Sofin-credit.ru

Деньги и работа
1 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Методы управления ценовыми рисками

Управление ценовыми рисками

Содержание управления ценовыми рисками составляют следующие функции:

1.предотвращение возможности возникновения ценовых рисков;

2.приспособление к возможности возникновения ценового риска;

3.оптимизация или снижение степени негативного влияния ціново­го риска.

Предотвращение возможности возникновения ценовых рисков. Предусматривает отказ от действий или внедрения мероприятий по нейтрализации виник­нення эффектов, которые могут сопровождаться ценовым риском и вызвать потерю прибыли.

Для предотвращения ценовых рисков могут быть использованы следующие мероприятия:

— повышение качества товаров;

— увеличение в объеме реализации удельного веса товаров с нееластичним спросом;

— повышение эффективности маркетинговой коммуникативной политики;

— ориентация на целевые сегменты с низким уровнем конкуренции.

Приспособление к возможности возникновения ценового риска. Предусматривает проведение мероприятий по приспособлению и нейтрализации не­гативного влияния ценовых рисков на деятельность продавца (табл.7.4).

Мероприятия по приспособлению и нейтрализации негативного влияния

Оптимизация или снижение степени негативного влияния ценового риска. Предусматривает определение внутренних и внешних средств зни­ження степени ценового риска.

Внутренние средства снижения ценового риска предусматривают, что этим полностью занимается само предприятие.

К внутренним средствам снижения степени ценового риска относят:

— лимитация ценовых рисков;

— диверсификацию ценовых рисков;

— минимизацию ценовых рисков;

— внутреннее страхование ценовых рисков.

Лимитация ценовых рисков. Предусматривает установление наступ­ної системы экономических нормативов лимитации ценовых рисков:

обязательное предыдущее заключение договоров с покупателями относительно объемов закупок и введения системы штрафов при ненвыполнении этого пункта договора;

определение минимального уровня торговой надбавки;
визначення максимального уровня скидок покупателям;
визначення нормативу товаров, на которые будут установлены скидки;

определение максимально возможного периода действия скидок; установление норматива товарного запаса на предприятии; установление максимального размера потребительского кредита, который предоставляется одному покупателю; определение предельного размера заємних средств.

Диверсификация ценовых рисков. Предусматривает снижение уровня кон­центрации рисков за счет следующих действий:

диверсификация целей ценовой политики;

диверсифікація товарного ассортимента;

диверсификация целевых сегментов рынка;

диверсификация уровня торговых надбавок;

Минимизация ценовых рисков. Предусматривает следующий набор действий на случай, когда рисков невозможно избежать полностью:

использование гибких цен в договорах с поставщиками; сокращение перечня форс-мажорных обстоятельств в договорах с поставщиками;

получение от покупателей гарантий при предоставлении потребительских кре­дитів;

продажа дорогих товаров при предоставлении потребительских кредитов на условиях финансового лизинга, который предусматривает, что товары ста­ють собственностью покупателя лишь после полного расчета.

К формам внутреннего страхования ценовых рисков относят на­ступні:

обеспечение компенсации возможных финансовых потерь за счет премий за риск, которые предусматривают получение от по­купців дополнительного дохода от рискованных соглашений выше уровня, которые могут обеспечить безрисковые соглашения; обеспечение компенсации возможных финансовых потерь за ра­хунок системы штрафных санкций, которые предусматривают вклю­чення в условия договоров необходимых уровней штрафов, пени, не­устойок и других финансовых санкций в случае нарушения поставщиками обязательств. При этом уровень штрафных санкций должен компенсировать финансовые потери продавца от негативного влияния ценовых рисков;

обеспечение преодоления негативных финансовых последствий за счет направления части финансовых ресурсов в следующие фонды:

— резервный фонд (процент от прибыли);

— целевые резервные фонды (фонд будущей уценки товаров, фонд предоставления скидок покупателям и проч.).

Внешние средства снижения ценового риска предусматривают надан­ня полной или частичной ответственности за это страховой компании. Предприятия используют внешнее страхование ценовых ризи­ків при следующих условиях:

— риск имеет системный характер, который усложняет его оптимизацию другими методами реагирования;

— продавец имеет достаточные финансовые ресурсы для внешнего страхования;

— использование внутренних средств снижения ценового риска не дает позитивные результаты;

— продавец не имеет квалифицированных кадров, которые способны розробля­ти мероприятия по оптимизации ценовых рисков.

К формам внешнего страхования ценовых рисков относят следующие:

страхование необратимых активов;

страхование грузов при транспортировке;

страхование с помощью операции хеджирования.

Управление ценовыми рисками

Субботин В.Н., декан факультета права и экономической безопасности, кандидат политологических наук, доцент.

Хозяйственная деятельность предприятия на всем протяжении ее осуществления сопряжена с многочисленными рисками, уровень которых возрастает с расширением объемов деятельности и с желанием руководителей хозяйствующего субъекта увеличить размер получаемой прибыли. Риски, сопровождающие предпринимательскую деятельность, формируют обширный портфель рисков предприятия.

Одними из наиболее важных и опасных видов риска являются ценовые риски, так как они оказывают существенное влияние на возможность потери доходов и прибыли в хозяйственной деятельности предприятий. Они проявляются в повышении уровня цен на закупаемые товары, в росте уровня цен и тарифов на услуги сторонних организаций, в снижении уровня цен на реализуемые товары. Ценовой риск постоянно сопровождает хозяйственную деятельность, так как любая неопределенность и изменения во внешней и внутренней среде предприятия оказывают влияние на уровень цен и динамику ценового риска.

Наиболее важные решения, с принятием которых сталкивается предприниматель, определяются тем, какой уровень ценового риска приемлем для предприятия и как снизить действие рисков.

Работа по снижению ценового риска, как правило, ведется предпринимателем в двух направлениях: избежание появления возможных ценовых рисков; снижение воздействия ценового риска на результаты финансово-хозяйственной деятельности.

Первое направление заключается в попытке избежать любого возможного для предприятия риска. Данное направление позволяет полностью избежать возможных потерь и неопределенности, но при использовании этого направления следует учитывать следующие моменты:

  • избежание возможных ценовых рисков может быть просто невозможным;
  • избежание одного вида риска может привести к возникновению других;
  • возможный объем прибыли от ценового решения может значительно превышать возможные потери в случае наступления рисковой ситуации.

С целью снижения вероятности возникновения рисковых ситуаций необходимо разделять факторы ценовых рисков на управляемые (регулируемые), условно нерегулируемые и неуправляемые (нерегулируемые).

Управляемые (регулируемые) факторы — характеризуют качество работы коллектива, уровень организации производства и труда, качество управленческой работы, степень использования ресурсов, эффективность выполнения совокупных затрат.

Условно нерегулируемые (труднорегулируемые) факторы — зависят в основном от предыстории функционирования предприятия и в исследуемом периоде с трудом или частично поддающиеся воздействию со стороны предпринимателя (к ним относятся объем и структура финансовых ресурсов, характеристики технического уровня торгового предприятия, структура торгового персонала и др.).

Неуправляемые (нерегулируемые) факторы — они не могут быть изменены предприятием (климатические, геологические и политические условия, изменение налогового и др. законодательства, уровень цен и др.).

Отнесение фактора к той или иной группе зависит от рассматриваемого уровня управления (магазин, объединение предприятий торговли, отрасль) и от длительности периода реализации принятого решения.

Усилить возможность управления труднорегулируемыми и регулируемыми факторами, обеспечить снижение уровня ценового риска, определить его допустимый уровень и измерить ожидаемый результат невозможно без достаточно точного расчета совокупных затрат.

Из рис. 1 следует, что при снижении суммарных затрат (С») точка безубыточности (БУ) перемещается в точку (БУ»), для которой необходим меньший объем продаж (О»). Другими словами, снижение затрат позволяет максимизировать прибыль и понизить розничные цены, что имеет важное социальное значение.

Если цена продукции складывается на рынке на основе соотношений совокупных затрат, предложения продавца товаров (услуг) и платежеспособного спроса покупателей, то стержневым управляемым фактором среди этих параметров для предпринимателя являются совокупные затраты. С одной стороны, цена на рынке может превышать совокупные затраты лишь настолько, насколько это допускает платежеспособный спрос потребителей. С другой — при снижении цены на товар, с целью повышения его конкурентоспособности, она, как правило, не может быть ниже затрат, так как должна обеспечивать определенную величину прибыли. Исключение составляет политика бросовых цен, потери от которой могут временно компенсироваться из фонда коммерческого риска.

Рис. 1. График взаимосвязи показателей объема продаж, затрат и прибыли

Рисунок 1 не приводится.

Рис. 2. Общие направления оптимизации совокупных затрат в торговле

Поэтому в условиях рыночной экономики фактор оптимизации совокупных затрат (рис. 2), при прочих равных условиях, будет одним из важнейших средств минимизации ценового риска. Пропорционально снижению совокупных затрат снижается предельно допустимая нижняя граница цены, что повышает вероятность реализации товара.

Читать еще:  Оценка рисков корпоративного мошенничества

Снижение цен ведет к увеличению скорости оборачиваемости оборотного капитала, что обеспечивает рост объемов реализации и прибыли. Оптимизация совокупных затрат имеет два важных значения.

Во-первых, увеличиваются доходы предприятия.

Во-вторых, происходит снижение цен, что имеет важное социальное значение, так как позволяет сократить расходы населения на приобретение товаров и уменьшить вероятность наступления рискового события.

Как бы предприятие ни расходовало средства на изменение качества продукции и услуг, на их обновление, каких бы значительных объемов спроса потребителей ни достигал реализуемый товар на рынке, эффективность от реализации окажется больше в той мере, в какой успех был достигнут с наименьшими расходами. Поскольку финансовые ресурсы любого предприятия не безграничны, каждая сэкономленная денежная сумма может стать средством инвестирования мероприятий, которые, в современных условиях, обеспечивают наибольшее снижение риска и повышение конкурентоспособности.

Для этого нужно обладать большей гибкостью, способностью быстро менять ассортимент реализуемой продукции, не упускать новые возможности, открываемые НТП, что требует изыскания новых источников и резервов. Поэтому при минимизации ценовых рисков задача точного выбора наиболее эффективных с точки зрения оптимизации объектов затрат усложняется. В связи с этим выбор товарных групп при обновлении или изначальном подборе ассортимента, необходимо проводить не только по величине спроса покупателей, но и по уровням затратоемкости и рентабельности рассматриваемых видов товара, так как наименее затратоемкие и наиболее рентабельные изделия, при прочих равных условиях, обеспечат большую прибыль и финансовую устойчивость предприятия.

Использование механизма оптимизации совокупных затрат позволяет существенно снизить ценовой риск, а следовательно и размер возможных финансовых потерь в процессе осуществления хозяйственной деятельности в условиях нестабильной экономики и частого изменения конъюнктуры товарного рынка.

Журнал ВАК :: УПРАВЛЕНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКИМИ СИСТЕМАМИ

Методы управления ценовыми рисками и возможности их применения на предприятиях нефтегазовой отрасли

Методы управления ценовыми рисками и возможности их применения на предприятиях нефтегазовой отрасли

Methods for managing price risks and their application in oil and gas industry

Щербакова Наталья Сергеевна

Shcherbakova Natlia Sergeevna

к.э.н., доцент департамента инженерного бизнеса и менеджмента инженерной академии РУДН, г. Москва

Цыганок Ольга Витальевна

Сiganok Olga Vitalievna

студентка магистратуры департамента инженерного бизнеса и менеджмента инженерной академии РУДН, г. Москва

Чехарина Анастасия Алексеевна

Chekharkina Anastasia Alekseevna

студентка магистратуры департамента инженерного бизнеса и менеджмента инженерной академии РУДН, г. Москва

Аннотация .

В статье рассматриваются общие подходы к управлению ценовыми рисками и возможность их применения в российских компаниях топливно-энергетического комплекса России. Подчеркивается необходимость их соответствия международным стандартам. Авторы выделяют также специфические методы, применяемые для управления ценовыми рисками в нефтегазовой отрасли.

Abstract : General approaches to the management of price risks are considered in the article. The possibility of their application in the Russian energy companies is determined. The international risk management standards should be considered. The authors also identified the specific methods for price risk management applicable for Russian energy companies.

Ключевые слова: топливно-энергетический комплекс; риски; ценовые риски; международные стандарты; управление риском.

Keywords: energy sector of economy; risks; price risks; international standards; risk management.

Основным условием эффективности рыночной деятельности является экономическая свобода, предполагающая наличие у экономических агентов (потребителей, производителей) соответствующей совокупности прав, которые гарантируют ему принятие самостоятельных решений, но экономическая свобода является источником неопределенности, а как следствие — риска, потому что свободе одного экономического агента всегда сопутствует свобода других.

Риски – это формализация неопределенности, а способом измерения данной неопределенности – это определение рисков. В нефтегазовой отрасли также, как и других областях неопределенность доставляет неприятные ощущения, уменьшить неопределенность означает сократить число рисков, однако где все понятно и определенно риски отсутствуют. Вместе с тем ситуация «полной неопределённости» встречается довольно редко, так как риски тесно связаны с неопределенностью. Трактовой понятия «риска» существует достаточно много. Согласно одним определениям, риск — это опасность возникновения негативного события, согласно другим — ущерб из-за негативных событий, трети же трактовки называют риском вероятность возникновения чего-то как негативного, так и позитивного и т.д. Особенно много споров из-за определения риска как негативное событие.

При создании системы анализа для нефтяной компании и управления ценовыми рисками необходимо понимать основной подход к процессу риск-менеджмента, которые в сфере управления рисками регламентирован основными международными стандартами [4]. Общая схема процесса риск-менеджмента показана на рисунке 1, где каждый элемент объясняется следующий образом:

Рисунок 1.- Общая схема стадий процесса риск-менеджмента [3]

  1. На стадии взаимодействие и консультирования необходимо взаимодействие с людьми, которые вовлечены в создание новой системы риск-менеджмента и внедрении данной системы, такими как: с сотрудниками компании, которые обладают необходимыми знаниями и опытом, так же с внешними консультантами, которые являются профессионалами в данной сфере.
  2. На стадии определение контекста риск-менеджмента необходимо определить условия внешней среды фирмы, в которых будет происходить реализация система риск-менеджмента, а также ключевые критерии риска, его структура и метода анализа данного риска. Для разработки системы риск-менеджмента нефтегазовой компании необходимо произвести анализ в сего мирового рынка нефти, на котором осуществляют свою деятельность нефтяные компании, и предоставлена основная характеристика ценового риска, которому подвергаются нефтяные компании.
  3. На стадии идентификации рисков нежно определить общие ключевые характеристики ценового риска для нефтяной организации, в которой реализовываться данная система, т.е. определить, как на нефтяную компанию будет влиять ценовой риск.
  4. На стации анализа рисков необходимо определить вероятность, причины и факторы возникновения ценового риска. К примеру, с ценовым риском на сырую нефть это зависимость нефтяных компаний от мировой рыночной конъюнктуры, которую необходимо исследовать и контролировать.
  5. В рамках стадии оценки рисков необходимо сравнить текущий риск организации с заданными критериями. В этом случае степень подверженности ценовому риску необходимой нефтегазовой организации может сравнивать, к примеру, с средним уровнем ценового риска по рынку среди всех нефтегазовых организаций, в таком случае провести операцию бенчмаркинга.
  6. На стадии принятия и реализации рискового решения необходимо реализовать меры по внедрению нужной стратегии по управлению рисками. На данной стадии необходимо предложить комплексную систему управления рисками для нефтегазовых компаний.
  7. В рамках стадии определения степени значимости риска необходимо произвести сравнение между выявленными рисками с целью определения важности и приоритета рисков в управлении нефтегазовыми компаниями.
  8. На стадии мониторинга и анализа требуется выявить угрозы, которые воздействуют на компанию с помощью PETSE -анализа на основе полученных результатов внедренной системы. На основе данного анализа необходимо дорабатывать системе тем самым улучшая ее эффективность, если же результаты неудовлетворительны, отказаться от данной системы [2].

К основным традиционным способам управления ценовыми рисками можно отнести следующие риски: формирование денежных фондов и товарных резервов; получение от правительства субсидий в случае негативного дня предприятия движения цен; формирование лимитов по продажам и закупкам у одного контрагента, согласно применению денежных средств за определенный промежуток; страхование и т.д.

К общим специфическим методам, которые применяются в нефтегазовой отрасли, можно отнести:

  1. Заключение с поставщиками и потребителями долгосрочных контрактов на поставку энергоресурсов на промежуток более 10-15 лет.

Плюсами данного метода являются сравнительно устойчивый и большая степень контрактных цен; снижение влияния значительных колебаний цен и временного периода между рыночной ситуацией и его воздействие на денежные потоки предприятия.

Основными минусами являются сложность в заключении новых долгосрочных контрактов, и тенденция к уменьшению сроков вновь заключаемых договоров; целенаправленность потребителей к повышению ценовой гибкости долгосрочных договоров.

  1. Диссипация как распределение риска с партнерами предполагает привлечение партнеров для реализации проекта и разделение с данными партнерами ответственности по управлению рисками. Также данный метод можно использовать для разделения рисков с кредиторами.

Плюсами данного метода являются в случае реализации рисков уменьшение негативных последствий для предприятия; наиболее эффективное управление при одновременном использовании компетенций нескольких предприятий; уменьшение вероятности неосуществления долговых обязательств.

Читать еще:  Систематический риск портфеля это

Основными минусами являются уменьшение валовых доходов предприятия от реализации проекта; снижение и потеря контроля над проектом; предоставление всей необходимой информации партнерам которая является коммерческой тайной, ной-хау и технической информацией и т.д. [1].

  1. Заключение минимаксных контрактов подразумевает собой включение в договоры границы верхних и нижних цен, т.е. темпов роста цен.

Плюсами этого метода являются уменьшение ценового риска у поставщиков и потребителей, которое основано на принципах приоритета и которые позволяют укрепить доверительные отношения друг к другу, а также установить взаимовыгодное сотрудничество; эффективность проекта увеличивается.

Основными минусами являются возможность неполучения дополнительной прибыли из-за вероятного превышения цен над установленными максимальными уровнями; трудности в разработках обоснованных прогнозов, так же трудности в поисках контрагентов и согласования параметров данного контракта [5].

Данные методы практикуются на предприятиях разных уровней в разных странах мира.

Основной целью проведения эффективной оценки проведенных мероприятий является способность к адаптации системы управления риском к изменениям условий окружающей среды и общей совокупности рисков, влияющие на окружающую среду, население и общество. Данное совершается за счет замены малоэффективных мероприятий более эффективными.

Библиографический список

Хеджирование. Управление ценовыми рисками нефтегазовых компаний

Негативное действие возникающих ценовых рисков в нефтегазовой отрасли.

Современные реалии ярко демонстрируют негативное действие возникающих ценовых рисков в нефтегазовой отрасли как в целом на мировые экономические системы, так и на отдельные экономики различных стран.

Как правило, сырьевые компании прибегают к страхованию своих рисков. Наиболее популярным способом страхования ценовых рисков является хеджирование. Прибегая к данному методу необходимо осознавать не только плюсы такого способа минимизации рисков, но и недостатки, которые следует понимать предельно ясно в целях повышения эффективности риск-менеджмента предприятия.

В процессе управления рисками с помощью хеджирования фьючерсными контрактами у нефтегазовых компаний возникает ряд проблем:

— издержки на хеджирование;

— несовместимость наличного и фьючерсного рынка;

— лимиты цен фьючерсных контрактов;

— правила на каждой конкретной бирже;

— воздействие хеджа на управление.

Осуществление хеджирования не всегда обеспечивает 100% защиту от ценового риска. Успех применения хеджа определяется степенью корреляции наличной и фьючерсной цены. Чем она выше, тем эффективней хедж. Но при завершении хеджирования на результат влияет сложившийся базис (разница между ценами наличного и фьючерсного рынков). Именно он и определяет итоговый убыток или прибыль.

Для хеджера-покупателя выгодно ослабление базиса, т.е. ситуация, когда наличная цена понижается относительно фьючерсной цены в течение определенного периода времени. При этом наличная цена становится менее устойчивой, чем фьючерсная.

Для хеджера-продавца, наоборот, выгодно усиление базиса, т.е. такое изменение базиса, при котором наличная цена повышается в течение определенного периода времени относительно фьючерсной цены. Другими словами, наличная цена становится более твердой по сравнению с фьючерсной.

Рассчитаем результаты хеджирования, когда в примере про торговую компанию, которой необходимо было купить 3 тыс тонн бункерного топлива через 1 месяц, при прочих равных условиях произойдет неблагоприятное изменение базиса (для хеджера-покупателя усиление базиса). Пусть в сентябре компания закрывает фьючерсную позицию не по 90 долл США за тонну, а по 89 долл США за тонну. Тогда общий результат операции будет выглядеть следующим образом (табл.1).

Таблица 1. Расчет результата хеджирования

покупает 30 контрактов

покупает 3000 тонн

продает 30 контрактов

прибыль 1 долл/т

Составлено по: Дегтярева О. Биржевая торговля в сфере топливно-энергетического комплекса : учеб. пособие. МГИМО (У) МИД России, кафедра управления внешнеэкономической деятельностью. МГИМО-Университет, 2011, С. 118-139.

Конечная цена покупки: 91 долл/т — 1 долл/т = 90 долл/т.

В итоге в результате неблагоприятного изменения базиса убытки наличного рынка не полностью были компенсированы прибылью, полученной в результате хеджирования, что не позволило производителю получить намеченный уровень цен. В результате убытки торговой компании вследствие базисного риска составили 1 долл США за тонну, а на весь объем сделки 3 тыс долл США.

Рассчитаем результат хеджирования по 2 му примеру, когда торговая компания купила 2 тыс тонн бункерного топлива для перепродажи, при наличии базисного риска (для хеджера продавца в результате ослабления базиса). Пусть компания закрывает свой хедж по 81 долл США за тонну. Тогда общий результат операции будет выглядеть следующим образом (табл.2).

Таблица 2. Расчет результата хеджирования

продала 20 контрактов

купила 20 контрактов

прибыль 1 долл/т

Составлено по: Дегтярева О. Биржевая торговля в сфере топливно-энергетического комплекса : учеб. пособие. МГИМО (У) МИД России, кафедра управления внешнеэкономической деятельностью. МГИМО-Университет, 2011, С. 118-139.

Конечная цена продажи: 78 долл/т + 1 долл/т = 79 долл/т.

В данном случае произошло неблагоприятное изменение базиса, и поэтому компания получила убыток 1 долл США за тонну или 2 тыс долл США.

Также следует отметить, что базисный риск усиливается в случае, существенного отличия сорта наличного товара от базисного сорта, лежащего в основе фьючерсного контракта.

Издержки на хеджирование

По каждой фьючерсной сделке возникают операционные расходы и клиринговые расходы (внесение маржи, комиссия брокеру и др.). Даже если сначала их уровень невысок, то со временем он может повышаться. Кроме того, могут возникнуть издержки процентов по марже. В связи с риском отсутствия возможности хеджирования вариационной маржи (чаще всего при незначительном количестве контрактов) или его неосуществимости (в случае неустойчивости цен или процентных ставок), данную ситуацию следует учитывать заранее. Даже при эффективном использовании механизма хеджирования вариационной маржи, у хеджера для нее должны быть наличные средства, что требует установления хороших отношений с кредитно-финансовыми институтами, что позволит не прерывать успешный хедж вследствие проблем с наличностью.

Несовместимость наличного и фьючерсного рынка

Стандартные условия фьючерсных контрактов не всегда совпадают со специфическими условиями контрактов на наличном рынке. Количество наличного товара может превышать или быть меньше единицы фьючерсного контракта. Также могут существовать различия в качестве товара и во времени осуществления форвардной сделки на наличном рынке и поставки по фьючерсному контракту.

Лимиты цен фьючерсных контрактов

Хеджеры не всегда могут открыть или закрыть свои позиции в определенные дни из-за наличия дневных колебаний цен на фьючерсном рынке, что искажает соотношение цен на наличном рынке и фьючерсной котировки. Вероятность возникновения такой ситуации низка, однако может создавать существенные неудобства.

Правила на каждой конкретной бирже

При осуществлении хеджером операций одновременно на нескольких биржах, ему следует изучать правила, установленные на каждой конкретной бирже, поскольку, несмотря на общность организации биржевой торговли, между биржами существуют различия в правилах и регламентах.

Воздействие хеджа на управление

В ряде случаев хеджирование может оказать повлиять на внутрифирменное управление. В результате хеджирования компания может лишиться возможности получения дополнительной прибыли при благоприятном изменении цен.

Так, если в примере про торговую компанию, которой необходимо было купить 3 тыс тонн бункерного топлива через 1 месяц, риск повышения цен не оправдается и цены, наоборот, упадут, результаты будут следующие (табл.3).

Таблица 3. Расчет результата хеджирования

покупает 30 контрактов

покупает 3000 тонн

продает 30 контрактов

Составлено по: Дегтярева О. Биржевая торговля в сфере топливно-энергетического комплекса : учеб. пособие. МГИМО (У) МИД России, кафедра управления внешнеэкономической деятельностью. МГИМО-Университет, 2011, С. 118-139.

Конечная цена покупки: 86 долл/т + 3 долл/т = 89 долл/т.

Таким образом, если бы компания не использовала хеджирование, она могла бы получить прибыль 3 долл США за тонну, что в целом составило бы 9 тыс долл США. Но, в результате хеджирования, получив на фьючерсном рынке убыток в 3 долл США за тонну, она упустила возможность получения дополнительной прибыли.

Следует отметить, что в качестве примера был использован идеальный хедж, а на практике, в условиях наличия базисного риска, результаты могут измениться либо в лучшую сторону и компания все-таки получит прибыль, либо приведет к убыткам.

Во 2 м примере, где осуществлялась операция по перепродаже 2 тыс тонн бункерного топлива, торговая компания опасалась падения цен и осуществила хеджирование продажей. Однако на рынке произошло противоположное изменение цен, то есть они выросли, в итоге торговая компания получила следующие результаты (табл.4).

Читать еще:  Экономический анализ страховой компании

Таблица 4. Расчет результата хеджирования

продала 20 контрактов

купила 20 контрактов

Составлено по: Дегтярева О. Биржевая торговля в сфере топливно-энергетического комплекса : учебное пособие. МГИМО (У) МИД России, кафедра управления внешнеэкономической деятельностью. МГИМО-Университет, 2011, С. 118-139.

Конечная цена продажи: 82 долл/т — 2 долл/т = 80 долл/т.

Таким образом, не прибегая к хеджированию, компания могла бы получить прибыль 2 долл США за тонну, что в целом составило бы 4 тыс долл США. Но, в результате хеджирования, получив на фьючерсном рынке убыток в 2 долл США за тонну, она не получила дополнительную прибыль.

Проблема недополучения прибыли, прежде всего, вызывает недовольство у акционеров, поскольку они лишаются возможных дивидендов. Кроме того, руководство компании может рассматривать затраты на хеджирование не нужными, лишившими ее прибыли, особенно, когда неблагоприятные ценовые ожидания не оправдались.

В этой связи стратегии хеджирования должны разрабатываться совместно всем руководством нефтегазовой компании и доводить их до акционеров. Решение об использовании страхования рисков методом хеджирования должно быть взвешенное и тщательно изученное, включая опыт компаний специализирующихся на оказании услуг хеджирования.

  1. Гулиев И.А., Мустафинов Р.К. Обзор прогнозов долгосрочного изменения средневзвешенной цены на нефть //Ученые записки Петрозаводского государственного университета. Общественные и гуманитарные науки. 2015, №7 (152) С. 113-116.
  2. Гулиев И.А., Хубаева А.О., Литвинюк И.И. Прогнозирование долгосрочной средневзвешенной цены на нефть //Евразийский юридический журнал. 2016, №3(94)

Гулиев И.А.О.Энергетическая политика нефтегазовых компаний России в новейших условиях введения санкций //Вестник НГУЭУ. 2015, № 2. С. 283-290.

3. Дегтярева О.И. Биржевая торговля в сфере топливно-энергетического комплекса : учеб. пособие /О.И. Дегтярева ; МГИМО (У) МИД России, каф. управления внешнеэкон. деятельностью. — М. : МГИМО-Университет, 2011. — 262с.

  1. Дегтярева О.И. Биржевое дело.- М. : ИНФРА-М, 2015. — 623с.
  2. Дегтярева О.И. Управление рисками в международном бизнесе. — М. : Флинта, 2014. — 344с.

6. Дамодаран, А. Стратегический риск-менеджмент = Strategic Risk Taking : принципы и методики : пер. с англ. — Москва : Вильямс, 2010.- 496с.

  1. Дунаев В.Ф. Экономика предприятий нефтяной и газовой промышленности. — М.: ЦентрЛитНефтеГаз, 2010. — 352с.
  2. Загребельная Н.С., Шевелева А.В. Нормативно-правовое регулирование деятельности по управлению рисками инвестиционных проектов //Право и управление. ХХI век. — № 2 (35) 2015. — С.92-101
  3. Кравченко С.А., Салыгин В.И. Риски магистрального нефтепроводного транспорта: востребованность опыта США и ЕС по управлению ими //Управление риском. 2015. № 3 (75). С. 41-48
  4. Лесных В. В., Демкин И. В., Габриелов А. О. Управление ценовым риском нефтегазовых проектов //Газовая промышленность. 2012. № 8(678).
  5. Международное торговое дело /Под ред. О.И. Дегтяревой. — М.: Магистр, ИНФРА-М, 2011.
  6. Основы риск-менеджмента : пер. с англ. /М. Круи, Д. Галай, Р. Марк ; науч. ред. В. Б. Минасян. — М. : Издательство Юрайт, 2014. — 390с.
  7. Ромашкина О.В. Совершенствование системы управления финансовыми рисками на предприятиях нефтегазового комплекса: автореф. дис. на соиск. учен. степ. к-та эк. наук (08.00.10). — М., 2012. — 165с.
  8. Салыгин В.И., Сафарян А.В. Энергетические проблемы в мировой политике. //В книге: Современные международные отношения и мировая политика Торкунов А.В., Мельвиль А.Ю., Алексеева Т.А., Афонцев С.А., Барановский В.Г., Белокреницкий В.Я., Богатуров А.Д., Боришполец К.П., Бусыгина И.М., Воскресенский А.Д., Галин А.О., Грановский А.Е., Давыдов В.М., Емельянов А.Л., Звягельская И.Д., Зонова Т.В., Кириллов В.Б., Коновалов А.А., Крутских А.В., Кувалдин В.Б. и др. учебник для вузов. Москва, 2004. С. 381-407.
  9. Шевелева А.В., Ефимова Н.В., Загребельная Н.С. Основы экономики фирмы. Учебное пособие. — М. : МГИМО-Университет, 2015. — 478.
  10. Шевелева А.В., Савчук Д.С. Международные товарные биржи в условиях экономического кризиса //Вестник МГИМО-Университета. — 2009. — №3-4 (6-7)

Today’s realities clearly demonstrate the negative influence of price risks arising in the oil and gas industry as a whole on world economic systems, and on individual economies of various countries. Generally, commodity companies have resorted to insuring their risks. The most popular method of insurance price risk is hedging. Using this method, it is necessary to realize not only the advantages of this method of risk minimization, but also disadvantages that should be understood very clearly in order to improve the effectiveness of risk management of the enterprise.

Автор: А. В. Шевелева, МГИМО МИД, Л. Б. Акиева, МИЭП МГИМО МИД

Методы управления ценовыми рисками

Современные предприятия стремятся обезопасить себя от финансовых потерь, но при перманентном воздействии турбулентной внешней среды проблема обнаружения рисков и их устранения является достаточно острой. Существует достаточное количество методов управления рисками в организации, руководству нужно лишь правильно организовать процесс их применения на практике, выбрать те, которые будут подходить по методу построения системы контроля за ними, мониторингу, по структуре, по форме определения рисков, по характеристике, по тому, как персонал будет реагировать на внедрение тех или иных методов, какие международные акты будут лежать в основе. Таким образом, создание универсального механизма риск-менеджмента на промышленном предприятии является востребованным и актуальным в условиях турбулентной экономики. Разработка механизма для управления рисками на предприятии, несомненно, возможна, но при этом нужно учесть индивидуальные хаактеристики, такие как форма управления, вид деятельности, особенности функционирования и т.д.

Риск-менеджмент – это управление процессами, нацеленными на снижение ущерба по ним, нахождение баланса между получением максимальной прибыли и понесением минимальных убытков [1]. Цель исследования заключается в формировании универсального подхода в управлении рисками на предприятии одной отрасли на основании обзора различных методов, способных минимизировать их негативное воздействие. В настоящее время именно комплексный подход управления рисками, основанный на систематизации деятельности, является превалирующим. Организациям кажется достаточно затруднительной и рисковой компоновка теоретически обоснованных методы управления рисками. В данном исследовании рассмотрена сфера производства потребительских товаров. В качестве базы формирования риск-менеджмента рассмотрен индекс ERM, как метод подходящий и имеющий перспективное развитие, каждое предприятие может создать свой собственный путь в управлении рисками. ERM – это повсеместное применение риск-менеджмента посредством специальной платформы и инструментария. Составные части системы предоставляют сводную информацию по рискам с целью защиты, высвобождения и создания стоимости внутри организации. Отличительной особенностью ERM (рисунок) является широта спектра учтенных рисков. Финансовые риски оцениваются вместе с рисками макросреды. Операционный риск оценивается вместе со стратегическим риском.

Необходимо отметить, что данный метод в принципе не учитывает отраслевой принадлежности предприятий, занимающихся риск-менеджментом, но в наибольшей степени подходит предприятиям сферы производства потребительских товаров.

Материалы и методы исследования

В основе модели риск-менеджмента, созданной с использованием информационных технологий, лежат математические модели, которые играют основную роль в системе управления рисками. Причём величина риска определяется как произведение величины нежелательного события на вероятность его наступления. Существуют методы, способные повысить эффективность деятельности организации на основе обнаружения рисков (первая группа, представленная в табл. 1) и в результате нейтрализации их воздействия (вторая группа, представленная в табл. 2).

Эффективность деятельности напрямую зависит от применяемых методов управления рисками, контроль может быть проведен при помощи анализа процессов, рисковых событий, произошедших в организации.

Если предприятие замечает, что легко справляется со всевозможными рисками, предугадывает их появление, это значит, что в данной организации используется самый эффективный подход управления рисками, он называется активным.

На основе указанных методов в результате проведенного анализа сферы производства потребительских товаров были выявлены основные риски, влияющие на предприятия этой отрасли. К ним относятся: риск потери деловой репутации, риск колебания валютного курса, риск изменения конъюнктуры рынка, риск временного или полного прекращения хозяйственной деятельности, риск изменения рыночной цены и риск роста конкуренции.

Платформа ERM [2]

Группа методов, позволяющая определить наличие рисков [3, 4]

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector