Sofin-credit.ru

Деньги и работа
2 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Состав и структура денежной массы

Денежная масса и ее структура.

Важнейшим количественным показателем денежного обращения является денежная масса, представляющая собой совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, предприятиям и государству.

Денежная масса — это совокупность наличных и безналичных покупательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в народном хозяйстве, которым располагают частные лица, институциональные собственники и государство. В структуре денежной массы выделяется активная часть, к которой относятся денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот, и пассивная часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами.

Таким образом, структура денежной массы достаточно сложна и не совпадает со стереотипом, который сложился в сознании рядового потребителя, считающего деньгами прежде всего наличные средства — бумажные деньги и мелкую разменочную монету. На деле доля бумажных денег в денежной массе весьма низка (менее 25%), а основная часть сделок между предпринимателями и организациями, даже в розничной торговле, совершается в развитой рыночной экономике путем использования банковских счетов. В результате наступила эра банковских денег-чеков, кредитных карточек, чеков для путешественников и т. п. Эти инструменты расчетов позволяют распоряжаться денежными депозитами, т. е. безналичными деньгами. При оплате товара и услуги покупатель, используя чек или кредитную карточку, приказывает банку перевести сумму покупки со своего депозита на счет продавца или выдать ему наличные.

Вместе с тем в структуру денежной массы включаются и такие компоненты, которые нельзя непосредственно использовать как покупательное или платежное средство. Речь идет о денежных средствах на срочных счетах, сберегательных вкладах в коммерческих банках, других кредитно-финансовых учреждениях, депозитных сертификатах, акциях инвестиционных фондов, которые вкладывают средства только в краткосрочные денежные обязательства и т. п. Перечисленные компоненты денежного обращения получили общее название “квази-деньги”. Квази-деньги представляют собой наиболее весомую и быстро растущую часть в структуре денежного обращения.

Экономисты называют квази-деньги ликвидными активами. Под ликвидностью какого-либо имущества или активов понимается их легкореализуемость, возможность их обращения в денежную форму без потери стоимости. Следовательно, самым ликвидным видом активов являются деньги. К высоколиквидным видам имущества относятся золото, другие драгоценные металлы, драгоценные камни, нефть, произведения искусства. Меньшей ликвидностью обладают здания, оборудование.

Для анализа количественных изменений денежного обращения на определенную дату и за определенный период, а также для разработки мероприятий по регулированию темпов роста и объем денежной массы используются различные показатели (денежные агрегаты).

В финансовой статистике промышленно развитых стран для определения денежной массы применяется следующий набор основных денежных агрегатов:

— агрегат М-1 — включает наличные деньги в обращении (банкноты, монеты) и средства на текущих банковских счетах;

— агрегат М-2 — состоит из агрегата М-1 плюс срочные и сберегательные вклады в коммерческих банках (до четырех лет);

— агрегат М-3 — содержит агрегат М-2 плюс сберегательные вклады в специализированных кредитных учреждениях;

— агрегат М-4 — состоит из агрегата М-3 плюс депозитные сертификаты крупных коммерческих банков.

В США для определения денежной массы используется четыре денежных агрегата, в Японии и Германии — три. в Англии и Франции — два.

Анализ структуры и динамики денежной массы имеет важное значение при выработке центральными банками ориентиров кредитно-денежной политики.

Для расчета совокупной денежной массы в обращении в Российской Федерации предусмотрены следующие денежные агрегаты:

— агрегат М-0 — наличные деньги;

— агрегат М-1 — равен агрегату М-0 плюс расчетные текущие и прочие счета (расчетные счета, специальные счета, счета капитальных вложений, аккредитивы и чековые счета, счета местных бюджетов, счета бюджетных, профсоюзных, общественных и других организаций, средства Госстраха, фонд долгосрочного кредитования); плюс вклады в коммерческих банках; плюс депозиты до востребования в Сбербанке;

— агрегат М-2 — равен агрегату М-1 плюс срочные вклады в Сбербанке;

— агрегат М-3 — равен агрегату М-2 плюс депозитные сертификаты и облигации государственных займов.

Использование различных показателей денежной массы позволяет дифференцированно подойти к анализу состояния денежного обращения.

Изменение объема денежной массы может быть результатом как изменения массы денег в обращении, так и ускорения их оборота. Скорость обращения денег — показатель интенсификации движения денег при функционировании их в качестве средства обращения и средства платежа. Он трудно поддается количественной оценке, поэтому для его расчета используются косвенные данные.

В промышленно развитых странах в основном исчисляются два показателя скорости роста оборота денег:

— показатель скорости обращения в кругообороте доходов — отношение валового национального продукта (ВНП) или национального дохода к денежной массе, а именно к агрегату М-1 или М-2, этот показатель раскрывает взаимосвязь между денежным обращением и процессами экономического развития;

— показатель оборачиваемости денег в платежном обороте — отношение суммы переведенных средств по банковским текущим счетам к средней величине денежной массы.

Понятие и структура денежной массы

В условиях современной рыночной экономики единственными реально обращающимися деньгами являются кредитные деньги. Кредитные деньги, обслуживающие экономический оборот, в своей совокупности и образуют денежную массу. Денежная масса – это совокупность всех покупательных и платежных средств, обслуживающих процесс обращения.

Существование различных видов кредитных денег обусловливает неоднородность денежной массы. Денежная масса включает в себя банкноты, эмитируемые центральным банком, депозитные деньги, создаваемые коммерческими банками, и краткосрочные долговые обязательства банков (реже — субъектов хозяйства и государства).

Поскольку банкноты могут выступать в наличной и безналичной форме, а депозитные деньги существуют только в безналичной форме, постольку в составе денежной массы принято выделять наличные и безналичные деньги. Единая денежная масса классифицируется по характеру материального носителя денег.

Ликвидность отдельных компонентов денежной массы неодинакова. Одни виды денег по самой своей природе приспособлены для выполнения функции средства обращения и платежа и не способны выполнять функцию сохранения стоимости и накопления. К ним относятся наличные и безналичные деньги в форме остатков средств на текущих счетах субъектов хозяйства.

Другие виды денег в наибольшей степени приспособлены для выполнения функции сохранения стоимости и выполняют функцию средства обращения и платежа только при определенных условиях. Это безналичные деньги в форме сберегательных, срочных вкладов, краткосрочных долговых обязательств.

Поэтому денежная масса структурируется по степени ликвидности ее отдельных компонентов посредством расчета денежных агрегатов — статистических показателей, характеризующих объем и структуру денежной массы. Для характеристики состава и структуры денежной массы используется несколько денежных агрегатов: М0, М1, М2, М3 и т.д. В каждый последующий агрегат включаются дополнительные компоненты с меньшей степенью ликвидности, то есть деньги, менее способные выполнять функцию средства платежа и более пригодные для сохранения стоимости. Таким образом, объем денежной массы, характеризуемый каждым последующим агрегатом, расширяется.

М0 – это наличные деньги в обращении, то есть вне касс коммерческих банков (в кассах хозяйствующих субъектов и на руках у нефинансовых агентов).

Читать еще:  Яндекс деньги как отразить в 1с

М1 – это наличные деньги в обращении (М0) и средства на счетах до востребования, которые можно незамедлительно использовать в функции средства обращения и платежа.

М2 – это М1 и средства на срочных и сберегательных счетах, принадлежащие как юридическим, так и физическим лицам. Эти средства могут использоваться в качестве средства обращения и платежа только после истечения определенного срока, оговоренного кредитным (депозитным) договором владельца средств с банком.

М3 – это М2 и денежные средства, размещенные на сберегательных вкладах на большую сумму и длительный срок в специальных финансово-кредитных институтах.

Кроме того, в условиях развитой экономики с хорошо организованными финансовыми рынками в состав денежной массы включаются различные краткосрочные долговые обязательства (как частные, так и государственные), легко реализуемые на рынке.

Определение и регулирование состава и структуры денежной массы является необходимым условием поддержания стабильности денежного обращения, регулирования цен, платежеспособного спроса и воздействия на процесс производства.

Фиксация денежной массы через целый набор денежных агрегатов повышает эффективность регулирования денежного обращения, то есть открывает возможность учитывать то влияние, которое составляющие каждого агрегата оказывают на уровень цен, платежеспособный спрос, объем выпускаемой продукции, уровень занятости и т.п.

На практике всю денежную массу делят на активные деньги и квазиденьги. В течение длительного периода роль главного измерителя денежной массы выполнял агрегат М1, характеризующий объем активных денег, используемых в качестве средства обращения и платежа. В современных условиях основное значение приобретает агрегат М2, который включает в себя ряд активов, имеющих фиксированную номинальную стоимость, а также способность быстро и без потерь превращаться в наличные или депозитные деньги, что стало возможно только в условиях существования ликвидного финансового рынка.

В различных странах для характеристики денежной массы используется различный набор денежных агрегатов.

Так, в США принято рассчитывать агрегаты М1, М2, М3, L.

В М1 включаются наличные деньги и транзакционные депозиты, средства с которых могут быть использованы для осуществления платежей.

М2 – более широкий денежный агрегат. Он включает в себя, наряду с М1, депозитные счета денежного рынка, срочные сберегательные вклады, паи взаимных фондов денежного рынка, однодневные займы и договоры об обратном выкупе ценных бумаг или валюты и т.д.

М3 – денежный агрегат, включающий в себя, кроме М2, еще и депозитные сертификаты, срочные займы, акции взаимных фондов.

L – денежный агрегат, включающий параметр М3, а также коммерческие бумаги, казначейские векселя, сберегательные облигации, банковские акцепты.

Денежная масса в Российской Федерации рассчитывается по состоянию на 1-е число каждого месяца на основании данных сводного баланса банковской системы. Банк России выделяет для характеристики денежной массы следующие агрегаты:

М0 – наличные деньги в обращении (вне касс коммерческих банков);

М1 – М0 плюс расчетные и текущие счета юридических лиц, счета до востребования физических лиц;

М2 – М1 плюс срочные и сберегательные депозиты в коммерческих банках включая Сбербанк РФ;

М2X (широкие деньги) – М2 плюс депозиты в иностранной валюте в коммерческих банках;

М3 – М2 плюс инструменты денежного рынка (депозитные и сберегательные сертификаты, векселя и краткосрочные облигации, выпускаемые коммерческими банками).

Эти различия в наборе и содержании денежных агрегатов, характеризующих денежную массу в различных странах, определяются уровнем развития экономики, финансовых рынков, платежной системы. Так, если в США для характеристики денежной массы используются четыре денежных агрегата, а наличные деньги вообще не выделяются в качестве самостоятельного компонента (их доля в М2 не превышает 10%), то в России – только три (М0, М2, М2X). При этом выделение агрегата М2X целиком обусловлено наличием на руках у населения огромной массы долларов и популярностью иностранной валюты в качестве инструмента сохранения стоимости и накопления (в том числе в форме банковских депозитов в валюте).

Специфическая особенность денежной массы в России – это высокая доля наличных банкнот (на 01.01.01 – 36,6%, на 01.01.05 – 36,4%, на 1.08.15 – 20,7%) в структуре М2, отражающая существование мощного теневого сектора экономики, а также незначительная доля квазиденег, представленных инструментами денежного рынка, что свидетельствует о слабом развитии финансового рынка в стране.

Потребность обращения в деньгах определяется суммой цен реализуемых товаров и скоростью обращения денег. Математически это можно выразить посредством уравнения обмена, сформулированного И. Фишером:

где М – масса обращающихся денежных средств в наличной и безналичной формах;

V – скорость обращения денежной массы;

P – средневзвешенная цена товаров и услуг на рынке;

Q – физический объем товаров и услуг на рынке.

Применительно к современной ситуации это означает, что количество денег в обращении М2 прямо пропорционально темпам роста ВВП (Y), темпам роста инфляции (P) и обратно пропорционально скорости обращения денег (V):

Поддержание денежной массы М2 на таком уровне не влияет на темпы роста инфляции и является важнейшим условием стабильности денежного обращения и экономического роста.

Определение объема необходимой для оборота денежной массы требует учитывать и скорость обращения денег. Скорость обращения денег является важнейшим фактором, формирующим потребность оборота в деньгах.

Скорость обращения денег (СОД) – показатель интенсивности движения денежных знаков при функционировании в качестве средства обращения и платежа. Статистически скорость денежного обращения выражается числом оборотов денежной единицы за год и временем одного оборота денежной единицы. Ускорение оборота денежной единицы означает, что существует возможность обслужить существующий экономический оборот с меньшим количеством денег. Ускорение СОД равнозначно увеличению их количества в обращении. СОД зависит от множества факторов как экономического, так и технического порядка и определить ее чрезвычайно трудно. При этом скорость обращения различных компонентов денежной массы различна. Скорость обращения безналичных денег, как правило, выше скорости обращения наличных. На практике СОД определяется как отношение номинального ВВП к величине денежной массы:

В России наряду с данным показателем для характеристики скорости обращения денег используют показатели: 1) СОД в налично-денежном обороте (СОД (НДО)), а также 2) скорость возврата денег в кассы Банка России (СВД).

где СПВ — сумма поступлений и выдач наличных денег в кассы ЦБ;

М0 (с/г) – среднегодовой объем наличной денежной массы.

где СП — сумма поступлений наличных денег в кассы ЦБ.

Использование этих показателей необходимо вследствие большого удельного веса наличных денег в структуре М2.

Ускорение обращения денег является важной составной частью процесса регулирования денежной массы, так как обеспечивает сокращение издержек обращения, ускорение расчетов и время кругооборота как индивидуальных, так и общественных капиталов.

Нормальное развитие экономики предполагает и определенную степень обеспеченности экономики деньгами. Она характеризуется коэффициентом монетизации экономики и рассчитывается как отношение денежной массы к ВВП:

Денежная масса (М2)

В условиях развитой рыночной экономики уровень монетизации ВВП колеблется в пределах 60-100%, в России в настоящее время он составляет 45%, а в период 1995-2000 гг. находился на уровне менее 15%. Статистика свидетельствует (см. таблицу 2), что монетизация экономики страны растет, но недостаточными темпами. Это означает, что наращивание денежной массы и развитие рыночных отношений, интенсификация кредитной деятельности коммерческих банков являются задачами первостепенно важности для нашей страны. Поскольку показатель монетизации является обратным показателю скорости обращения денег, нетрудно заметить, что по мере роста монетизации фактические показатели СОД снижаются.

Читать еще:  Процент за пользование чужими деньгами 2020

Таблица 2.Уровень монетизации экономики и скорость обращения денег в России

Денежная масса, денежные агрегаты, динамика денежной массы в России и по странам

Понятие денежной массы

Денежной массой считается объем государственного запаса денег в рублевом эквиваленте, обслуживает денежные потоки, формирующие денежное обращение.

Денежная масса — совокупность денег, обращающихся в экономике страны в определенный период времени, как наличных, так и безналичных, находящихся на текущих и сберегательных счетах. Иными словами — это общее количество денег в обращении в определенный период времени. Таким образом, в совокупную денежную массу включаются безналичные и наличные деньги.

В наличную денежную массу входят:

  • разменная монета;
  • бумажные деньги (казначейские билеты, ассигнации);
  • кредитные средства (чеки, векселя).

Безналичную денежную массу учитывают:

  • на дебетовых и кредитных пластиковых картах;
  • на вкладах и депозитах;
  • на расчетных, текущих счетах;
  • в электронных деньгах.

Государства, демонстрирующие благоприятное экономическое положение, обладают преимущественно безналичными денежными потоками. Объем наличных, имеющихся в обращении граждан и других участников национального рынка, составляет не более 5% от общего объема денежной массы. На территории государств с банковской системой низкой степени надежности, недостаточно развитыми рыночными отношениями, соотношение безналичной и наличной денежной массы кардинально отличается. Чем больше наличности на руках, тем ниже уровень рыночной экономики.

Динамика доли наличных денег в общей денежной массе России

Несмотря на то, что структура денежного объема изменилась за последние годы, а показатель наличных снизился на 10%, теневая экономика в РФ процветает, так как уровень наличных средств еще недостаточно мал. Нежелание населения размещать свободный капитал на банковских счетах говорит о его недоверии к банковской структуре в частности, и к кредитно-финансовой политике государства в целом.

Структура денежной массы

В структуре денежной массы можно выделить активную часть, которая формируется реальными денежными средствами, непосредственно участвующими в хозяйственном обороте, и пассивную , формируемую денежными средствами на счетах, которые потенциально могут быть расчетными средствами. При этом не все компоненты пассивной части можно использовать как расчетное средство.

Денежные агрегаты М0, М1, М2, М3, М4

Принцип построения денежной массы основан на убывании ликвидности активов, входящих в её состав. Состав и структуру наличной денежной массы характеризуют денежные агрегаты. Иерархическая структура денежных агрегатов предполагает, что каждый последующий агрегат включает в себя предыдущий. От страны к стране, могут быть отличия в определении и классификации каждого агрегата.

Денежные агрегаты – виды денег и денежных средств, различающиеся своим уровнем ликвидности (возможностью быстрого превращения в наличные деньги), показатель структуры денежной массы. Являются измерителями денежной массы, в зависимости от типа счета, на котором они находятся.

Центральным банком РФ рассчитываются денежные агрегаты М0, М1, М2, М3.

Денежный агрегат М0 – это наличные деньги, обращающиеся в экономике (бумажные банкноты и металлические монеты), являющиеся наиболее ликвидной частью денежной массы.

Денежный агрегат М1 = М0 (наличные деньги) + другие денежные эквиваленты, которые можно легко конвертировать в наличные (чеки, средства населения на вкладах до востребования, средства на расчетных, текущих и иных счетах до востребования нефинансовых и финансовых организаций (кроме кредитных)), выраженные в национальной валюте.

Денежный агрегат М2 = М1 + краткосрочные вклады (срочные вклады, средства на счетах срочных депозитов, привлеченных от населения, нефинансовых и финансовых организаций (кроме кредитных)) в национальной валюте и некоторые фонды денежного рынка. Денежный агрегат М2 – это денежная масса в национальном определении России.

Денежный агрегат М3 = М2 + долгосрочные вклады, облигации государственного займа, казначейские сберегательные облигации, депозитные сертификаты.

Денежный агрегат M4 рассчитывается в некоторых странах, таких как Великобритания. Денежный агрегат М4 = М3 + все денежные компоненты и денежные суррогаты, обладающие более низкой ликвидностью, портфель государственных ценных бумаг у небанковских держателей.

Узкие и широкие деньги

Узкие деньги — термин определяющий наиболее ликвидные инструменты. Чаще всего характеризуется агрегатами М0 или М1, в зависимости от страны.

Широкие деньги — термин, определяющий всю совокупность активов, которые могут использоваться для осуществления платежей. Определение широких денег также варьируется от страны к стране, но в общем – это инструменты, доступ к которым возможен более чем через 24 часа.

Объем денежной массы в России по годам

Динамика денежной массы (М2) на начало 2008 — 2019 гг., 2 кв. 2019 года по данным Банка России (ЦБ РФ)

Денежная масса — массивна

Денежная масса — это совокупность наличных денег, находящихся в обращении, и остатков безналичных средств на счетах, которыми располагают физические, юридические лица и государство.

С той точки зрения, что «деньги — это долговые расписки», денежная масса в России — это сумма долга государства своим гражданам и прочим некредитным организациям-резидентам Российской Федерации.

Составляющие денежной массы: денежные агрегаты М0, М1, М2, М3, М4

Поскольку современные деньги — это долг (долговые расписки) эмитента (того, кто эту расписку дал), то очень важно различать структуру этого долга. Поэтому ЦБ РФ ведет учет своих долгов (денег) по степени их срочности или ликвидности.

Например, если вы кладете ваши наличные 100т рублей (долговые расписки ЦБ РФ, принадлежавшие вам лично) в банк на депозит до востребования, то это у вас уже не рубли, а банковский долг перед вами, номинированный в рублях. Получилось, что теперь банк оперирует 100т рублями, а вы держите долг банка на 100т рублей. Как различать эти долги между собой регулирующему органу, которым является ЦБ РФ, главный эмитент рубля?

Показателями структуры денежной массы являются денежные агрегаты. Денежными агрегатами называются виды денег и денежных средств, отличающиеся друг от друга степенью ликвидности (возможностью быстрого превращения в наличные деньги). Денежные агрегаты представляют собой иерархическую систему — каждый последующий агрегат включает в свой состав предыдущий.

В разных странах выделяются денежные агрегаты разного состава. Международный Валютный Фонд (МВФ) рассчитывает общий для всех стран показатель М1 и более широкий показатель «квазиденьги» (срочные и сберегательные банковские счета и наиболее ликвидные финансовые инструменты, обращающиеся на рынке).

Денежные агрегаты М0, М1, М2, М3

Центральный банк РФ рассчитывает денежные агрегаты M0, М1, М2, М3:

Денежный агрегат М0

Денежный агрегат М0 — это наличные деньги в обращении (монеты, банкноты), по сути это прямой долг населению. Из нашего примера выше, вы держите в руках 100т рублей и Центробанк учитывает их в М0.

Денежный агрегат М1

Денежный агрегат М1 = М0 + чеки, вклады до востребования (в том числе банковские дебетовые карты), остатки средств в национальной валюте на расчетных счетах организаций, текущих и иных счетах до востребования населения, нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций, являющихся резидентами Российской Федерации. То есть, М1 — М0 = прямой долг кредитных учреждений (банков) населению РФ и некредитным организациям РФ, номинированный в рублях. Из нашего примера выше, вы держите 100т рублей на дебетовой карточке и ЦБ РФ их учитывает в М1.

Читать еще:  Денежная база формула расчета

Денежный агрегат М2

Денежный агрегат М2 = М1 + срочные вклады, остатки средств в национальной валюте на счетах срочных депозитов и иных средств населения привлеченных на срок, нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций, являющихся резидентами Российской Федерации. То есть, М2 — М1 = прямой долг кредитных учреждений (банков) населению РФ и некредитным организациям РФ, номинированный в рублях, выведенный из оборота одного из участников экономики на определенный срок. Другими словами, если вы вложили свои 100т рублей в банке с дебетовой карточки на депозит на 2 года, то ваши 100т рублей уменьшат денежный агрегат М1 и увеличат М2 на 100т рублей. Денежный агрегат М2 и есть денежная масса в национальном определении России.

Денежный агрегат М3

Денежный агрегат М3 = М2 + сберегательные вклады, сертификаты и государственные облигации. Другими словами, М3 — это долги ЦБ РФ + долги кредитных организаций + долги правительства в виде займов ценными бумагами. М3 — М2 = «будущая» М2, то есть, те деньги, которые необходимо заработать в будущем. Если правительство совершало заимствования на свои текущие операции по обязательствам перед населением, то это прямая эмиссия денег и она ведет к инфляции (обесцениванию денег), ещё это можно назвать «налогом на бедных». Если же правительство совершало заимствования на свои текущие операции по инвестированию в создание прибыльных объектов экономики, например, новые электростанции, дороги, порты и т. д., то увеличение денежной массы увеличит балансовую стоимость экономики и прирост материальных активов, которые позволят изъять из оборота долга избыточный долг, иными словами погасят долг реальными активами.

Денежный агрегат М4

В ряде стран дополнительно выделяют денежный агрегат M4. Например, в Великобритании M4 включает в себя объём наличной валюты в обращении, общую сумму кредитов, выданную банками, а также сумму заимствований правительства.

Денежная масса и монетизация экономики

Важным показателем состояния денежной массы выступает коэффициент монетизации (известный также как финансовая глубина), равный отношению М2 к валовому внутреннему продукту. Этот показатель позволяет ответить на вопрос о достаточности денег в обороте. Оптимальным уровнем монетизации экономики для развитой страны считается как минимум 55-60%, низкий уровень монетизации экономики может сдерживать внешнеэкономическое развитие.

Анализ структуры и динамики денежной массы России

Рубрика: Экономика и управление

Дата публикации: 19.05.2016 2016-05-19

Статья просмотрена: 23329 раз

Библиографическое описание:

Никонова, Ю. С. Анализ структуры и динамики денежной массы России / Ю. С. Никонова, Р. Д. Власенко. — Текст : непосредственный, электронный // Молодой ученый. — 2016. — № 10 (114). — С. 797-800. — URL: https://moluch.ru/archive/114/30249/ (дата обращения: 07.04.2020).

В статье раскрываются тенденции изменения структуры и объёма денежной массы в России, анализируются последствия происходящих изменений для состояния денежного обращения в стране.

Ключевые слова: денежная масса, денежные агрегаты, коэффициент монетизации, мультипликаторы денежного рынка.

Важнейшим количественным показателем денежного обращения является денежная масса, так как согласно постулатам количественной теории, а именно Кембриджской школы, величина денежной массы влияет на объем национального производства, на занятость, процентные ставки, уровень цен. Таким образом, внимание к показателям, характеризующим объем и динамику денежной массы, является своевременным и актуальным.

Денежная масса — совокупность всех денежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг, находящихся в распоряжении экономических агентов. Для измерения количества денег в обращении используются денежные агрегаты, которые представляют собой суммарные показатели объема и структуры денежной массы, отличающиеся друг от друга по степени охвата финансовых активов и уровня их ликвидности [3, c. 84].

Агрегат М0 — наличные деньги в обращении. Это наиболее ликвидная часть денежной массы. Агрегат М2 (денежная масса в узком определении) — сумма наличных денег и остатков на срочных депозитах и депозитах до востребования. Именно он является наиважнейшим показателем, который используется при оценке денежной массы в нашей стране. Анализ динамики агрегата М2 показывает отсутствие стабильности темпов прироста денежной массы. Средний абсолютный прирост денежной массы из года в год составил 17 %. В период кризиса в 2009 г. она практически не увеличивалась (прирост составил около 1 %). Наибольший абсолютный прирост денежной массы произошел в 2011 году и составил 31 %. С 2013 года мы также наблюдаем снижение темпов прироста до 12 %. В 2015 г. прирост составил всего 2,2 %. Это явилось следствием проведения центральным банком мероприятий, направленных на снижение инфляции. С другой стороны, может свидетельствовать о нарастании кризисных явлений в экономике [5].

Соответствие денежной массы потребностям экономики характеризуется показателем коэффициента монетизации. Коэффициент монетизации, который представляет собой отношение денежной массы к ВВП, увеличивался, но уровень его очень низок по сравнению с другими странами. Считается, что для развитой страны монетизация должна составлять не менее 70–80 %, а чем ниже монетизация экономики, тем выше инфляция. В 2015 году он составил 40 %, но при этом наблюдается тренд к увеличению. Таким образом, можно сделать вывод, что экономика РФ недостаточно обеспечена деньгами и уровень инфляции в стране высокий. Что касается показателя, обратному коэффициенту монетизации, а именно скорости обращения денег, в 2015 году она составила 2,52 оборота в год, при этом с 2007 наблюдается тенденция к сокращению показателя. Снижение количества обращения денежной массы свидетельствует о снижении оборачиваемости денежных агрегатов, т. е. их ликвидности. Причинами такой тенденции могут быть инфляция, неразвитость производства, несовершенство безналичных платежей, высокая процентная ставка на денежном рынке, низкая предельная склонность населения к потреблению, а также большая доля наличных в денежной массе (Рисунок 1).

Рис. 1. Динамика показателей денежного рынка за 2007–2015 гг.

В структуре денежной массы России за рассматриваемый период доля наличных средств уменьшалась, что характерно практически для всех стран мира, так как повсеместно происходит развитие безналичных расчетов и электронных денег. На 1 янв. 2015 г. доля наличных составила 22,3 %, снизившись за семь лет на 10 процентных пунктов. Но удельный вес наличных денег в денежной массе России еще достаточно велик по сравнению с развитыми странами. Так, наименьшее ее значение в Великобритании, где она чуть более 3 %, что свидетельствует о развитости в стране системы безналичных расчетов и хорошей обеспеченности предприятий финансовыми ресурсами (Таблица 1).

Динамика денежной массы России в 2007–2015гг.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector