Sofin-credit.ru

Деньги и работа
3 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Измерение денежной массы и денежная эмиссия

Эмиссия и выпуск денег. Денежная масса

В современный денежный оборот новые деньги поступают из банков, создающих их в результате кредитных операций.

Понятия «выпуск денег» и «эмиссия денег» неравнозначны.

Выпуск денег в оборот происходит постоянно. Безналичные деньги выпускаются в оборот, когда банки дают ссуду своим клиентам. Наличные деньги выпускаются в оборот, когда банки в процессе осуществления кассовых операций выдают их клиентам из своих операционных касс.

Однако одновременно клиенты погашают банковские ссуды и сдают наличные деньги в операционные кассы банков. При этом количество денег в обороте может и не увеличиваться.

Под эмиссией понимается такой выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте. Существует эмиссия безналичных и наличных денег.

При существовании двухуровневой банковской системы механизм безналичной эмиссии действует на основе банковского (кредитного) мультипликатора. Мультипликация представляет собой процесс многократного увеличения денег на депозитных счетах коммерческих банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому.

Банковский мультипликатор – это коэффициент, показывающий, во сколько раз возрастет общий объем депозитов в банковской системе при увеличении избыточных резервов коммерческих банков. Банковский мультипликатор обратно пропорционален норме обязательных резервов, установленной центральным банком для коммерческих банков, и определяется по формуле

,

где m – банковский мультипликатор;

rD – норма обязательных резервов.

Таким образом, если норма обязательных резервов составляет 10 %, то коэффициент мультипликации будет составлять

.

В реальности он никогда не будет достигать 10, потому что часть свободных ресурсов всегда используется для других, не кредитных операций, вкладчики снимают часть денег в виде наличных и т.п.

Для учета влияния этих факторов используется формула денежного мультипликатора, который показывает, во сколько раз увеличится предложение денег в экономике в результате прироста денежной базы

,

где С – объем наличных денег в обращении;

D – сумма депозитов до востребования;

– коэффициент «наличность – депозиты»;

ER – величина избыточных резервов банковской системы;

– норма избыточного резервирования.

Из формулы видно, что на величину денежного мультипликатора оказывает влияние целый ряд факторов. Рассмотрим их в таблице:

Эмиссия наличных денег производится центральным банком страны, который наделен монопольным правом ее осуществления.

Эмиссия наличных денег – это выпуск центральным банком денежных знаков в оборот для удовлетворения дополнительной потребности экономических агентов в наличности, возникшей в результате превышения выдач наличных денег над их поступлением в банки в целом по стране.

Основные источники поступления в экономику наличных денег:

— кредитование центральным банком коммерческих банков;

— покупка центральным банком государственных ценных бумаг;

— покупка центральным банком иностранной валюты и золота.

Порядок налично-денежной эмиссии обычно таков: произведенные (напечатанные) денежные знаки центральный банк продает (передает, списывая при этом соответствующую сумму денег с корреспондентского счета коммерческого банка) коммерческому банку, который хранит наличность в своей операционной кассе, откуда и происходит их выдача субъектам экономики (или прием наличных денег от экономических субъектов).

Совокупность всех денежных средств, находящихся в обращении в национальном хозяйстве в наличной и безналичной формах, образуют денежную массу.

На практике для отслеживания динамики и структуры денежной массы используют специальные показатели – денежные агрегаты (это виды денег и денежных средств (заменителей денег), отличающихся друг от друга степенью ликвидности – агрегаты строятся по принципу убывания ликвидности).

Денежные агрегаты, рассчитываемые Национальным банком Республики Беларусь, следующие:

Агрегат М0 (наличные деньги в обороте) – банкноты и монеты в обращении на руках у населения и в кассах небанковских кредитно-финансовых организаций и субъектов хозяйствования (исключая банки).

Агрегат М1 (денежная масса «в узком смысле слова») – включает М0 плюс депозиты до востребования (текущие, расчетные и другие счета до востребования) населения, субъектов хозяйствования.

Агрегат М2 (рублевая денежная масса в национальном определении) – включает М1 и другие депозиты (срочные депозиты), открытые в кредитных организациях в белорусских рублях, а также средства в ценных бумагах (кроме акций) у небанковских кредитно-финансовых организаций, коммерческих и некоммерческих организаций, индивидуальных предпринимателей и физических лиц – резидентов РБ в белорусских рублях.

Агрегат М3 (широкая денежная масса) – включает М2 и депозиты в иностранной валюте, а также ценные бумаги (кроме акций) в иностранной валюте небанковских кредитно-финансовых организаций, коммерческих и некоммерческих организаций, индивидуальных предпринимателей и физических лиц.

Агрегаты М0, М1 характеризуют высоколиквидную часть денежной массы, все те средства денежного оборота, которые без предварительной продажи, конверсии или какой-либо другой финансовой операции используются в расчетах.

Измерение денежной массы

7.1. Значение количественного измерения денежной массы

Важная роль денег в рыночной экономике требует не только качественного (теоретического) определения их сущности и функций, но и их количественного (эмпирического) измерения. Это связано с тем, что:

  • должно существовать соответствие между эмпирическим и теоретическим определениями денег для возможности использования этих определений в целях денежно-кредитного регулирования;
  • предложение денег в экономике, которое обеспечивается банковской системой страны во главе с центральным банком, является объектом денежно-кредитного регулирования. Определение оптимального на каждый данный момент предложения денег способствует достижению основных целей развития экономики;
  • изменение количества денег в обороте воздействует на важнейшие экономические переменные (темпы роста валового внутреннего продукта, процентную ставку, курс национальной валюты, уровень занятости населения);
  • количество денег в рамках национальной экономики, превышающее потребность в них, является фактором инфляции, дестабилизирующим состояние экономики и точно так же, как недостаток денег для обслуживания национального экономического оборота, провоцирует появление денежных суррогатов, неплатежи, развитие натурализации обмена и пр.;
  • центральный банк воздействует на экономику через ее денежные переменные, определяя целевые ориентиры их изменения. Отсюда вытекает необходимость количественного определения денежных переменных.

Прежде чем понять, какое количество денег является для экономики оптимальным, необходимо уяснить принципы его измерения.

Принципы количественного измерения денежной массы

Существующие разногласия в качественном (теоретическом) понимании денег приводят к соответствующим разногласиям и в количественном (эмпирическом) их измерении.

В современной экономической литературе выделяют, как мы говорили ранее, два подхода к измерению денежной массы:

  1. трансакционный подход, или измерение денег в функциях средства обращения и платежа;
  2. ликвидный подход, или измерение денег не только в функциях средства обращения и платежа, но и сохранения стоимости (накопления).

Трансакционный подход к измерению денежной массы базируется на следующем положении. Основное отличие денег от других активов заключается в том, что именно деньги служат средством обращения и платежа, делая возможным совершение сделок купли-продажи. Домашним хозяйствам и фирмам необходимо иметь деньги для сделок, осуществление которых соответствует целям развития национальной экономики.

Деньги для сделок — это активная часть денежной массы, к которой относятся денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот. Поскольку деньги выполняют функцию средства обращения при совершении сделок в экономике, то в простой модели экономики предложение денег сводится к величине активов, служащих данной цели: монеты и банкноты (например, в денежных системах, основанных на золотом стандарте, измеряются количеством золотых монет, выпущенных государством).

В сложной реальной экономике сделки обслуживаются и с помощью расчетных, текущих счетов, чековых депозитов c использованием чеков, пластиковых карт, жироприказов и т. п. Эти инструменты позволяют распоряжаться безналичными деньгами в функции средства платежа. При оплате товара или услуги покупатель , используя чек, пластиковую карточку, приказывает банку перевести сумму покупки со своего депозита на счет продавца или выдать ему наличные.

В связи с важностью денег в этой функции для достижения целей экономического развития страны сторонники трансакционного подхода считают, что центральный банк должен регулировать объем денежной массы, которая используется для совершения сделок купли-продажи. Под денежной массой с точки зрения этого подхода понимается совокупность общепринятых средств обращения и платежа в экономике, сумма наличных и безналичных денежных средств, используемых в функциях средства обращения и платежа.

Сторонники ликвидного подхода основываются на свойстве денег быть ликвидным активом. Согласно ликвидному подходу деньгам присуща ликвидность , свойственная прочим активам, выполняющим функцию сохранения стоимости. В реальной жизни довольно сложно провести границу между собственно деньгами и другими ликвидными активами. Ликвидным называется такой актив, который может быть использован как средство платежа или легко превращен в средство платежа и имеет фиксированную номинальную стоимость . Деньги, по определению, обладают абсолютной ликвидностью. Всем остальным активам ликвидность присуща лишь в большей или меньшей степени. Деньги как ликвидный актив составляют пассивную часть денежной массы, включающую денежные накопления, остатки средств на счетах, которые потенциально могут служить средством обращения и платежа.

Читать еще:  Система денежных расчетов

Вместе с тем в соответствии с ликвидным подходом к измерению денежной массы в пассивную часть денежной массы включаются такие компоненты, которые нельзя непосредственно использовать к качестве покупательного и платежного средства. К ним относятся денежные средства на срочных счетах, сберегательных вкладах в банках, других финансово-кредитных институтах, краткосрочные государственные облигации, сберегательные и депозитные сертификаты и прочие компоненты денежной массы. Они обладают ликвидностью, но гораздо меньшей, чем деньги как трансакционный актив. (Нельзя, например, расплатиться деньгами со срочного вклада за покупки в магазине.) Эти деньги носят название «квазиденьги» и относятся к ликвидным активам богатства, поскольку срочные вклады, в принципе, можно превратить в наличные деньги (с потерей процента по срочным вкладам).

Под денежной массой с точки зрения этого подхода понимается совокупность общепринятых, определяемых органами денежно-кредитного регулирования, ликвидных активов, выполняющих функции денег. Таким образом, в состав денежной массы включаются высоколиквидные активы , которые могут быть быстро обращены в деньги для выполнения ими функций обращения и платежа, причем «превращение» их в деньги должно произойти без потери номинальной стоимости и без существенных затрат. Они являются «кандидатами» на отнесение их собственно к деньгами в функциях средства обращения и платежа.

С помощью какого подхода лучше измерять денежную массу? Все зависит от целей анализа и задач денежно-кредитного регулирования. Центральные банки при измерении денежной массы используют и трансакционный, и ликвидный подходы. Приоритет отдается тому подходу, который на данный момент в большей степени обеспечивает контроль над денежной массой, возможность ее регулирования для достижения общеэкономических целей. Установление приоритета отражается на структуре денежной массы и выборе основного объекта денежно-кредитного регулирования.

Денежная масса, денежные агрегаты, динамика денежной массы в России и по странам

Понятие денежной массы

Денежной массой считается объем государственного запаса денег в рублевом эквиваленте, обслуживает денежные потоки, формирующие денежное обращение.

Денежная масса — совокупность денег, обращающихся в экономике страны в определенный период времени, как наличных, так и безналичных, находящихся на текущих и сберегательных счетах. Иными словами — это общее количество денег в обращении в определенный период времени. Таким образом, в совокупную денежную массу включаются безналичные и наличные деньги.

В наличную денежную массу входят:

  • разменная монета;
  • бумажные деньги (казначейские билеты, ассигнации);
  • кредитные средства (чеки, векселя).

Безналичную денежную массу учитывают:

  • на дебетовых и кредитных пластиковых картах;
  • на вкладах и депозитах;
  • на расчетных, текущих счетах;
  • в электронных деньгах.

Государства, демонстрирующие благоприятное экономическое положение, обладают преимущественно безналичными денежными потоками. Объем наличных, имеющихся в обращении граждан и других участников национального рынка, составляет не более 5% от общего объема денежной массы. На территории государств с банковской системой низкой степени надежности, недостаточно развитыми рыночными отношениями, соотношение безналичной и наличной денежной массы кардинально отличается. Чем больше наличности на руках, тем ниже уровень рыночной экономики.

Динамика доли наличных денег в общей денежной массе России

Несмотря на то, что структура денежного объема изменилась за последние годы, а показатель наличных снизился на 10%, теневая экономика в РФ процветает, так как уровень наличных средств еще недостаточно мал. Нежелание населения размещать свободный капитал на банковских счетах говорит о его недоверии к банковской структуре в частности, и к кредитно-финансовой политике государства в целом.

Структура денежной массы

В структуре денежной массы можно выделить активную часть, которая формируется реальными денежными средствами, непосредственно участвующими в хозяйственном обороте, и пассивную , формируемую денежными средствами на счетах, которые потенциально могут быть расчетными средствами. При этом не все компоненты пассивной части можно использовать как расчетное средство.

Денежные агрегаты М0, М1, М2, М3, М4

Принцип построения денежной массы основан на убывании ликвидности активов, входящих в её состав. Состав и структуру наличной денежной массы характеризуют денежные агрегаты. Иерархическая структура денежных агрегатов предполагает, что каждый последующий агрегат включает в себя предыдущий. От страны к стране, могут быть отличия в определении и классификации каждого агрегата.

Денежные агрегаты – виды денег и денежных средств, различающиеся своим уровнем ликвидности (возможностью быстрого превращения в наличные деньги), показатель структуры денежной массы. Являются измерителями денежной массы, в зависимости от типа счета, на котором они находятся.

Центральным банком РФ рассчитываются денежные агрегаты М0, М1, М2, М3.

Денежный агрегат М0 – это наличные деньги, обращающиеся в экономике (бумажные банкноты и металлические монеты), являющиеся наиболее ликвидной частью денежной массы.

Денежный агрегат М1 = М0 (наличные деньги) + другие денежные эквиваленты, которые можно легко конвертировать в наличные (чеки, средства населения на вкладах до востребования, средства на расчетных, текущих и иных счетах до востребования нефинансовых и финансовых организаций (кроме кредитных)), выраженные в национальной валюте.

Денежный агрегат М2 = М1 + краткосрочные вклады (срочные вклады, средства на счетах срочных депозитов, привлеченных от населения, нефинансовых и финансовых организаций (кроме кредитных)) в национальной валюте и некоторые фонды денежного рынка. Денежный агрегат М2 – это денежная масса в национальном определении России.

Денежный агрегат М3 = М2 + долгосрочные вклады, облигации государственного займа, казначейские сберегательные облигации, депозитные сертификаты.

Денежный агрегат M4 рассчитывается в некоторых странах, таких как Великобритания. Денежный агрегат М4 = М3 + все денежные компоненты и денежные суррогаты, обладающие более низкой ликвидностью, портфель государственных ценных бумаг у небанковских держателей.

Узкие и широкие деньги

Узкие деньги — термин определяющий наиболее ликвидные инструменты. Чаще всего характеризуется агрегатами М0 или М1, в зависимости от страны.

Широкие деньги — термин, определяющий всю совокупность активов, которые могут использоваться для осуществления платежей. Определение широких денег также варьируется от страны к стране, но в общем – это инструменты, доступ к которым возможен более чем через 24 часа.

Объем денежной массы в России по годам

Динамика денежной массы (М2) на начало 2008 — 2019 гг., 2 кв. 2019 года по данным Банка России (ЦБ РФ)

Закон денежного обращения.

Тема 4. Измерение денежной массы и денежная эмиссия

4.1. Денежная эмиссия.

4.2. Закон денежного обращения.

4.3. Денежная масса и денежная база.

Денежная эмиссия.

Понятия «выпуск денег» и «эмиссия денег» – неравнозначны.

Выпуск денег – это поступление денег в оборот в результате передачи банками определенных сумм денег в наличной и безналичной формах юридическим и физическим лицам.

Деньги регулярно поступают в современный хозяйственный оборот и изымаются из него в виде банкнот, разменной монеты и банковских депозитов.

Безналичные деньги выпускаются в оборот, когда коммерческие банки предоставляют ссуду своим клиентам.

Наличные деньги выпускаются в оборот, когда банки в процессе осуществления кассовых операций выдают их клиентам из своих операционных касс.

Однако одновременно клиенты погашают банковские ссуды и сдают наличные деньги в операционные кассы банков. При этом количество денег в обороте может и не увеличиваться.

Эмиссией денегназывают такой выпуск денег, который приводит к общему увеличению количества денег в обороте.

Различают два вида эмиссии:

1) эмиссия безналичных денег,

2) эмиссия наличных денег.

Эмиссия безналичных денег производится системой коммерческих банков.

Коммерческие банки участвуют в эмиссионном процессе.

Эмиссия наличных денег – Государственным центральным банком.

Эмиссия безналичных денег

Прежде чем наличные деньги появятся в обороте, они должны отражаться в виде записей на депозитных счетах коммерческих банков.

Эмиссия безналичных денег первична.

Главная цель эмиссии безналичных денег – удовлетворение дополнительной потребности предприятий в оборотных средствах.

Коммерческие банки удовлетворяют эту потребность, предоставляя предприятиям кредиты. Однако кредиты могут выдавать в пределах имеющихся у банков ресурсов, то есть тех средств, которые они мобилизовали в виде собственного капитала, и средств, находящихся на депозитных счетах. С помощью этих ресурсов можно удовлетворить лишь обычную, а не дополнительную потребность хозяйства в оборотных средствах.

Между тем, либо в связи с ростом производства, либо в связи с ростом цен на товары, постоянно возникает дополнительная потребность хозяйства и населения в деньгах. Поэтому должен существовать механизм эмиссии безналичных денег, удовлетворяющий эту дополнительную потребность.

Банковский мультипликатор представляет собой процесс увеличения (мультипликации) денег на депозитных счетах коммерческих банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому.

Банковский мультипликатор характеризует процесс мультипликации с позиции субъектов мультипликации. Здесь даётся ответ на вопрос: кто мультиплицирует деньги? Такой процесс осуществляется коммерческими банками. Один коммерческий банк не может мультиплицировать деньги, их мультиплицирует система коммерческих банков.

Читать еще:  Родовые деньги 2020

Способность коммерческих банков выдавать ссуды и создавать депозиты регулируется центральным банком через систему обязательных резервов. Система обязательных резервов предусматривает обязательное депонирование коммерческими банками в центральном банке определенного процента от суммы их обязательств. Устанавливая этот процент (норму обязательных резервов — r), центральный банк управляет механизмом банковского мультипликатора.

Банковский мультипликатор –показывает во сколько раз сумма вновь образовавшихся депозитов превысит величину первоначально поступившей в банк суммы денег:

где r – величина депонируемых в Банке России обязательных резервов от обязательств банка

Процесс мультипликации можно описать следующим образом: в коммерческий банк1 поступила сумма первоначального депозита (допустим, внесённого вклада или перечисленных денежных средств на расчётный счёт предприятия – клиента), равная S.

Со всех видов привлечённых средств (т. е. не с собственного капитала, а с полученных средств сторонних лиц) коммерческий банк обязан отчислить на специальный счёт, открытый им в Центральном банке, определённый, установленный Центральным банком процент, именуемый нормой обязательных резервов (r).

Данные резервы во- первых, являются страховочной суммой, позволяющей Центральному банку при возникновении краткосрочной паники на рынке и началу массового изъятия депозитов из коммерческого банка, вернуть их банку для исполнения им своих обязательств перед клиентами, и тем самым попытаться погасить панику на рынке, продемонстрировав способность банка исполнять свои обязательства. Во – вторых, указанные средства регулируют объём депозитов, создаваемых в кредитной системе, и тем самым регулируют объём денежной массы.

Таким образом, после перечисления средств в резервы, у коммерческого банка1 остаётся сумма, равная величине первоначального депозита за вычетом суммы обязательных резервов S1=S*(1-r). Эти средства (S1) банк1 рассматривает как ресурсы для кредитования своих клиентов. Допустим, всю оставшуюся сумму (S1) банк направляет в кредит своему клиенту1.

(ХОТЯ РЕАЛЬНО БАНК ОБЯЗАТЕЛЬНО БУДЕТ ОСТАВЛЯТЬ СЕБЕ НЕКОТОРУЮ ВЕЛИЧИНУ СРЕДСТВ НА КОРРЕСПОНДЕНТСКОМ СЧЁТЕ ДЛЯ ИСПОЛНЕНИЯ СВОИХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ ПРИ ОСУЩЕСТВЛЕНИИ КЛИЕНТАМИ БЕЗНАЛИЧНЫХ ПЛАТЕЖЕЙ).

Клиент1 использует полученные в кредит средства для расчётов со своим контрагентом (клиент2): на расчетный счёт клиента2 в его банк (банк2) поступает сумма средств (S1). При этом поступивший депозит (S) продолжает отражаться в балансе банка1.

Поступившие в банк2 на расчетный счет клиента2 средства (S1) для банка2, являются привлечёнными ресурсами, с суммы которых он должен отчислить установленный процент в обязательные резервы Центрального банка. В результате в распоряжении банка2 остаются ресурсы для кредитования своих клиентов в сумме S2, которая равна:

При этом поступившие средства (S1) продолжают отражаться в балансе банка2 на расчетном счете клиента2.

И далее процесс повторяется аналогично описанному выше. Каждый раз сумма вновь создаваемого депозита будет уменьшаться (в степень возводится величина, меньшая единицы) до тех пор, пока не достигнет нуля. При этом сумма обязательных резервов, накапливаемая в Центральном банке из отчислений каждого банка, составит величину S.

Сумма всех созданных в банковской системе депозитов (Сумма Si) есть величина конечная, равная величине первоначального депозита, делённого на норму обязательных резервов (r) в долях:

Так происходит рост денежной массы.

Банковский мультипликатор действует независимо от того, предоставлены ли кредиты коммерческим банкам или они предоставлены федеральному правительству.

Механизм банковского мультипликатора начнет работать не только от предоставления централизованных кредитов. Он может быть задействован и в том случае, когда центральный банк покупает у коммерческих банков ценные бумаги или валюту. В результате увеличиваются свободные резервы этих банков, которые можно использовать для кредитных операций, то есть включается механизм банковской мультипликации. Включить этот механизм центральный банк может и тогда, когда он уменьшит норму отчислений в централизованный резерв. В этом случае также увеличится свободный резерв системы коммерческих банков, что при прочих равных условиях приведёт к росту кредитования и включению банковского мультипликатора.

Таким образом, управляя механизмом банковского мультипликатора, можно расширять или сужать эмиссионные возможности коммерческих банков, тем самым выполняя функцию денежно-кредитного регулирования.

В Российской Федерацииуправление механизмом банковского мультипликатора, следовательно, управление эмиссией безналичных денег осуществляется исключительно Центральным банком РФ, а эмиссия безналичных денег производится системой коммерческих банков.

Эмиссия наличных денег

Монополия на эмиссию наличных денег как правило принадлежит центральному банку. Центральные банки прогнозируют размер предполагаемой эмиссии, используя прогнозы кассовых оборотов коммерческих банков и собственные аналитические материалы. При этом важно не только установить оптимальную прогнозируемую величину эмиссии, но и распределение её по отдельным регионам страны.

В России сегодня наличными деньгами являются банкноты(банковские билеты) и разменная металлическая монета.

Эмиссия наличных денег в Российской Федерации монопольно осуществляется Банком России.

Выпуск наличных денег в обращение осуществляется расчетно-кассовыми центрами (РКЦ) Банка России.

В РКЦ открываются:

резервный фонд, в котором хранится запас наличных денег, предназначенных для выпуска в обращение в случае увеличения потребности данного региона в наличности (деньги в резервном фонде не считаются деньгами в обращении — это резерв);

оборотная касса, в которую поступают от коммерческих банков и из которой выдаются им наличные деньги.

Если у коммерческих банков потребность в наличных деньгах больше, чем поступления наличности в их операционные кассы, то РКЦ увеличивает выпуск наличных денег в обращение. Для этого РКЦ с разрешения территориального учреждения Банка России переводит наличные деньги из резервного фонда в оборотную кассу.

Таким образом, перевод денег из резервного фонда в оборотную кассу означает выпуск денег в обращение.

Коммерческие банки получают наличные деньги также (по мере необходимости) путем списания средств со своих счетов в Центральном банке.

Закон денежного обращения.

Закон денежного обращения: количество денег в обороте (М) равняется сумме цен всех реализуемых товаров и услуг (Р*Q), деленной на скорость оборота денег (V):

где М – объем денежной массы

Р – цена товаров и услуг

Q – объем производства в натуральном выражении

V – скорость оборота денег

В соответствии с законом денежного обращения объем денежной массы зависит от уровня товарных цен, количества товаров в обращении и скорости оборота денег.

Уравнение обмена Фишера:

MV=PQ или MV=ВВП (валовой внутренний продукт)

Из действия закона денежного оборота вытекает необходимое условие устойчивости денег: они устойчивы, если количество денег в обороте равно потребности товарооборота в деньгах.

В условиях обращения золотых денег и банкнот, разменных на золото, закон денежного обращения соблюдался благодаря действию механизма сокровищ.

В условиях оборота неполноценных денег закон денежного обращения может нарушаться.

Главное условие стабильной денежной единицы страны – соответствие потребности хозяйства в деньгах фактическому поступлению их в наличный и безналичный оборот.

Денежная система. Денежная масса и ее измерение;

Денежная система – это исторически сложившаяся в каждой стране и законодательно установленная государством форма организации денежного обращения.

Денежное обращение – это непрерывное движение денег, выполняющих функции средства обращения и средства платежа.

Элементами денежной системы являются:

1. Денежная единица, т.е. мера денег, принятая в стране за единицу (рубль, доллар и т.д.).

2. Масштаб цен, т.е. весовое количество денежного метала, принятое в стране в качестве денежной единицы и ее составных частей (например рубль состоит из 100 копеек и в течении 60-80-х годов приравнивалась к 0,987672 г. золота.

3. Эмиссионная система т.е. учреждения, выпускающие деньги и ценные бумаги.

4. Виды денежных знаков т.е. система:

а) кредитных бумажных денег;

б) разменных монет, которые являются законными платежными средствами в обороте.

5. Валютный паритет – соотношение национальной валюты с валютами других стран.

6. Институты денежной системы, т.е. государственные и негосударственные учреждения, регулирующие денежное обращение.

После кризиса 1929-1933 гг. свободный обмен банкнот на золото был прекращен, а эпоха монометаллизма закончена.

С 30-х годов установилась система неразменных кредитных денег.

· уход из обращения золота;

· отказ от обмена банкнот на золото и отмена их золотого содержания;

· усиление положения кредитных денег;

· расширение безналичного оборота;

· эмиссия денег государством в целях увеличения денежной массы.

Эволюция денежного обращения и самих денег – это объективный исторический процесс развития товарного производства.

Вытеснение золота кредитными деньгами получило дальнейшее развитие в замене носителей денежных функций (банкнот, векселей, чеков) кредитными карточками.

Денежная масса и ее измерение.

Сегодня денежный оборот в любой развитой стране (масса денег в обращении) представлен не только купюрами и монетами, но и средствами на банковских счетах, которые можно или обратить в наличные, или беспрепятственно осуществить ими безналичный платеж.

Читать еще:  Деньги под отчет могут быть выданы

Поэтому экономисты часто используют вместо термина «деньги» понятие денежной массы.

Для ее измерения используются денежные агрегаты: М1, М2, М3 (в порядке убывания степени ликвидности).

М1 – наличные деньги в обращении, чековые вклады, вклады до востребования, средства населения и предприятий на расчетных и текущих счетах;

М2 = М1 + бесчековые сберегательные вклады, срочные мелкие вклады в сбербанках;

М3 = М2 + денежные сертификаты банков, срочные крупные вклады, облигации гос. займа.

9.3. Рынок денег: спрос на деньги, предложение денег, равновесие на денежном рынке

На первый взгляд может показаться, что спрос на деньги безграничен, поскольку, чем больше денег будет у населения, тем больше благ они смогут приобрести. В данном случае естественное желание иметь как можно больше благ выдается за безграничность спроса на деньги.

Спрос на деньги – это потребность в определенном запасе денег. Он определяется как количество платежных средств, которые население и фирмы хотят держать в ликвидной форме, т.е. в форме наличности и чековых депозитов (кассы).

Держание кассы лишает рыночных агентов возможности иметь доход от других видов имущества (акций, облигаций, недвижимости), а значит, порождает для них соответствующие альтернативные издержки. Почему же люди согласны нести эти издержки, предъявляя спрос на деньги?

Спрос на деньги возникает потому, что деньги – специфическое благо и в данном своем качестве особым образом встроены в денежный рынок.

Существует две теории спроса на деньги:

1. Классическая (монетаристская);

Классическая теория спроса на деньги определяет спрос на деньги на основе уравнения обмена (Фишера):

где, М – количество денег в обращении;

V – скорость обращения денежной единицы;

P – уровень цен (индекс цен);

Y – объем выпуска (в реальном выражении).

При этом предполагается, что скорость обращения денег V величина постоянная, т.к. связана с устойчивой структурой сделок в экономике. При постоянстве V уравнение обмена имеет вид МV = PY. Отсюда следует, что спрос на деньги М d определяется динамикой ВНП = (Р • Y):

M d = (22)

где, M d – спрос на деньги;

PY – ВНП (реальный);

V – скорость обращения денежной единицы.

Если, например номинальный ВНП увеличивается на 3% в год, то этому темпу будет соответствовать темп спроса на деньги.

Закон спроса (денежного обращения)

D = (Р – К + П – ВП) /Со (23)

где, D – Количество денег необходимых для обращения;

P – сумма цен товаров проданных в данном году;

K – стоимость товаров, проданных в кредит, платежи по которым не наступят в этом году;

П – стоимость товаров, проданных ранее, но платежи по которым наступят в этом году;

ВП – взаимопогашающиеся платежи в этом году;

Со – скорость обращения денежной единицы.

Кейнсианская теория спроса на деньги – теория предпочтения ликвидности – выделяет три мотива, побуждающие людей хранить часть денег в виде наличности:

Первый мотив заключается в том, что люди и фирмы нуждаются в деньгах как средстве платежа, т.е. как в удобном инструменте обслуживания сделок (при покупке товаров, услуг, факторов производства).

Количество денег, необходимых для заключения сделок зависит от:

·объема всей товарной массы находящейся на рынке;

·уровня цен, по которым продаются товары и услуги;

·совокупного (национального) дохода, ВНП;

·скорости обращения денег.

Однако главным фактором выступает уровень совокупного дохода.

Второй мотив спроса на деньги получил название спроса по мотиву предосторожности. Он возникает потому, что людям приходится сталкиваться с непредвиденными платежами. А для этого у них должен быть некоторый запас денег. Его объем зависит от объема непредвиденных расходов, который прямопропорционален НD.

Спекулятивный. Он связан с наличием у денег альтернативной стоимости хранения денег (издержек хранения) – упущенной выгоды в виде неполученных процентов (дивидендов), которые могли бы быть получены, если бы деньги были обменены на менее ликвидные, но доходные финансовые активы.

Графически в координатах «ставка процента – количество денег» кривая линия спекулятивного спроса на деньги выглядит как кривая с отрицательным наклоном.

Ч

M

Рисунок 42. Спекулятивный спрос

Таким образом, обобщая два названных подхода – классический и кейнсианский, можно выделить следующие факторы спроса на деньги:

· уровень национального дохода (Y);

· ставку процента Ч.

Классическая теория связывает спрос на деньги с НD.

Кейнсиансы, напротив, основным фактором спроса на деньги считают ставку процента.

Предложение денег. Денежный мультипликатор.

Предложение денег М S в экономике осуществляет государство. В целом предложение денег включает в себя:

где, М S – предложение;

Наличность (банкноты и монеты) создает ЦБ страны.

Как создается наличность?

Во-первых, ЦБ расплачивается банкнотами при покупке у населения, фирм и государства:

Во-вторых, ЦБ предоставляет государству и коммерческим банкам кредиты банкнотами. Наличность, покинувшая ЦБ и поступившая в экономику, распределяется в дальнейшем по двум направлениям:

· Одна часть оседает в кассе домашних хозяйств и фирм;

· Другая поступает в коммерческие банки (КБ) в виде депозитов. Следовательно, если наличность создает ЦБ, то депозиты КБ.

Деньги поступившие в КБ могут использоваться ими для предоставления кредита и тогда количество денег в экономике возрастает.

При возвращении кредита объем денежной массы на руках хозяйствующих субъектов уменьшатся.

Таким образом, коммерческие банки могут создавать или, «уничтожать» деньги.

Однако если у ЦБ возможности увеличения денег теоретически безграничны, то у КБ имеются пределы кредитования.

Открывая у себя счета, КБ должны считаться с тем, что вкладчики в любое время могут потребовать свои деньги в объеме вклада. Поэтому для поддержания ликвидности КБ всегда необходимы резервы наличных денег. Такие резервы создаются ЦБ в виде обязательных беспроцентных вкладов коммерческих банков в ЦБ. Их размер определяется в виде процента от депозитов КБ.

Таким образом, ЦБ создают не только наличность, но и обязательные резервы.

Наличность С и обязательные резервы R образуют так называемые базовые деньги, или денежную базу Н:

где, Н – базовые деньги;

R – обязательные резервы.

Рассмотрим условный пример показывающий процесс создания денег КБ.

Пусть обязательная норма резервирования τ составляет 10%. Допустим, в КБ «А» поступил депозит в размере 1 млрд. рублей. Из них 100 млн. рублей банк обязан перечислить в резервный фонд (10% от суммы депозита).

В этом случае сумма кредита, выдаваемая банком «А», составит 900 млн. рублей (избыточные резервы). Таким образом, 900 млн. рублей стали новыми деньгами, созданными коммерческим банком «А».

Взяв эти деньги, фирмы и граждане используют их на оплату товаров и услуг, выплату заработной платы, закупку сырья и материалов и т.д.

Владельцы магазинов и прочие получатели денег затем переводят их на свои банковские счета, допустим в банк «Б» и получается, что 900 млн. рублей, на которые банк «А» выдает ссуды, снова оказались на депозите. Из 900 млн. рублей, которые были внесены в банк «Б» последний должен 10% этой суммы (90 млн. рублей) перечистить в резервный фонд ЦБ, остальную часть можно вновь ссудить, 810 млн. рублей ссужаемых денег вскоре вновь вернуться в банк, но теперь в банк третьего уровня «В».

Часть из них опять необходимо перечислить на резервный счет в ЦБ, остальные снова можно будет ссудить и т.д.

Этот процесс получил название эффекта денежного (кредитного) мультипликатора.

В общем виде денежный мультипликатор «m» может быть записан в виде следующей формулы:

m = x 100 (26)

где, m – денежный мультипликатор;

τ – норма резервирования, исчисляемая как отношение резерва R к депозитам D.

Таким образом, при уровне резервных требований τ = 10%, первоначальный депозит в 1 млрд. рублей обернулся мультипликационным эффектом расширения денежной массы в 10 млрд. рублей.

m = = = 0,1 × 100 = 10 (27)

М d = 1 млрд. рублей х 10 = 10 млрд. рублей.

где, М d – денежная масса.

Выделяют три основных инструмента монетарной политики, с помощью которых ЦБ осуществляет косвенное регулирование денежно-кредитной сферы:

1) Изменение учетной ставки (ставки рефинансирования), т.е. ставки по которой ЦБ кредитует КБ;

2) Изменение нормы обязательных резервов, т.е. минимальной доли депозитов, которую КБ должны хранить в виде резервов (беспроцентных вкладов) в ЦБ;

3) Операции на открытом рынке, т.е. купля-продажа ЦБ государственных ценных бумаг.

Эти операции связаны с изменением величины банковских резервов, а следовательно, денежной базы.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector