоянно изменяющиеся под влиянием внутренних и внешних факторов. Для того, чтобы определить влияние фактора на структуру, а также выявить результат этого воздействия факторный анализ использует различные методы:

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

  1. Метод цепных подстановок.
  2. Метод относительных и абсолютных разниц.
  3. Метод баланса.
  4. Метод индексов.
  5. Логарифмический метод.
  6. Интегральный метод.

Для того, чтобы исключить малозначимые факторы из уравнения наиболее часто используют метод цепных подстановок или абсолютных разниц. Первый метод предполагает подстановку в уравнение каждого фактора по очереди с целью определения его влияния на объект исследования. С помощью него можно определить степень влияния всех факторов, а затем исключить малозначимые. Для того, чтобы метод дал эффективный результат необходимо определить принципы последовательности подстановки. Метод абсолютных разниц используется в случае конкретизации абсолютных отклонений данных.

Метод индексов позволяет сопоставлять данные текущего и базисного периода. С его помощью можно проанализировать изменение данных с течением времени. Логарифмирование дает более высокую точность результатов исследования, так как влияние факторов распределяется на всю их совокупность.

Наиболее удобным методом является интегральный. Он помогает отследить влияние факторов как по отдельности, так и в совокупности. Так же с его помощью можно проанализировать количественные и качественные изменения. А общее влияние факторов распределяется на всю исследуемую совокупность.

Интегральный метод в экономике

Интегральный метод как бы обобщает метод цепных подстановок. Однако, его преимуществом является тот факт, что он не оказывает влияние на конечный результат исследования. Этот метод требует знаний в области математики, а также проведения большого числа вычислений, по сравнению с другими методами.

Элиминирование, которое часто применяется в факторном анализе, не учитывает взаимного влияния факторов друг на друга. Поэтому при его влиянии результат получает большее отклонение от реальной величины. Именно для того, чтобы избежать этого отклонения используется интегральный метод факторного анализа. В этом случае расположение факторов в модели не влияет на конечный результат исследовании. Кроме того, общий прирост результата под влиянием факторов распределяется в равных долях между всеми воздействующими переменными.

Чтобы повысить результативность анализа прирост рассматривается на отдельных временных промежутках, так как факторы могут иметь разную направленность воздействия. Таким образом, появляется возможность проанализировать приращение результата на малых временных отрезках. Итогом вычислений станет число, получаемого в результате суммирования результатов приращения.

Как правило, интегральный метод осуществляется с помощью вычислительной техники. От исследователя требует завести прединтегральные данные. Для практической деятельности часто применяют специальные рабочие формулы, которые позволяют учитывать факторную разнонаправленность. Эти данные приведены в специальной литературе, что очень облегчает процесс анализа. То есть, специалист подставляет в рабочие формулы фактические данные, а затем осуществляет расчеты. Таким образом, достигается наибольшая точность вычислений.

Интегральный метод не требует приемов, помогающих распределить неразложимый остаток, так как благодаря логарифмическому закону в нем автоматически осуществляется перераспределение факторов. С другой стороны, этот метод позволяет разложить показатель результата по факторам, что делает его универсальным в различных видах математических моделей.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector