Sofin-credit.ru

Деньги и работа
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Факторный анализ рентабельности оборотных активов

Факторный анализ рентабельности активов предприятия;

25.

Для проведения факторного анализа необходимо построить многофакторную зависимость с последующим анализом влияния каждого отдельного фактора на конечный результат.

=Рn*ФОа

где Ра — рентабельность активов;

Pn = Р : N — рентабельность продаж;

ФОа = N: А — фондоотдача активов;

А — средняя стоимость активов организации за отчетный

P- прибыль от продаж

N – выручка от продаж

Методом расширенияможно построить трехфакторную модель рентабельности активов организации:

Где N/CK- оборачиваемоть собственного капитала

СК/А — коэффициент независимости (автономии) или доля собственного капитала в общей стоимости формирования активов организации;

СК — средняя стоимость собственного капитала организации за отчетный период.

В процессе моделирования исходной факторной системы мы получили трехфакторную мультипликативную модель рентабельности активов организации — модель Дюпона. Рассматривая эту модель, можно сказать, что на рентабельность активов оказывают влияние факторы: рентабельность продаж; оборачиваемость собственного капитала; доля собственного капитала в формировании активов организации.

Применяя новую форму моделирования показателя рентабельности активов, составим другую четырехфакторную модель зависимости рентабельности активов от факторов:

где х — N: Sn — доля выручки, приходящейся на 1 руб. полной себестоимости продукции;

у = ОА : А — доля оборотных активов в формировании активов;

Z = 3 : ОА — доля запасов в формировании оборотных активов;

L = Sn : 3 — оборачиваемость запасов.

Первый фактор данной модели отражает воздействие ценовой политики организации. Он показывает ту базовую наценку, которая заложена непосредственно в цене реализуемой продукции, товаров, работ, услуг.

Второй и третий факторы показывают структуру активов и оборотных активов, оптимальная величина которых позволяет экономить оборотный капитал.

Четвертый фактор обусловлен величиной выпуска и реализации продукции и говорит об эффективности использования производственных запасов; физически он выражает количество

оборотов, которое запасы совершают за отчетный период.

Для проведения исследования влияния факторов на конечный результат проведем факторный анализ этой четырехфакторной модели методом цепных подстановок с использованием абсолютных разностей. Математически это будет выглядеть следующим образом:

где p, — влияние 1-го фактора на общее изменение рентабельности активов; факторы с индексом 1 относятся к отчетному году; факторы с индексом 0 — к базовому (предыдущему).

Для проведения факторного анализа по представленной выше четырехфакторной модели необходимо использовать информацию из ф. № 1 «Бухгалтерский баланс» и № 2 «Отчет о прибылях и убытках».

Анализ состояния и использования оборотного капитала предприятия

Комплексная оценка эффективности использования оборотного капитала

Для комплексной оценки эффективности использования оборотных средств наряду с показателями оборачиваемости используют показатели рентабельности.

Для оценки рентабельности оборотного капитала воспользуемся показателями:

  • рентабельность оборотных активов в производственной деятельности — отношение прибыли от продаж (ПРП) к средней стоимости оборотных средств (ОБС):
  • общая рентабельность оборотных активов — отношение балансовой прибыли (БПР) к средней стоимости оборотных средств (ОБС):
  • экономическая рентабельность оборотных активов — отношение чистой прибыли (ЧПР) к средней стоимости оборотных средств:

Разрыв между значениями общей рентабельности и экономической рентабельности показывает влияние налогового бремени на результаты текущей деятельности.

Рост перечисленных показателей рентабельности в динамике свидетельствует о повышении общего уровня эффективности использования оборотных активов в текущей деятельности.

Для комплексной оценки рентабельности оборотных средств воспользуемся интегральным показателем, представляющим собой среднее геометрическое темпов роста перечисленных выше показателей:

ИН(Р) = [Тр(Ро) * Тр(Рб) * Тр(Рэ)] 1 : 3 .

Если значение интегрального показателя в отчетный период больше единицы, то это свидетельствует о повышении общего уровня эффективности использования оборотных активов в процессе функционирования организации по сравнению с базисным периодом.

Расчет и оценка показателей рентабельности оборотных активов по балансовой отчетности.

Используя балансовую отчетность организации, оценить динамику изменения рентабельности оборотных активов.

Оборотные активы (ф. 1, стр. 290), тыс. руб.: ОБС = 800; ОБС1 = 871,5.

Прибыль от продаж (ф. 2, стр.050), тыс. руб.: ПРП = 514; ПРП1 = 709.

Балансовая прибыль (ф. 2, стр. 140), тыс. руб.; ПРБ = 524; ПРБ1 = 707.

Чистая прибыль (ф. 2, стр. 190), тыс. руб.; ПРЧ = 50; ПРЧ1 = 60.

Оценим динамику изменения рентабельности оборотных средств в основной деятельности:

ΔРо = 0,8135 — 0,6425 = 0,171;

Тпр(Ро) = 0,171 : 0,6425 * 100% = 26,61%.

Рентабельность оборотных средств в основной деятельности в отчетный период увеличилась на 26,61%, на каждый рубль оборотных средств было получено больше прибыли от продаж в среднем на 17 коп., чем в базисный период.

Оценим динамику изменения общей рентабельности оборотных активов:

Изменение общей рентабельности оборотных активов:

ΔРб = Рб1 — Рб = 0,811 — 0,655 = 0,156;

Тпр = ΔРб : Рб* 100% = 0,156 : 0,655* 100% = 23,82%.

Общая рентабельность оборотных активов в отчетный период увеличилась на 23,82%, на каждый рубль оборотных активов в среднем приходилось больше балансовой прибыли на 15,60 коп., чем в базисный период.

Оценим динамику изменения экономической рентабельности оборотных активов:

Изменение экономической рентабельности оборотных активов:

ΔРэ = 0,0688 — 0,0625 = 0,0063;

Тпр(Рэ) = 0,0063 : 0,0625 * 100% = 10,08%.

Экономическая рентабельность оборотных активов в отчетный период увеличилась на 10,08%, на каждый рубль оборотных активов в среднем приходилось больше чистой прибыли на 0,63 коп., чем в базисный период.

Разрыв между общей рентабельностью и экономической рентабельностью существенный, так в базисный период величина разрыва составила 0,5925 (0,655 — 0,0625), в отчетный период величина разрыва составила 0,7422 (0,811 — 0,0688). В отчетный период разрыв увеличился в 1,2527 раза, или на 25,27%. Руководству организации необходимо проанализировать формирование налоговых отчислений, эффективнее использовать в работе существующие методы оптимизации налогов.

Оценим динамику изменения интегрального показателя рентабельности оборотных средств:

ИН(Р) = [Тр(Ро) * Тр(Рб) * Тр( Рэ)] 1 : 3 =[1,2661 * 1,2382 * 1,1008] 1 : 3 =

= 1,199469, или 119,95%.

Уровень рентабельности оборотных активов предприятия в отчетный период увеличился на 19,95%.

Факторный анализ использования оборотного капитала

Для объективного управления оборотными активами и обоснованного принятия управленческих решений при планировании текущей деятельности важно оценивать влияние основных факторов на прирост финансовых результатов, рентабельности. Рассмотрим методику факторного анализа, используя данные балансовой отчетности.

Оценим влияние состояния и уровня использования оборотного капитала на прирост выручки от продаж, используя модель:

Рассмотрим алгоритм анализа, используя данные балансовой отчетности.

Выручка от продаж:

В = 2604 тыс. руб.; В1 = 3502 тыс. руб.

Средняя величина оборотных активов:

ОБС = 800 тыс. руб.; ОБС1 = 871,5 тыс. руб.

ΔОБС = 871,5 — 800 = 71,5 (тыс. руб.).

Значения коэффициентов оборачиваемости оборотных активов:

Ко(ОБС) = 2604 : 800 = 3,255;

Ко(ОБС)1 = 3502 : 871,5 = 4,0184;

ΔКо(ОБС) = 4,0184 — 3,255 = 0,7634.

  • определим прирост выручки от продаж: ΔВ = 3502 — 2604 = 898 (тыс. руб.);
  • определим влияние изменения стоимости оборотных активов на прирост выручки от продаж:

= 71,5 * 3,255 = 232,7325.

Увеличение экстенсивного фактора на 71,5 тыс. руб. привело к увеличению выручки от реализации на 232,73 тыс. руб.

  • определим влияние интенсивного фактора (коэффициента оборачиваемости активов) на прирост выручки от продаж:
Читать еще:  Gap анализ что это такое

= 871,5 * 0,7634 = 665,3031(тыс. руб.).

Увеличение интенсивного фактора привело к увеличению продукции на 665,30 тыс. руб.

  • оценим степень влияния экстенсивного фактора:

СТэкс = ΔВ(ОБС) : ΔВ * 100% = 232,7325 : 898 * 100% = 25,92%;

  • оценим степень влияния интенсивного фактора:

СТинт = ΔВ(Ко(ОБС)) : ΔВ * 100% = 665,3031 : 898 * 100% = 74,08%.

Прирост выручки от продаж на 74,08% связан с повышением уровня использования оборотных активов;

  • оценим влияние балансовой прибыли и оборотного капитала на изменение уровня рентабельности.

Оборотные активы (ф. 1, стр. 290), тыс. руб.:

ОБС = 800; ОБС1 = 871,5; ΔОБС = 71,5.

Балансовая прибыль (ф. 2, стр. 140), тыс. руб.:

БПР = 524; БПР1 = 707; ΔБПР = 183.

Значения рентабельности оборотных активов:

Рб = 524 : 800 = 0,655; Рб1 = 707 : 871,5 = 0,811.

Изменение общей рентабельности оборотных активов:

ΔРб = Рб1 — Рб = 0,811 — 0,655 = 0,156.

Определим влияние изменения балансовой прибыли на прирост рентабельности оборотных активов:

: ОБС = 183 : 800 = 0,22875.

За счет увеличения балансовой прибыли на 183 тыс. руб. рентабельность оборотных активов увеличилась на 0,22875 пункта.

Определим влияние изменения оборотных активов на прирост рентабельности:

=707 : 871,5 — 707 : 800 = 0,8112 — 0,8837 = -0,0725.

Увеличение оборотных активов на 71,5 тыс. руб. привело к снижению общей рентабельности оборотных активов на 0,0725 пункта.

Расчеты наглядно показывают, что необходимо повышать уровень управления оборотными активами, при планировании на перспективу необходимо обосновывать потребность в оборотном капитале и рационально формировать структуру оборотных активов.

Влияние рентабельности продаж, оборачиваемости оборотных активов на прирост общей рентабельности оборотных активов.

Оценим влияние факторов: прибыль от продаж, оборачиваемость оборотных активов, соотношение балансовой прибыли и прибыли от продаж на рентабельность оборотных активов. Используем трехфакторную модель:

Рб(ОБС) = (ПРБ : ПРП) * (ПРП : В) * (В : ОБС) = Д * Рпр * Ко.

Первый показатель показывает соотношение между балансовой прибылью и прибылью от продаж (Д), второй показатель характеризует рентабельность продаж (Рпр), третий фактор — это коэффициент оборачиваемости оборотных активов (Ко). Данная модель может быть использована при выборе путей повышения эффективности управления оборотным капиталом.

Очевидно, что повышение общего уровня эффективности происходит при условии:

Тпр (ПРЧ) >Тпр (БПР) >Тпр (В) >Тпр (ОБС).

Используем данные балансовой отчетности для оценки рентабельности оборотных активов:

  • Исходная информация:

Оборотные активы (тыс. руб.):

ОБС = 800; ОБС1 = 871,5; ΔОБС = 71,5.

Факторный анализ рентабельности активов

Рентабельность активов (return on assets, ROA) – финансовый коэффициент, характеризующий отдачу от использования всех активов организации. Коэффициент показывает способность организации генерировать прибыль без учета структуры его капитала (финансового левериджа), качество управления активами. В отличие от показателя «рентабельность собственного капитала», данный показатель учитывает все активы организации, а не только собственные средства. Поэтому он менее интересен для инвесторов.

Рентабельность активов рассчитывается делением чистой прибыли (как правило, за год) на величину всех активов (т.е сальдо баланса организации):

Рентабельность активов = Чистая прибыль / Активы

В результате расчета получается величина чистой прибыли с каждого рубля вложенного в активы организации. Часто, чтобы получить более наглядное, процентное соотношение в формуле используют умножение на 100. В этом случае показатель также можно интерпретировать как «сколько копеек приносит каждый рубль, вложенный в активы организации».

Для более точных расчетов в качестве показателя «Активы» берется не значение на конкретную дату, а среднее арифметическое значение – активы на начало года плюс активы на конец года делят на 2.

Чистая прибыль организации берется по данным «Отчета о прибылях и убытках», активы – по данным Баланса.

Если расчет производят не за год, а за другой период, то для получения результата в сопоставимом с годовым виде используется формула (в частности, в программе «Ваш финансовый аналитик»):

Рентабельность активов = Выручка*(365/Кол-во дней в периоде)/((Активы на начало + Активы на конец)/2)

Рентабельность активов сильно зависит от отрасли, в которой работает предприятие. Для капиталоемких отраслей (таких, как например железнодорожный транспорт или электроэнергетика) этот показатель будет ниже. Для компаний сферы услуг, не требующих больших капитальных вложений и вложений в оборотные средства, рентабельность активов будет выше.

Факторный анализ показателей рентабельности активов

Имея на руках бухгалтерскую финансовую отчетность за отчетный год или за ряд предыдущих лет, акционеры общества должны оценить эффективность использования вложенных капиталов, рентабельность активов организации, финансовую устойчивость и перспективы развития на будущее.

Любой факторный анализ начинается с моделирования многофакторной модели. Сущность построения модели заключается в создании конкретной математической зависимости между факторами.

При моделировании функциональных факторных систем необходимо соблюдать ряд требований.

Факторы, включаемые в модель, должны реально существовать и иметь конкретное физическое значение.

Факторы, которые входят в систему факторного анализа, должны иметь причинно-следственную связь с изучаемым показателем.

Факторная модель должна обеспечивать измерение влияния конкретного фактора на общий результат.

В факторном анализе используют следующие виды наиболее часто встречающихся моделей.

1. Когда результативный показатель получается как алгебраическая сумма или разность результирующих факторов, применяются аддитивные модели, например:

P = N – Sps – KP – YP

где P – прибыль от реализации продукции, N – выручка от реализации, Sps – производственная себестоимость реализованной продукции, KP – коммерческие расходы, YP – управленческие расходы.

2. Мультипликативные модели применяются, когда результирующий показатель получается как произведение нескольких результирующих факторов:

Ra = P/A = P/N * N/A = Rn * FO

где Ra – рентабельность активов, Rn = P/N – рентабельность продаж, FO = N/A – фондоотдача активов, A – средняя стоимость активов организации за отчетный год.

3. Когда результативный показатель получаем делением одного фактора на другой, применяются кратные модели:

Различные комбинации вышеперечисленных моделей дают смешанные или комбинированные модели:

Y = (a+b)/c; Y = a/(b+c); Y = a*b/c и т.д.

В практике экономического анализа существует несколько способов моделирования многофакторных моделей: удлинение, формальное разложение, расширение, сокращение и расчленение одного или нескольких факторных показателей на составные элементы.

Например, методом расширения можно следующим образом построить трехфакторную модель рентабельности активов организации:

Ra = P/A = P/N * N/CK * CK/A; Y = a*b*c

где N/CK – оборачиваемость собственного капитала организации, CK/A – коэффициент независимости или доля собственного капитал в общей массе активов организации, CK – средняя стоимость собственного капитала организации за отчетный период.

Таким образом, мы получили трехфакторную мультипликативную модель рентабельности активов организации. Данная модель широко известна в экономической литературе как модель Дюпона. Рассматривая эту модель, можно сказать, что на рентабельность активов организации оказывают влияние рентабельность продаж, оборачиваемость собственного капитала и доля собственного капитала в общей массе активов организации.

А теперь рассмотрим следующую факторную модель рентабельности активов:

Ra = P/A = (N-S)/A = (N/S-1) / (A/OA * OA/Q * Q/S) =

= (N/S – 1 ) * OA/A * Q/OA * S/Q; (X – 1) * Y *Z * L

Читать еще:  Что такое анализ в экономике

где X = N/S – доля выручки, приходящейся на 1 рубль полной себестоимости продукции, Y = OA/A – доля оборотных активов в формировании активов, Z = Q/OA – доля запасов в формировании оборотных активов, L = S/Q – оборачиваемость запасов.

Первый фактор этой модели говорит о ценовой политике организации, он показывает ту базовую наценку, которая заложена непосредственно в цене реализуемой продукции.

Второй и третий факторы показывают структуру активов и оборотных активов, оптимальная величина которых дает возможность экономить оборотный капитал.

Четвертый фактор обусловлен величиной выпуска и реализации продукции и говорит о эффективности использования производственных запасов, физически он выражает количество оборотов, которое запасы совершают за отчетный год.

Для проведения исследования влияния факторов на конечный результат проведем факторный анализ этой четырехфакторной модели методом цепных подстановок с использованием абсолютных разностей. Математически это выглядит следующим образом:

где Ri – влияние i-го фактора на общее изменение рентабельности активов, факторы с индексом 1 относятся к отчетному году, факторы с индексом 0 – к базовому (предыдущему).

Дата добавления: 2016-05-16 ; просмотров: 4256 ; ЗАКАЗАТЬ НАПИСАНИЕ РАБОТЫ

Исследование отдельных аспектов оценки показателей рентабельности оборотных активов хозяйствующего субъекта

Важным направлением в исследовании оборотных активов и источников их финансирования является изучение показателей эффективности их использования. К числу таких показателей относятся показатели рентабельности. Прежде чем их исследовать, необходимо вспомнить механизм формирования финансовых результатов, действующий на сегодняшний день.

Общая схема формирования финансовых результатов хозяйствующего субъекта

Один из аспектов различия показателей рентабельности — дифференциация используемых показателей прибыли. Следует помнить о том, что в соответствии с гл. 25 НК РФ финансовый результат определяется как полученные доходы, уменьшенные на величину произведенных расходов.

При этом разделяют финансовые результаты от основной (текущей) и прочей деятельности. Оборотные активы принимают участие как в первой, так и второй.

Одним из условий оценки показателей является сопоставимость используемых в расчете элементов. Следовательно, при оценке рентабельности оборотных активов по прибыли от продаж в расчетах необходимо использовать величину оборотных активов, количественно характеризующую их участие в основной деятельности.

Тогда по аналогии можно рассчитать рентабельность оборотных активов, принимающих участие в прочей деятельности.

Учитывая особенности бухгалтерского учета хозяйственной деятельности, следует отметить, что в большинстве случаев затруднительно разграничить оборотные активы, используемые в основной и прочей деятельности. Поэтому, на наш взгляд, наиболее целесообразно рассчитывать рентабельность общей величины оборотных активов, используемых как в основной, так и прочей деятельности, применяя величину прибыли (убытка) до налогообложения.

Использование формулы (6) позволяет проследить изменение соотношения между постоянными и переменными затратами, маржинального дохода на изменение общей рентабельности оборотных активов.

Рассмотрим механизм действия разработанных нами формул (4–6). Рассчитаем и проанализируем рентабельность оборотных активов с учетом разделения финансового результата организации на прибыль от основной (текущей) и прочей деятельности (табл. 1).

Таблица 1. Исходные данные для факторного анализа рентабельности оборотных активов ООО «Альфа» за 2006–2007 гг.

1. Величина выручки от продаж, тыс. руб.

2. Величина себестоимости проданной продукции, тыс. руб. всего

3. Величина прибыли (убытка) от продаж, тыс. руб.

4. Величина прочих доходов, тыс. руб.

5. Величина прочих расходов, тыс. руб.

6. Величина прибыли (убытка) от прочей деятельности, тыс. руб.

7. Величина прибыли (убытка) до налогообложения, тыс. руб.

8. Средняя величина оборотных активов, тыс. руб.

9. Рентабельность (общая) оборотных активов, %

С целью подтверждения практического использования формулы (4) проведем факторный анализ рентабельности оборотных активов (табл. 2) с использованием способа цепных подстановок. Результат представлен в табличной форме.

Таблица 2. Факторный анализ рентабельности оборотных активов (с использованием формулы 4)

1. Базовые показатели

Совокупное влияние факторов

Из данных табл. 2 следует, что рентабельность оборотных активов выросла на 0,51 %, что произошло по следующим причинам:

1) в связи с ростом прибыли от продаж на 91 тыс. руб. рентабельность оборотных активов увеличилась на 6,25 %;

2) в связи с уменьшением прибыли от прочей деятельности на 14 тыс. руб. величина рентабельности оборотных активов уменьшилась на 0,96 %;

3) средняя величина оборотных активов выросла на 212 тыс. руб., что привело к снижению рентабельности оборотных активов на 4,78 %.

Таким образом, негативное воздействие на изменение общей рентабельности оборотных активов оказало снижение прибыли от прочей деятельности и увеличение оборотных активов. Это вызывает необходимость:

1) детального исследования финансовых результатов от прочей деятельности;

2) выявления резервов роста соответствующей прибыли;

3) дополнительного исследования оборотных активов, отдельных составляющих, оптимизации их величины.

Для проведения детального исследования рассматриваемого показателя воспользуемся разработанной нами формулой (5), проведем факторный анализ общей рентабельности оборотных активов с учетом развернутой формулы (табл. 3).

Таблица 3. Факторный анализ общей рентабельности оборотных активов (с использованием формулы (5))

1. Базовые показатели

Совокупное влияние факторов

Применение формулы (5) позволяет выявить ряд дополнительных факторов, влияющих на изменение рентабельности оборотных активов:

1) с увеличением выручки от продаж на 120 тыс. руб. общая рентабельность оборотных активов выросла на 8,23 %;

2) с ростом производственной себестоимости на 15 тыс. руб. общая рентабельность оборотных активов снизилась на 1,02 %;

3) с ростом коммерческих расходов на 7 тыс. руб. результативный показатель уменьшился на 0,48 %;

4) с увеличением управленческих расходов на 7 тыс. руб. общая рентабельность оборотных активов сократилась на 0,48 %;

5) с уменьшением прочих доходов на 7 тыс. руб. результат снизился на 0,48 %;

6) с ростом прочих расходов на 7 тыс. руб. общая рентабельность оборотных активов снизилась на 0,48 %;

7) увеличением оборотных активов на 212 тыс. руб. исследуемый показатель снизился на 4,78 %.

Таким образом, только один из рассматриваемых в модели факторов оказал положительное влияние на изменение показателя рентабельности. Это вызывает необходимость дополнительного изучения:

1) факторов, вызвавших рост производственной себестоимости, управленческих, коммерческих и прочих расходов, снижение прочих доходов;

2) величины оборотных активов, использования их отдельных элементов, оборачиваемости.

На наш взгляд, применение формулы (5) повышает аналитичность проводимых исследований, позволяет выявить ряд дополнительных факторов, влияющих на результативный показатель (общая рентабельность оборотных активов), и разработать на этой основе действенные управленческие решения.

Также при оценке показателей рентабельности оборотных активов можно использовать величину чистой прибыли.

Это позволяет оценить влияние различных источников формирования оборотных активов на показатель эффективности их использования (рентабельности), что значительно облегчает работу аналитика по выявлению факторов, негативно влияющих на результативный показатель, предоставляет возможность проведения прогнозных оценок. Результат складывается под влиянием следующих факторов:

— рентабельности оборотных активов, рассчитанной по чистой прибыли, но без учета процентных платежей. Характеризует возможности хозяйствующего субъекта по использованию собственных источников финансирования. Ее увеличение приводит к росту результативного показателя и характеризует устойчивое финансовое положение организации;

Читать еще:  Анализ применения информационных технологий управления

— посленалогового коэффициента финансирования оборотных активов заемным капиталом. Характеризует политику хозяйствующего субъекта в отношении использования заемного капитала на финансирование оборотных активов, а также влияние уровня налогообложения прибыли на средневзвешенную ставку процента по заемному капиталу. Организация может регулировать величину показателя r * , выбирая кредиторов с приемлемыми условиями кредитования (низкой процентной ставкой за кредит). Рост величины заемных средств, направляемых на финансирование оборотных активов, приводит к усилению финансовой зависимости хозяйствующего субъекта, росту процентов за кредит, риску его невозврата и в целом к снижению рентабельности оборотных активов.

Проведена апробация формулы (4), ее результаты представлены в табл. 4, 5.

Таблица 4. Исходные данные для анализа рентабельности оборотных активов

10.3. Факторный анализ рентабельности активов коммерческих организаций

10.3. Факторный анализ рентабельности активов коммерческих организаций

Коэффициент (процент) рентабельности активов отражает эффективность использования всего имущества коммерческой организации. Этот показатель в литературе называют экономической рентабельностью.

Традиционная формула определения процента рентабельности активов (Ra)

где П – сумма прибыли за период; А – средняя стоимость активов за период.

Для факторного анализа введем в формулу рентабельности активов показатель выручки (нетто) от продаж (В). Формула имеет вид:

где В/А – коэффициент отдачи активов, первый фактор; (П?100)/В – процент рентабельности продаж, второй фактор.

Мы представили коэффициент рентабельности активов в виде двух-факторной мультипликативной модели. Для анализа влияния факторов можно применить метод цепных подстановок.

Алгоритм методики анализа

При анализе прежде всего определим изменение результативного показателя, т. е. уровня рентабельности активов в отчетном периоде по сравнению с базовым вариантом:

Затем рассчитаем влияние на это изменение двух основных факторов:

1) влияние на рентабельность активов изменения коэффициента их отдачи:

2) влияние на рентабельность активов изменения процента рентабельности продаж:

Проверка правильности расчетов: алгебраическая сумма влияния факторов должна равняться изменению результативного показателя:

Факторный анализ рентабельности активов мебельной фабрики «Аквилон» за 2007–2008 гг. представлен в табл. 10.2.

Для факторного анализа представим показатель рентабельности активов организации в виде произведения двух факторов-сомножителей:

Коэффициент рентабельности активов, % = Коэффициент отдачи активов?Процент рентабельности продаж, %.

Базовый вариант: 1,1964?15,94 = 19,07 %. Отчетный вариант: 1,3422?16,88 = 22,65 %.

В примере рентабельность активов в отчетном периоде увеличилась по сравнению с предыдущим периодом на 3,58 %.

Расчеты влияния факторов:

1) влияние на рентабельность активов изменения коэффициента их отдачи:

(1,3422 – 1,1964)?15,94 = +2,32 %;

Таблица 10.2. Факторный анализ рентабельности активов организации

2) влияние на рентабельность активов изменения процента рентабельности продаж:

(16,88–15,94)?1,3422 = +1,26 %. Проверка: 2,32 + 1,26 = + 3,58 %.

Данная методика предполагает возможности углубления анализа. Каждый из двух основных факторов может быть разложен на факторы второго порядка. Так, например, коэффициент отдачи активов можно разложить прежде всего на два фактора: коэффициент отдачи внеоборотных активов и коэффициент отдачи (оборачиваемости) оборотных активов. Затем каждый фактор второго порядка раскладывается на несколько факторов третьего порядка в соответствии с составом внеоборотных активов и оборотных активов.

Влияние второго основного фактора – процента рентабельности продаж – можно разложить на факторы второго порядка в соответствии с составом прибыли до налогообложения. Пример детализации влияния первого фактора представлен в табл. 10.3.

Таблица 10.3. Детализация влияния первого основного фактора

* Индекс выручки от продаж

Пояснения к табл. 10.3.

К графе 5. В графе представлены показатели, отражающие потребность организации во внеоборотных и оборотных активах на фактически сложившуюся в отчетном периоде выручку от продаж при сохранении коэффициентов отдачи имущества на уровне предыдущего периода.

К графе 6. В графе представлены показатели относительной экономии (относительного перерасхода) ресурсов по сравнению с условиями базового периода.

На основе данных табл. 10.3 можно сделать вывод о том, что относительная экономия примененных ресурсов составила в сумме 30 135 тыс. руб., в том числе относительная экономия внеоборотных активов – 12 525 тыс. руб., оборотных активов – 17 610 тыс. руб. Относительная экономия внеоборотных активов достигается в тех случаях, когда темп роста выручки от продаж превышает темп роста внеоборотных активов. В примере индекс роста выручки составил 1,3219, а индекс роста внеоборотных активов – 1,2248 (158 000 тыс. руб.: 129 000 тыс. руб.).

Такое соотношение индексов свидетельствует о повышении коэффициента отдачи внеоборотных активов.

Относительная экономия оборотных активов достигается при условии, что индекс роста выручки (1,3219) выше, чем индекс роста оборотных активов (1,104 = 89 200 тыс. руб.: 80 800 тыс. руб.). Это соотношение характеризует ускорение оборачиваемости оборотных активов.

Общая сумма относительной экономии активов (30 135 тыс. руб.) обеспечила повышение рентабельности активов на 2,32 %. Необходимо найти долю влияния изменения каждой составной части имущества организации на изменение рентабельности активов. Для этого используем метод пропорции (табл. 10.3, графа 7).

Расчеты влияния факторов второго порядка:

1) влияние на рентабельность активов изменения коэффициента отдачи внеоборотных активов:

2) влияние на рентабельность активов изменения коэффициента оборачиваемости оборотных активов:

Проверка: 0,96 + 1,36 = +2,32 %.

Аналогичным образом можно рассчитать влияние на рентабельность активов организации отдельных составных частей внеоборотных активов (основных средств, нематериальных активов, незавершенного строительства и прочих внеоборотных активов), а также отдельных составных частей оборотных активов (запасов, дебиторской задолженности, денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и др.).

Проведем детализацию влияния на рентабельность активов второго основного фактора – процента рентабельности продаж.

Процент рентабельности продаж в значительной мере зависит от изменения состава бухгалтерской прибыли (до налогообложения). Поэтому при детализированном анализе можно рассчитать влияние на рентабельность активов изменения отдельных слагаемых бухгалтерской прибыли.

Представим взаимосвязь коэффициентов рентабельности продаж за предыдущий и отчетный периоды с учетом состава прибыли до налогообложения.

Аддитивная модель формирования процента рентабельности продаж в предыдущем периоде:

15,94 % = 14,54 % + 2,15 % -1,07 % + 2,11 % -1,79 %.

Аддитивная модель формирования процента рентабельности продаж в отчетном периоде:

16,88 % = 14,80 % + 2,11 % – 1,05 % + 2,22 % – 1,20 %.

Повышение рентабельности продаж в отчетном периоде по сравнению с предыдущим на 0,94 % (16,88 % – 15,94 %) обусловило повышение рентабельности активов на 1,26 %. Необходимо распределить 1,26 % прироста пропорционально изменению факторов формирования рентабельности продаж.

Используем для расчетов метод пропорции:

Таблица 10.4. Детализация второго основного фактора

Результаты расчетов представлены в графе 6 табл. 10.4.

Анализ показал, что основным фактором, обусловившим повышение рентабельности активов, явилось относительное сокращение прочих расходов (+0,79 %). Вторым по значимости фактором явилось увеличение прибыли от продаж (+0,35 %). Следующий фактор – увеличение прочих доходов (+0,14 %) и т. д.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector