Sofin-credit.ru

Деньги и работа
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Процентный риск вызывают факторы

Процентный риск и факторы его определяющие

экономические науки

  • Батищев Никита Михайлович , студент
  • Санкт-Петербургский государственный экономический университет
  • КРИВАЯ ДОХОДНОСТИ
  • ДОХОДНОСТЬ
  • РИСК ИЗМЕНЕНИЯ КРИВОЙ ДОХОДНОСТИ
  • РИСК
  • ФАКТОРЫ ПРОЦЕНТНОГО РИСКА
  • ВИДЫ ПРОЦЕНТНОГО РИСКА
  • ПРОЦЕНТНЫЙ РИСК

Похожие материалы

Риск изменения процентных ставок является возможностью потери от позиций по облигациям и другим инструментам с фиксированным доходом, связанным с торговым портфелем Банка.

Чтобы вычислить капиталоемкость, необходимо сложить два показателя, один имеет отношение к конкретному риску каждого предмета, а второй — к сумме всех портфелей рисков. Особый риск вычисляется аналогично, как вычисление кредитного риска: стоимость инструментов умножается на факторы, которые делятся на категории:

1. Государственные ценные бумаги (government):

0% — все виды государственных облигаций

2. Ценные бумаги, которые отвечают определенным требованиям. Ценные бумаги, выпущенные различными правительственными агентствами и многосторонними банками развития, а также другие ценные бумаги, которые были оценены инвестиционным рейтингом по меньшей мере для двух рейтинговых агентств:

0,25% — с оставшимся сроком погашения не более 6 месяцев;
1,00% — с оставшимся сроком погашения от 6 месяцев до 2 лет;
1,60% — с оставшимся сроком погашения свыше 2 лет.

8% — прочие ценные бумаги

Сумма капитала, которая будет забронирована от общего риска процентной ставки, можно рассчитать двумя способами: метод до погашения или существующего долгосрочного метода.

Если длинные и короткие позиции в долговых инструментах и ​​других инструментах чувствительны к риску изменения процентной ставки, включая производные инструменты, которые расположены по «лестнице» сроков погашения из заранее определенных временных интервалов, используется метод, основанный на сроке погашения (метод до погашения). Банки могут использовать более точный метод оценки общего риска процентной ставки с согласия органа надзора — метод, в котором рассчитывается чувствительность цен для каждой позиции. Банк, который выбрал этот метод в долгосрочной перспективе должен применять на постоянной основе (кроме случаев, когда супервизор разрешает использовать другой метод).

Процентный риск вычисляется для всех производных инструментов и внебалансовых способов, реагирующих на изменение процентных ставок, таких как соглашение о наступающей процентной ставке, другие сделки, фьючерсные контракты, обязательства, валютные свопы и валютные форварды.

Факторы процентного риска

Все факторы процентного риска делятся на внутренние и внешние:

Внешние факторы:

  • Нестабильность рыночных условий;
  • Законность;
  • Политичность;
  • Экономика;
  • Соперничество банков;
  • Взаимные отношения с участниками и потребителями;
  • Изменения на мировом рынке.

Внутренние:

  • неясная стратегия банка;
  • бесхозяйственность менеджмента банка;
  • неявная программа по страхованию риска;
  • планирование и прогнозирование расстройств развития;
  • Неисправности обслуживающего персонала.

Главная трудность — это постоянный мониторинг факторов процентного риска, и этот обзор должен проходить постоянно. Согласно найденным причинам повышения риска, следует адаптировать риски и банки.

Но даже среди этих показателей можно выделить самые важные факторы. В виде:

  • изменения процентов риска;
  • разница в спрэде между ставкой размещения и сбором денег;
  • разница в количестве банковских операций;
  • разница в составе пассивов, реагирующих и нереагирующих к изменению процентных ставок.

Риск изменения кривой доходности

В качестве одного из видов процентов риска мы видим риск изменения кривой доходности. Он происходит по причине несоответствия временной динамики процентных ставок по активам и обязательствам в построении и форме кривой при изменении, отражающем единообразие получения ЧПД.

Рисунок 1. Графики зависимости доходности облигаций от срока, остающегося до погашения: а) кривая доходности параллельна оси Х. Таким образом, процентная ставка по обязательствам разных сроков погашения одинакова; б) ставка растет со сроком погашения обязательств. Эта форма главным образом характеризует экономику; в) Иллюстрация обратного. Это может произойти, когда инфляция повышается на рынке. Удержать снижение покупательной способности — значит власть снижает количество денежной массы и роста краткосрочных процентных ставок. Такая форма кривой тоже наблюдается на рынке в ожидании рыночного снижения; г) Кривая показывает, когда средние ставки обязательств больше, чем в краткосрочной или долгосрочной перспективе. Экономист видит распределение процентных ставок с течением времени.

Создание риска КД возможно, если образуются непредвиденные изменения в построении и формы кривой дохода, которые оказывают негативное влияние на банк доходности и базовой экономической ценности. Например, основная рыночная ценность долгосрочной позиции на 10-летних государственных обязательств покрытых короткой позицией 5-летних казначейских векселей США может снизиться, если КД возрастает, даже если позиция была защищена от параллельных движений КД.

Список литературы

  1. Энциклопедия финансового риск-менеджмента, под Ред. А.А. Лобанова, А.В. Чугунова – М.: Альпина Паблишер, 2009
  2. Шапкин А.С., Шапкин В.А. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций – М.: Дашков и Ко, 2009
  3. Скороход А.Ю. Управление финансовыми рисками в условиях экономической нестабильности. В сборнике: Современные проблемы корпоративных финансов Черненко В.А., Цацулин А.Н., Дяченко А.А., Воронов В.С., Леонтьев В.Е., Радковская Н.П., Дороган Н.Д., Омарова Д.О., Скороход А.Ю., Евстафьева И.Ю., Федоров К.И., Федорова С.В., Юрьев С.В. под ред. М. В. Романовского, В. А. Черненко. Санкт-Петербург, 2015. С. 91-100.
  4. [Электронный ресурс] — http://www.deepfinance.ru/finances-3049-1.html
  5. [Электронный ресурс] — http://www.cfin.ru/press/afa/1999-3/02-9.shtml
  6. [Электронный ресурс] — https://bgscience.ru/lib/9274/

Электронное периодическое издание зарегистрировано в Федеральной службе по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор), свидетельство о регистрации СМИ — ЭЛ № ФС77-41429 от 23.07.2010 г.

Соучредители СМИ: Долганов А.А., Майоров Е.В.

Факторы процентного риска.

Содержание

II.Хеджирование процентного риска

III.Методы снижения риска

Введение

В настоящее время мировая экономика переживает существенные структурные изменения. Нестабильность на мировых фондовых, валютных и товарных рынках сильно влияет на деятельность всех субъектов экономики. Однако необходимо отметить, что наибольшую подверженность негативным влияниям экономической нестабильности имеют коммерческие банки, поскольку они являются основными субъектами валютного рынка и рынка капиталов. Последствиями такой уязвимости банков являются наблюдаемые в настоящее время процессы: сокращение объемов кредитования, рост процентных ставок по пока еще выдаваемым кредитам, сокращение числа сотрудников. Необходимо осознавать, что современная экономика не может существовать без банковской системы.

Одним из основных путей оздоровления банковской системы является совершенствование системы управления банковскими рисками, что позволит банкам более качественно и сбалансировано аккумулировать и продавать риски, принимаемые от прочих экономических субъектов.

Одним из рисков, с которыми приходится постоянно встречаться современному банку, наряду с кредитным риском и риском ликвидности, является процентный риск (риск процентной ставки). Работа по управлению последним представляет собой одно из стратегических направлений любого банка. Нередко от умения банка управлять риском процентной ставки зависит само его существование – даже если у банка вообще отсутствуют проблемы с возвратностью вложенных средств (коммерческих и межбанковских кредитов), что, конечно, маловероятно.

В настоящее время органы банковского регулирования и коммерческие банки в странах с развитой финансовой системой рассматривают процентный риск как второй по важности (после кредитного риска) вне зависимости от размера капитала банка. Считается, что его влияние на капитал и прибыль банков возрастает.

На практике в большинстве коммерческих банков процентному риску уделяется недостаточно внимания. Одна из основных причин этого нам видится в поверхностном понимании сущности процентного риска со стороны высшего руководства банков. Именно описанию сущности и видов процентного риска, как первому шагу управления им, будет посвящена моя работа.

I .Процентные риски

Прежде всего, необходимо сформулировать определение процентного риска. Существует много различных определений процентного риска. Рассмотрим наиболее популярные из них.

Рэдхэд и Хъюс считают, что: « Процентный риск – риск потерь в результате изменения процентных ставок ».

Недостаток данного определения заключается в том, что в качестве последствия изменения ставок указываются потери, хотя, как было отмечено ранее, влияние риска может также выражаться в неполучении ожидаемого дохода.

По мнению Н.И. Хохлова: « Процентный риск – это опасность возникновения потерь из-за неблагоприятного изменения процентных ставок на денежном рынке, которое находит внешнее выражение в падении процентной маржи, сведении ее к нулю или отрицательной величине, указывая одновременно на возможное негативное влияние на рыночную стоимость капитала ».

С нашей точки зрения, ограничение территории риска процентными ставками на денежном рынке, как это указано в определении Хохлова, ошибочно. Например, изменение ставки рефинансирования НацБанка также является проявлением процентного риска.

Читать еще:  Риск как вероятностная категория

« Процентный риск — риск возможного снижения чистого процентного дохода вследствие негативного непредвиденного изменения процентных ставок на рынке, чувствительности активов и обязательств к колебаниям рыночной конъюнктуры, последствием чего может стать снижение рыночной стоимости капитала кредитной организации », — указано в учебнике Лаврушина и Валенцевой.

Данное определение наиболее близко к точному описанию процентного риска. Но снижение рыночной стоимости капитала как следствие кредитного риска требует дополнительного уточнения, что не позволяет использовать данное определение самостоятельно.

В принципах управления процентным риском Базельского комитета (основными задачами Комитета являются внедрение единых стандартов в сфере банковского регулирования) дается следующее определение процентного риска: « Процентный риск – это подверженность финансового положения банка нежелательному изменению процентных ставок».

У «базельского» варианта также есть существенный недостаток: сама по себе подверженность не является ключевым индикатором риска. Так, подверженность может быть велика, но если вероятность наступления неблагоприятных событий незначительна, то и связанный с ними «событиями» риск имеет умеренное значение. Другими словами, риск есть единство «подверженности» и «вероятности», а данное определение говорит только о «подверженности».

В результате рассмотрения существующих в специализированной литературе и нормативных документах определения процентного риска в каждом из них были обнаружены существенные недостатки. В такой ситуации необходимо сформулировать собственное определение процентного риска: Процентный риски есть вероятность изменения финансового положения банка вследствие наступления непредвиденных событий, связанных с изменением внешних процентных ставок, а также внутренней конфигурацией финансовых инструментов банка.

Проанализируем данное определение:

· Ключевым индикатором риска является финансовое положение банка, которое органично включает в себя все ранее упомянутые проявления процентного риска: снижение процентных доходов, рост процентных расходов, влияние на капитал банка и т.д.

· Дается развернутое определение факторов риска: внешние, рыночные, процентные ставки и внутренняя структура финансовых инструментов банка (процентные ставки по активам и пассивам, графики погашения, возможность пересмотра ставки и т.д.) что в очередной раз подчеркивает комплексность процентного риска и его присутствие как внутри банка, так и в окружающей среде.

Процентный риск, поскольку является рыночным риском, относится к категории «риск-шансов», следовательно, может принести как улучшение, так и ухудшение финансового положения банка.

Существует два противоположных взгляда на процентный риск: как угрозу, или источник прибыли. А, следовательно, два различных способа управления процентным риском:

· Хеджирование – снижение процентного риска с целью минимизации возможных убытков.

· Спекуляция – использование процентного риска как источника прибыли.

Спекуляция есть агрессивная игра на процентных ставках, которая заключается в частой купле-продаже инструментов, подверженных процентному риску в зависимости от изменения рыночных процентных ставок. Необходимо отметить, что перечень инструментов, которые изменяют стоимость при изменении процентных ставок и могут быть легко приобретены и реализованы на рынке, невелик: векселя, облигации и производные финансовые инструменты (опционы, фьючерсы, форварды и процентные свопы).

Банк изначально имеет существенную часть активов и пассивов, которые чувствительны к процентному риску (кредитный портфель, привлеченные средства клиентов и т.д.), их стоимость постоянно изменяется под воздействием процентного риска. Однако данные инструменты не предполагают возможность их реализации на рынке, к тому же их приобретение отнюдь не так просто. Действительно, например, для наращивания кредитного портфеля необходимо: провести маркетинговую кампанию, расширить филиальную сеть, предложить клиентам дополнительные услуги и т.д., клиентов нельзя «купить», как можно купить облигацию на бирже.

Прибыль банка по таким инструментам формируется не как результат изменения рыночных ставок, а как разница ставок по привлекаемым и размещаемым ресурсам, т.е. процентная маржа. Банк устанавливает ставки по активным и пассивным операциям, чтобы обеспечить себе уровень процентной маржи, необходимый для покрытия неоперационных расходов, суммы налогов и достижения планируемой прибыли. Банк управляет процентной маржой.

Процентный риск влияет на ставки, на процентные доходы и расходы по инструментам банка, а, следовательно, может снизить процентную маржу банка. Таким образом, «хеджирование», то есть снижение процентного риска с целью минимизации негативного влияния на маржу банка, является основной задачей банковского риск — менеджмента в отношении процентного риска.

Основные формы процентного риска, которому подвержены банки, следующие:

— риск установления новой цены, который возникает в связи с разницей сроков (для фиксированных процентных ставок) и установлением новой цены (для плавающих процентных ставок) банковских активов, пассивов и забалансовых позиций;

— риск кривой доходности, который возникает в связи с изменениями наклона и формы кривой доходности;

— базисный риск, который возникает в связи с несовершенной корреляцией заработанных и уплаченных по различным инструментам процентов;

— вариантность, возникающая в связи с прямо выраженными или подразумеваемыми опционами, встроенными во многие банковские активы и пассивы и забалансовые портфели.

Процентному риску банк может подвергаться как в роли заемщика, так и в роли кредитора.

Процентный риск для кредитора возникает из-за возможного роста рыночной процентной ставки размещенным денежным ресурсам, что имеет следствием уменьшение процентного дохода от операции.

Например, банк, давший кредит на 3 месяца, подвергается риску в связи с возможным повышением процентных ставок за период кредитования – тогда окажется, что банк “продешевил”, недополучив в итоге часть прибыли.

Процентный риск для заемщика возникает вследствие возможного падения рыночной процентной ставки по привлеченным ресурсам, что влечет за собой повышение стоимости займа.

Например, для банка, взявшего кредит на 3 месяца, последний рискует оказаться слишком дорогим, если за этот период произойдет снижение процентной ставки.

Банки и другие финансовые учреждения, которые обладают значительными средствами, приносящими процентный доход, обычно в большей мере подвержены процентному риску. Если фирма взяла значительные кредиты, то неэффективное управление процентными рисками может привести фирму на грань банкротства.

Факторы процентного риска.

Факторы процентного риска можно подразделить на внутренние и внешние. Внешние факторы к ним относятся:

— нестабильность рыночной конъюнктуры в части процентного риска;

— правовое регулирование процентного риска;

— экономическая обстановка в стране;

— конкуренция на рынке банковских услуг;

— взаимоотношения с партнерами и клиентами;

К внутренним факторам процентного риска можно отнести:

-отсутствие четкой стратегии банка в области управления процентным риском;

— просчеты в управлении банковскими операциями, приводящие к созданию рисковых позиций (возникновение несбалансированности структуры и сроков погашения активов и пассивов, неверные прогнозы изменения кривой доходности и т.п.);

-отсутствие разработанной программы хеджирования процентных рисков;

— недостатки планирования и прогнозирования развития банка;

-ошибки персонала при осуществлении операций.

Факторы процентного риска;

Внешние факторы:

° высокая инфляция способствует искажению ценовых пропорций, росту неопределенности, непредсказуемости макроэкономической ситуации;

° низкая инфляция стабилизирует ситуацию, позволяет с большей вероятностью предсказывать будущее, в том числе и направление движения процентных ставок;

· динамика валового продукта (темпы роста валового продукта):

° высокие — показатель динамичного развития экономики,

° низкие или отрицательные — показатель спада или депрессии экономики (сокращается спрос на кредит, но одновременно растут кредитные риски, что заставляет повышать процентные ставки по кредитным операциям и кроме того состояние производства влияет на структуру привлеченных ресурсов банка, а, следовательно, на движение процентных ставок по пассивным операциям, а также спад производства приводит к уменьшению стабильной части ресурсов банка, что делает его пассивы более чувствительными к изменению ставок и повышает процентный риск);

· состояние государственного бюджета (бюджетный дефицит является инфляционным фактором и может покрываться как за счет займов, так и за счет чистой денежной эмиссии, однако в любом случае долгий и устойчивый бюджетный дефицит выступает источником инфляции и фактором неопределенности экономической ситуации, т.е. процентного риска).

· динамика валютного курса:

° падение курса связано, как правило, с кризисными явлениями в экономической и политической жизни, что приносит элемент неопределенности, и увеличивает риски банка;

° стабильный курс говорит об устойчивости макроэкономического состояния страны, о сильной экономике, о политической стабильности, что уменьшает неопределенность, способствует снижению банковских рисков.

2. Политические (в частности результаты выборов в различные органы власти, например, приход к власти оппозиционной партии может привести к изменению (или ожиданию изменения) экономической политики страны, что повлияет на степень процентного риска).

Читать еще:  Управление рисками менеджмент

3. Психологические (проводимая банками и другими участниками рынка процентная политика).

Направления процентной политики:

Теория ожидания. Каждый из участников рынка выбирает лучший портфель активов с позиции самого большого дохода с учетом будущих изменений конъюнктуры. Практическое применение эта теория находит в прогнозировании процентных ставок в системе управления банковскими рисками. Она имеет значение в условиях, когда можно относительно точно предвидеть направление движения процента. Опираясь на данную теорию, банк выбирает кратко- и долгосрочные обязательства в последовательности, которая могла бы обеспечить наивысший ожидаемый доход.

Теория предпочтительной ликвидности.Основывается на том, что доходность краткосрочных обязательств для инвесторов должна быть ниже доходности долгосрочных обязательств. Долгосрочные обязательства, с точки зрения инвесторов, не являются ликвидными, и поэтому они требуют дополнительную премию. Банки согласны платить премию, чтобы избежать частой замены обязательств, которая может привести к процентному риску. Практическое применение эта теория находит в согласовании активов и пассивов баланса по срокам.

Теория сегментированных рынков.Утверждает, что рынки кратко средне- и долгосрочных обязательств сегментированы (разделены между инвесторами). Представители данной теории считают, что соотношение спроса и предложения в рамках данного сегмента влияет на доходность для инвесторов обязательств соответствующих сроков погашения. Поэтому банки должны отслеживать движение процентных на отдельных сегментах рынка.

Внутренние факторы:

· использование более краткосрочных ресурсов для относительно долгосрочных активных операций и наоборот;

· несоответствие пассивов с фиксированной ставкой и активов с плавающей процентной ставкой и наоборот;

· количество процентных платежей в периоде, оставшемся до окончания срока определенного инструмента денежного рынка;

· методы расчета процентных платежей;

· виды финансовых инструментов, используемых банком (кредиты клиентам, сертификаты, векселя, облигации);

· сроки финансовых инструментов;

· несогласованность кредитной политики банка по активным пассивным операциям;

· имидж эмитента ценных бумаг.

Большинство внутренних факторов процентного риска сводится несбалансированности между активами и пассивами, чувствительными к изменению процентных ставок в данном периоде и к чувствительности финансовых инструментов.

В российских условиях наиболее распространенным фактором процентного риска является использование относительно краткосрочных ресурсов для более долгосрочных активных операций.

Элементы системы управления процентным риском:

· установление риска, т.е. выявление источников процентного риска, способных вызвать нежелательные изменения процентных ставок, которые, в свою очередь, могут неблагоприятно отразиться как на доходах банка, так и на его экономической стоимости;

· оценка риска: в зависимости от размера и направлений деятельности банк должен иметь соответствующую систему методов для определения размеров процентного риска;

· предотвращение риска, т.е. совокупность организационно-технических мероприятий, предпринимаемых с целью минимизации размеров ущерба, которые включают не только целенаправленное управление активами и пассивами банка, но также использование возможностей фондового рынка;

· контроль, или проведение регулярных проверок всего процесса управления процентным риском с целью обеспечения его целостности и объективности.

В зависимости от размера и направлений деятельности банк должен располагать системами определения размеров процентных рисков, с помощью которых можно было бы оценить влияние совокупного процентного риска на размер чистых доходов банка.

Понятие, виды и факторы процентного риска

Под банковским риском понимается присущая банковской деят-ти возм-ть (вер-ть) понесения КО потерь и (или) ухудшения ликвидности вследствие наступления неблагоприятных событий, связанных с внутренними факторами(текучесть кадров, сложность орг.стр-ры, уровень квалификации служащих, орг.изменения..) и (или) внешними ф. (изм-я эк.условий деят-ти КО, применяемых технологий..).

Под управлением рисками – понимают систему мер, напр. на выявление, оценку и минимизацию рисков, обеспечивающих оптим.соотношение дох-ти и риска по совершаемым банком операциям.

ПР отн.-ся к тем видам риска, которых банк не может избежать в своей деятельности. Более того, ответственность за измерение, анализ и управление им полностью лежит на менеджменте КО. Влияние изменения %ставок на прибыльность КО происходит в результате изменения чистого %дохода, а также величины прочих доходов, зависящих от %ст., и операц. расходов. Задача управления ПР заключается в нахождении оптимального соотношения между прибыльностью и риском при условии соблюдения ликвидности.

ПР — риск возникновения фин.потерь (убытков) вследствие неблагоприятного изменения %ставок по активам, пассивам и внебалансовым инструментам КО.

Основными источниками ПР:

— несовпадение сроков погашения активов, пассивов и внебалансовых требований и обязательств по инструментам с фиксированной процентной ставкой;

— несовпадение сроков погашения активов, пассивов и внебалансовых требований и обязательств по инструментам с изменяющейся %ставкой (риск пересмотра %ставки);

— изменения конфигурации кривой доходности по длинным и коротким позициям по фин.инструментам одного эмитента, создающие риск потерь в рез-те превышения потенц. расходов над доходами при закрытии данных позиций (риск кривой доходности);

— для фин.инструментов с фиксированной %ставкой при условии совпадения сроков их погашения — несовпадение степени изменения %ставок по привлекаемым и размещаемым кредитной организацией ресурсам; для фин. инструментов с плавающей %ставкой при условии одинаковой частоты пересмотра плавающей %ставки — несовпадение степени изменения %ставок (базисный риск);

— широкое применение опционных сделок с традиционными %инструментами, чувствительными к изменению %ставок (облигациями, кредитами, ипотечными займами и ценными бумагами и пр.), порождающих риск возникновения убытков в результате отказа от исполнения обязательств одной из сторон сделки (опционный риск).

1.Риск изменения цены активов и пассивоввозникает из-за несбалансированности суммы активов и пассивов с плавающей процентной ставкой, а также из-за временного разрыва сроков погашения активов и пассивов с фиксированной процентной ставкой.

ПР связан с чувствительностью конкретных %ставок к изменению соотв.рын.ставок.

Пассивы различаются по срокам; по ставкам (фиксированным и плавающим). По активам также различные ставки (фиксированным и плавающим), разные длительности.

И если меняется рын.ставка – соотв.будут меняться и ставки по А и П, причем фиксир.ставки практически не подвержены изменению рын.ставок.

Предположим, рын.ставка снижается: смотрим как данное изменение влияет на изменение каждой отд.ставки, и если у нас в пассиве – только фиксированные ставки, а в активе – плавающие, то мы получим непредвид.затраты – будет сокращение прибыли.

Когда говорят об управлении – речь идет о том, что мы должны сопоставлять П и А по срокам и ставкам ( о возможности влияния рыночной ставки на эти ставки). Какие то более чувствительны, какие то менее – следовательно у них будет разное управление. Если рыночные ставки падают – нам выгодно сделать в пассиве – плавающие ставки а в активе – фиксированные. МЫ ДОЛЖНЫ ВСЕ СЧИТАТЬ (какие А в больше мере подвержены изменению рыночной ставки).

Иллюстрацией к первой части содержания «риска изменения цены активов и пассивов» служит следующий пример. Если сумма активов с плавающей процентной ставкой превышает сумму пассивов также с плавающей процентной ставкой, то падение рыночных процентных ставок приведет банк к снижению, либо отрицательному значению чистого процентного дохода, поскольку проценты, выплачиваемые банком по пассивам, сократятся в меньшей степени, чем получаемый доход от активов с плавающей процентной ставкой. Пример по второй части содержания рассматриваемого вида процентного риска: коммерческий банк, получив средства на 1 год под 10% годовых, разместил их на полгода под 13% годовых. Однако, когда истек срок вложений, ставки на рынке снизились, и на оставшиеся полгода банк вынужден размещать полученные им средства всего под 5% годовых. в этом случае процентная маржа будет иметь отрицательное значение.

Риск изменения кривой доходностисвязан с несовпадением по времени динамики %ставок по А и П, что приводит к изменению конфигурации и формы кривой графика, отражающего равномерность получения чистого процентного дохода.

Например, лежащая в основе операции рын. стоимость позиции по облигациям федерального займа (ОФЗ) со сроком погашения 1 год, покрытая короткой позицией из трехмесячных облигаций, может резко упасть, если кривая дохода изменится в сторону относительного увеличения % ставок по краткосрочным облигациям.

Базисный рисквозникает в результате:

• привлечения банком ресурсов по одной ставке, а размещения их по другой, например, размещение средств по плавающей процентной ставке, а привлечение по фиксированной. Чистый процентный доход банка подвержен изменениям вследствие колебаний процентных ставок на рынке. При базовом риске эти колебания зависят от условий установления процентных ставок;

Читать еще:  Отдел риск менеджмента

• некорректного учета реальной стоимости ресурсов, в частности, затрат, связанных с формированием фонда обязательных резервов в Банке России, страховых премий в Фонд страхования вкладов и т.д.;

• привлечения и размещения средств в разных валютах.

Например, годовой кредит с ежемесячной переоценкой его стоимости на основе процентной ставки MIBOR рефинансируется за счет годового депозита, цена которого ежемесячно переоценивается на базе ставки MIBID. При неожиданном изменении базиса процентной ставки (MIBOR) в сторону понижения банк может понести убыток, так как финансовые инструменты, имеющие одинаковые характеристики (сумма, срок погашения, сроки переоценки и т.д.), различаются базисом расчета процентной ставки.

Опционные рискисвязаны как с использованием непосредственно процентных опционов, так и с осуществлением сделок, контрагенты по которым имеют выбор (опционное условие) даты погашения своих обязательств или требования выплат по обязательствам банка. Сюда входят различные виды облигаций и векселей с условиями опциона «пут» или «кол», кредиты, дающие заемщику право досрочного погашения остатка задолженности, и различные депозитные инструменты без указания сроков погашения, которые дают вкладчикам право отзыва средств в любое время.

ПОНЯТИЯ, ВИДЫ И ФАКТОРЫ ПРОЦЕНТНОГО РИСКА

Процентный риск относится к тем видам риска, которых банк не может избежать в своей деятельности. В экономической литературе представлены различные точки зрения относительно понятия процентного риска. Некоторые авторы трактуют его как риск потерь в результате изменения процентных ставок. Другие авторы дают близкое определение, рассматривая процентный риск как вероятность возникновения убытков в случаеизменения процентных ставок по финансовым ресурсам. Третьи предлагают более широкое определение, полагая, в частности, что процентный риск -это опасность возникновения потерь из-за неблагоприятного изменения процентных ставок на денежном рынке, которое находит внешнее выражение в падении процентной маржи, сведении ее к нулю или отрицательной величине, указывая одновременно на возможное негативное влияние на рыночную стоимость капитала.

В основополагающих принципах банковского надзора (сформулированных в материалах Базельского комитета) процентный риск определяется как риск потенциальной подверженности финансового положения банка воздействию неблагоприятного изменения процентных ставок.

Приведенные выше определения отличает акцент, связанный с возможными негативными последствиями. В первых двух трактовках указывается, что последствием риска могут стать убытки, в том числе в связи с изменением процентных ставок на рынке. Третье определение подчеркивает вероятностный характер потерь с указанием последствий их возникновения. Наконец, определение, приведенное в материалах Базельского комитета, акцентирует внимание на уязвимости финансовой устойчивости кредитной организации при неблагоприятном изменении процентных ставок.

В этой связи влияние процентного риска на доходы и капитал банка целесообразно рассматривать в двух аспектах. Во-первых, это традиционный подход к процентному риску, при котором внимание концентрируется на влиянии изменения процентных ставок на чистый процентный доход банка.

Однако по мере возрастания общего объема банковских операций, не связанных с процентным доходом, все чаще отдается предпочтение второму подходу, основанному на оценке влияния процентного риска на доходы и капитал, делении общей суммы чистого операционного дохода при анализе на процентный и непроцентный. Непроцентные доходы, такие как комиссионное вознаграждение, получаемое банками за обслуживание кредитов и различных программ секьюритизации активов, могут быть весьма чувствительны к изменению процентных ставок на рынке. Например, при организации кредитования коммерческие банки помогают своим клиентам в составлении графика погашения кредита, осуществляют для них поиск возможных гарантов, организуют хранение залога, за что взимают дополнительное вознаграждение, размер которого зависит от суммы предоставляемого кредита. Если в этом случае процентные ставки за такие кредиты начнут расти, то спрос на них значительно сократится, что лишит банк возможности получать как проценты за кредит, так и все сопутствующие дополнительные доходы от кредитования.

Понимание второго аспекта проблемы процентного риска ставит органы надзора перед необходимостью более широко рассматривать влияние динамики процентных ставок на финансовую устойчивость кредитных организаций: от колебания процентных ставок зависит стоимость банковских активов, пассивов, следовательно, и достаточность капитальной базы банка.

С учетом вышесказанного можно сказать, что процентный риск — риск возможного снижения чистого процентного дохода вследствие негативного, непредвиденного изменения процентных ставок на рынке, чувствительности активов и обязательств к колебаниям рыночной конъюнктуры, последствием чего может стать снижение рыночной стоимости капитала кредитной организации.

По источникам возникновения процентный риск можно классифицировать следующим образом.

Риск изменения цены активов и пассивоввозникает из-за несбалансированности суммы активов и пассивов с плавающей процентной ставкой, а также из-за временного разрыва сроков погашения активов и пассивов с фиксированной процентной ставкой.

Иллюстрацией к первой части содержания «риска изменения цены активов и пассивов» служит следующий пример. Если сумма активов с плавающей процентной ставкой превышает сумму пассивов также с плавающей процентной ставкой, то падение рыночных процентных ставок приведет банк к снижению, либо отрицательному значению чистого процентного дохода, поскольку проценты, выплачиваемые банком по пассивам, сократятся в меньшей степени, чем получаемый доход от активов с плавающей процентной ставкой.

Пример по второй части содержания рассматриваемого вида процентного риска: коммерческий банк, получив средства на 1 год под 10% годовых, разместил их на полгода под 13% годовых. Однако, когда истек срок вложений, ставки на рынке снизились, и на оставшиеся полгода банк вынужден размещать полученные им средства всего под 5% годовых. В этом случае процентная маржа будет иметь отрицательное значение.

Риск изменения кривой доходностисвязан с несовпадением по времени динамики процентных ставок по активам и пассивам, что приводит к изменению конфигурации и формы кривой графика, отражающего равномерность получения чистого процентного дохода.

Например, лежащая в основе операции рыночная стоимость позиции по облигациям федерального займа (ОФЗ) со сроком погашения 1 год, покрытая короткой позицией из трехмесячных облигаций, может резко упасть, если кривая дохода изменится в сторону относительного увеличения процентных ставок по краткосрочным облигациям.

Базисный рисквозникает в результате:

ѕ привлечения банком ресурсов по одной ставке, а размещения их по другой, например, размещение средств по плавающей процентной ставке, а привлечение по фиксированной. Чистый процентный доход банка подвержен изменениям вследствие колебаний процентных ставок на рынке. При базовом риске эти колебания зависят от условий установления процентных ставок;

ѕ некорректного учета реальной стоимости ресурсов, в частности, затрат, связанных с формированием фонда обязательных резервов в Банке России, страховых премий в Фонд страхования вкладов и т.д.;

ѕ привлечения и размещения средств в разных валютах.

Опционные рискисвязаны как с использованием непосредственно процентных опционов, так и с осуществлением сделок, контрагенты по которым имеют выбор (опционное условие) даты погашения своих обязательств или требования выплат по обязательствам банка. Сюда входят различные виды облигаций и векселей с условиями опциона «пут» или «кол», кредиты, дающие заемщику право досрочного погашения остатка задолженности, и различные депозитные инструменты без указания сроков погашения, которые дают вкладчикам право отзыва средств в любое время.

Факторы процентного риска можно подразделить на внутренние и внешние. В российской экономике в отличие от развитых стран уровень риска усиливают в основном внешние факторы. К ним относятся: нестабильность рыночной конъюнктуры в части процентного риска; правовое регулирование процентного риска; политические условия; экономическая обстановка в стране;

конкуренция на рынке банковских услуг; взаимоотношения с партнерами и клиентами; международные события.

К внутренним факторам процентного риска можно отнести: отсутствие четкой стратегии банка в области управления процентным риском; просчеты в управлении банковскими операциями, приводящие к созданию рисковых позиций (возникновение несбалансированности структуры и сроков погашения активов и пассивов, неверные прогнозы изменения кривой доходности и т.п.); отсутствие разработанной программы хеджирования процентных рисков; недостатки планирования и прогнозирования развития банка; ошибки персонала при осуществлении операций.

Основной проблемой на практике является своевременное отслеживание факторов процентного риска, при этом данный процесс должен быть непрерывным. В соответствии с выявленными причинами возникновения повышенного процентного риска необходимо корректировать систему управления риском и банком.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector